少了美元疲弱的因素，原本漲勢就受中央銀行抑制的新台幣，更是「硬」不起來。加上這幾天外資反向匯出，，中央銀行反向想守住新台幣32.3元價位，功虧一簣。

新台幣昨天跌破32.3元。就連前陣子預期新台幣年底可能升值至32元的言論，最近也突然在市場銷聲匿跡。

在央行的心中，讓新台幣升貶值都很為難。新台幣升值有助留住國內資金，適度緩和進口物價高漲的壓力；但央行如果放手讓新台幣大幅升值，又會衝擊廠商出口競爭力，也可能便宜了停泊在國內新台幣帳戶的炒匯熱錢。

對央行而言，當然不願意讓新台幣隨「華爾街」暴起暴落，將匯率操縱在外人手中，成為國際熱錢狙擊的目標。也因此，央行一直緊握匯價控制權，不讓熱錢「好過」。反映在實務操作上，先前央行升息，熱錢仍在觀望時，央行突然放手讓新台幣升值；等到熱錢大舉匯入、等新台幣升值好賺匯差，央行緊緊守住新台幣匯率。央行心中打得盤算，讓新台幣緩升，平抑進口物價又不影響出口。

新台幣自9月底升息迄今，已合計升值逾7角。新台幣升值幅度雖不比其他亞洲貨幣，相較於前幾次升息後匯價僅升值3角至4角，新台幣短線確已到升值的「臨界點」。更何況，年底央行理監事會議升息機會仍大，新台幣後勢仍看漲不看跌。央行此時的盤算，應是如何適時出手，避免讓新台幣升值肥了國際熱錢，卻讓出口廠商遍體鱗傷。

【2007/11/17 經濟日報】PS.個人覺得標題下得怪怪的...