三星生物製劑(Samsung BioLogics)即將IPO

BioLogics成立於2011年，由三星物產控股51%，三星電子控股46.8%。BioLogics希望藉由IPO來offer 25%股份，16.5mn shares，籌措$2bn，使估值達到$8.2bn。資金主要用來擴充產能，成為全球最大醫藥代工廠。部分資金也會拿來投資子公司Bioepis，其製造biosimilar製品。當原廠藥專利過期後，Bioepis便生產仿製藥以低價搶市。三星在消費性電子成長趨緩後，轉而投入製藥業。

生物製藥產業研發資本密集，進入障礙高。相較於普通化學藥品，生物製藥的研發和生產成本雖較高，但成效較好，前景較佳。其中的企業主要藉由M&A來成長，以讓企業在不同據點提供服務和生產據點，並且藉由共同研發和授權來增加產品組合。大廠Eli Lilly、Novartis、Astrazeneca、Bristol-Myers Squibb等的profit margin約20-40%，其開始在新興國家尋找生產夥伴。BioLogics於2013年投產便獲得Bristol-Myers Squibb和Roche兩大製藥廠的製造合約。

分析師預估，生物製藥產業自2016-2024的CAGR為10.9%，從$209bn成長到$479bn。BioLogics的主力市場為monoclonal antibodies，佔製藥市場43%，2016-2024的CAGR為11.9%，預計成為製藥市場的領先區隔。

資料來源：WSJ、Bloomberg，Fortune、PR Newswire