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美國黃金儲備的歷史沿革
2025/02/21 18:07
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美國黃金儲備的歷史沿革

黃金在人類歷史上一直是最有價值的資產憑證,百年來美國透過黃金和美元關係的操作,即使經歷過1930年代全球經濟大蕭條,仍能使美國經濟立於不衰地位。

1900年,美國才正開始採金本位制,規定1盎司黃金等同於20.67美元。1929年,美國爆發了嚴重的經濟大蕭條,股市大崩盤,銀行擠兌,黃金從銀行大量外流。1933年,美國總統羅斯福認為要救美國經濟,就必須控制所有政府發行的貨幣,於是通令全國所有人都不得持有黃金。手中有黃金的人必須在當年5月1日前強制收繳給美聯儲,凡有違背一律監禁。美國政府把所有從民間收繳的黃金溶鑄成金條收儲,這時美國的黃金儲備是2.2萬噸,佔世界黃金總量的75%。

1944年,美國設計二戰後的世界經濟體系,律定各國以其黃金儲量做為幣值的匯率標準。各國在從事貿易時,需取出本國黃金換成美元來進行交易。透過44國參與的「布雷頓森林會議」,約定以美元和黃金掛勾。由於大宗黃金的運輸和儲備不易,為省去交易和儲備的麻煩,各國就將黃金儲存於美國。至今已有60多個國家將部分或大部分的黃金儲備;藏在紐約美聯儲銀行的地下金庫裡。這個做法也確定了美元永世不敗的法定地位,可以藉此操控全球匯率。

1971年,由於美國軍備不斷擴張,政府預算不斷膨脹,即將耗盡黃金儲備。原本布雷頓條款約定每盎司黃金可兌換35美元,即使以美國原有的黃金儲量2.2萬噸計算,對應的美元匯兌應是247.45億美元。但隨著國際貿易頻繁,美國必須有更多美元來支付,這時美國又大量啟動了對外貸款,沒有足量黃金儲備不足以支應所需。於是美國開始運作起"紙上交易"方式進行國際貿易。繼續大量印鈔,大量放出高利貸款,超出了自己的黃金儲量,而美國政府的財政赤字也在不斷增高。

各國逐漸察覺到美元濫發;早已超出黃金儲備應有的量價,紛紛要求取回本國存放在美國的黃金。1965年法國總統戴高樂,在1962年~1966年間,分批用法國持有的美元兌換成2000噸黃金運回法國,佔美國當時黃金儲藏量的40%。1968年倫敦黃金市場崩潰,引發擠兌,金價一度飆升到每盎司黃金兌40美元,使美國黃金儲備降到8600噸,以當時每盎司35美元計價,美國的黃金儲備只剩下100億美元的價值,使得美元快速貶值。美國自此拒絕各國查看或運回黃金。

但美元作為全球唯一通用貨幣的方式已形成。美國印鈔局印製一張百元美鈔的費用成本僅是數美分,其他國家卻必須拿出價值一百美元的真實商品,才可以換得一張百元美鈔。美國不但能夠以本國貨幣購物和舉債,使美國政府能以較低的成本獲得外國商品,而美國消費者某種程度上也享有這種好處。美國政府也可以印製更多美鈔,固定美元對其他貨幣的匯率,並藉此對其他國家"課稅"。

美國總是有辦法轉移自己經營不善的損失,讓其他國家去承受。1971年8月15日,美國總統尼克森宣布結束金本位制度,強制停止美元兌換黃金,並引發了嚴重的通貨膨脹,美金的掛勾再從黃金轉向石油。因為多次爆發美元危機與美國經濟危機,以及制度本身不可解決的矛盾性,布雷頓森林制度於1973年宣告結束。尼克森政府轉而說服沙烏地阿拉伯和其他中東產油國,出口石油的時以美元計價,並利用它們的盈餘購買美國債券做為交換,美國政府將藉由財務和軍事援助保護這些中東國家,因而使美元的價值免於崩跌。

2023年9月的數據中,諾克斯堡黃金儲量4582噸,紐約美聯儲6190噸。美聯儲的存量中只少數屬於美國,其餘大多是受其他國家或國際組織託管。丹佛的鑄幣廠還存儲了約1362噸黃金。在美國的黃金儲量不但有美國的;還有世界上很多國家的託管黃金,已歷50年未曾清點過。

美國究竟還有多少真實的黃金儲備?各國放在美國儲備的黃金是否還存在?全世界的人都想知道。1974年9月23日,美國財政部和國會議員曾經一起審計曾確認過美國還有8133噸黃金儲量,這時的黃金價格相當於每盎司42.22美元,約值110億美元。那就是美國距今最後一次的全面清點。1974年之後就再沒做過核查。美國有15座金庫,僅每年對中一處做封條的密封更新,其他的14處情況不明。1975~1986年間,曾有七份黃金審計報告黃金有丟失情況,美國政府僅公開過五份報告,而且其中數據前後還有矛盾,疑點甚多!

2022年,因俄烏戰爭對俄羅斯實施的制裁,引發了其他國家央行對外匯儲備很易遭到凍結的疑慮,因此各國轉向積極儲備黃金,國際黃金價格開始大幅起漲。2025年川普關稅威脅導致黃金需求更為強勁。交易商可能需要排隊數週,才能從英國央行提領黃金。因紐約商品交易所黃金價格明顯高於其他交易中心,歐洲黃金更加大量快速地流向美國。

日前,美國肯塔基州共和黨議員蘭德;再提出應對黃金儲備進行審查,這是多年來一直懸而未明的舉世大惑。馬斯克如果再度審計美國黃金時值存量,只要出現大量差額,肯定會是世界重磅消息!全球金融市場必定大動盪,國際黃金價格將會再飆高,美元大幅貶值。

川普本來一直希望美元貶值,可以刺激股市走高,增加美國出口機會。但負面效應也會撕裂美國金融體系的國家信用,川普將如何權衡?大家目前也只能拭目以待,川普的"不確定性"才是目前大家唯一能確定的事。
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國際金融市場可能將會大動盪的原因︰

●1970年代全球通膨率飆高,台灣的蔣經國政府用更高的經濟成長率抵銷了通膨的負面作用,這個世界唯一的典範槓桿,川普政府正在大膽引用?但蔣經國的做法是用提高國民生產力的方式達成,川普的手段則是「以鄰為壑」。
●川普對國內預推的一系列政策,全都會造成美國非常大的財政缺口,他只能用兩件事去堵住缺口,一是提高舉債上限,一是提高進口關稅。
●川普的企圖︰用提高外國關稅的所得資金,去填補美國國內減稅造成的財務缺口。
●川普的企圖︰美國增產石油,國際油價就會下跌。美國政府支出減少,成長率會趨緩。但這兩項政策都可能使美國降低通膨。
●川普的企圖︰政府支出減少,民間消費增加。美元貶值,美國的出口就會增加,進口金額減少。理論上而言,這些措施的綜合成效應會使美國經濟再大幅提升?
●川普的企圖︰用搜刮美國以外國家的資金成立【主權財富基金】,美國總統不但可以避免聯準會的牽制,還可操控世界金融市場。
●只要讓美股持續呈現榮景,流動資金就不會逃出美國。美國為了保護它的美債利益,將會強力干預世界各國的銀行利率。
●美中貿易戰迫使中國不斷削低出口貨價,甚至賠本傾銷。部分世界新興市場;因而更易從中國取得更物美價廉的出口商品,反而使中國找到彎道求存的途徑。
●中國對美國出口已下降到不及15%,因此美國對中國的重稅作法,未來對中國總體出口水平的影響將更有限。
●中國大陸傳統產業的生產過剩和削價競爭,將壓縮到台灣的外銷市場。能源問題也會直接影響到台灣的產業動能。
●美國舉債額度愈高,世界各國的債務負擔就更重,有些財務積弱國家很可能會陸續出現"破產"窘境!
●金磚18國都在悄悄進行"去美元化"的動作,因此可以預見美債的供應量會愈來愈"供過於求",使得美債危機陸續增高。
●關稅戰會造成經濟動盪,美債反而會成了風險投資,最後只剩下黃金才是資金避險工具。
●如果美國國債的惟一買主只剩美聯儲一家的時候,就將是全球惡性通貨膨脹爆發的時候。

國家經濟實力取決於生產力,而非短期財富的積累。高關稅在短期或許會增加本國財富,但會埋下長期長期衰退的禍根。
關稅戰必會引發全球通膨,通膨會迫使中產階層降低品質需求,轉而購買更廉價的商品。當中階層也逐漸入貧,就是經濟大蕭條的前奏。

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3樓. 米若絲
2025/02/23 05:39
我國的黃金好像也放在美國,黃金當儲備應該是信用問題? 貨幣價值還是看經濟實力。
現在風行數位貨幣,以後世界金融體系怎麼演變 ?

台灣黃金儲備2009年曾居世界第5位,目前排名世界第12。台灣仍有423.6噸黃金押在美國,運不回來。自2007年起中國大陸已成為世界最大的黃金生產國,未來中美黃金大戰,有得拚了!
郁勝2025/02/23 10:27回覆
2樓. 意樵
2025/02/22 20:37
美金會再跌

看來手上握有美金的非美國人,得要拋售美金,降低手中的庫存。

假若中美貿易戰開打,存有人民幣還有保值的空間。

至於黃金,上漲的條件仍要觀察煙硝上的經濟是否能推動,我很好奇,俄烏停戰時,美元是否還能維持強勢。

有一點可以確定,俄烏戰一停,烏克蘭的重建會讓川普口袋賺飽飽而非美國。

大多情況下,黃金價格幾乎與美元指數呈反向。最近卻在同步升降?股市和黃金齊跌。美元指數應該高漲,但美元指數也在跌。股市跌,債市應該升,但現在債市也在跌。情況非常特殊!
我的預判︰美國已經從歐洲搬回大量黃金,暫時希望金價下挫後,可以再撿便宜。美元指數暫跌,有利股市爾後推升。債市持續下跌;顯示美債逐漸出現危機!必須從黃金市場的增持挽救危機。
理論上,俄烏終戰應會使金價大跌,但基於上述原因,未來金價跌幅可能仍有限,還會維持短空長多局面。川普希望股市繼續維持長多,可以撐足美國榮景門面,因此美元指數繼續下滑的可能性較大。
川普現在已經賺翻,未來更有可能成為第二個"索羅斯"?
郁勝2025/02/23 10:25回覆
1樓. 【無★言】雲遊到世界的另一端
2025/02/22 08:14
如今金價都快三千,字面上仍是$42.22。
美國有15處金庫。最大的黃金儲備基地在諾克斯堡「13號金庫」,藏有全美59%黃金儲備。自1974年以來從未進行過全面審查,一直維持在1974年的每盎司42.22美元估值,以現在的總價值估計將會超過7500億美元。
據聞川普將授權馬斯克進行審查,如果當真執行會有兩個完全不同的結果。審查如果完全如實存在,全球金價瞬間崩跌!如果大量短少,全球金價將再度狂飆!
郁勝2025/02/22 11:55回覆
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