出口創下單季新高，但金融帳在外資大舉匯出、國人海外投資持續增溫下，不但呈現淨流出，還遠高於亮麗的出口金額。當前最熱門的問題是，央行總裁應怎麼辦？

市場的答案也許是：別寄望央行會放手升值了！事實上，小小升幅，偶而還會回貶一下，在可預見的一段時間裡，就是台幣匯率走勢的主流。跟央行對作久了，這樣的預測很有幾分道理。只是，如果真的這樣下去，台幣升幅持續受到壓抑，是否真的對台灣經濟有好處，頗值得討論。

持此論調的理由，控制升幅可以維持出口競爭力，一個相對貶值的價位，也會墊高證券投資的匯出成本，一來一往間，國際收支就有改善餘地。換個角度看，如果現在台幣匯率已經大幅升值，出口失去價格優勢，表現不像現在熱絡，在台外資為了處理流動性需要，國人投資繼續崇洋媚外，匯出成本又低，那國際收支數據還會更難看。

短期來看，的確如此。問題是，連續九季居民海外投資呈現淨流出，包括利差、報酬率都可能是成因，並非提高匯兌成本就可解決。何況，如果真的這樣幹，資金出去後，再回來的意願也不會高。至於出口得靠匯率撐場面的作法，負面評價也多，從物價進一步上揚到養成企業惰性，都有可能。

解決國際收支惡化，必須對症下藥，匯率還是留給市場供需決定吧，政府就別在這節骨眼上動匯率的腦筋。