中央銀行總裁彭淮南最近喜上眉梢，在全球金融雜誌（Global Finance）的央行總裁評價中，拿到表現傑出（outstanding）的 A，不只連續第三年獲得「最佳央行總裁」的美譽，更打敗正為次級房貸風暴善後而焦頭爛額的歐美日各大總裁，彭淮南自有其自傲自得的本錢，也打開了明年連任之路。然而，在恭喜彭總裁之餘，也願借用日本銀行前總裁速水優對央行是「一國經濟良心」的定位，期許他在光環之外，能為台灣經濟打下更為堅實並具發展性的基礎。

從一九九八年二月接掌央行，彭淮南跨越藍綠的政治色彩，在這個掌理台灣經濟樞紐及金融發展的大位上做了快十年，不只主導每個人的生活價格─利率、匯率動向，也以強勢的行政作為建立市場紀律，在經濟政策領域樹立權威，對國家經濟金融大政更有一言九鼎的影響力。正所謂權責相符，央行總裁擁有足以撼動市場的絕對權力，自須承擔相對的重責；彭總裁掌權十年，對其掌理下的台灣經濟體質變化，也就有其難以推卸的責任。

彭淮南任期施為不少，最大成就當屬穩定國內物價，這是他頻獲肯定的主因。上任十年，他已調整重貼現率卅三次，包括十八次降息、十五次升息，因降息幅度、頻次大於升息，重貼現率由百分之五點二五降到百分之三點二五；同期間，平均每年經濟成長率約百分之四，通貨膨脹率則只有百分之○點七八，儘管成長步伐緩慢，但物價穩定，不致吃掉民眾辛勤所得。從這點看，彭淮南盡到了央行總裁的本分。

此外，以「匯市殺手」立威的彭淮南，也不時運用央行的籌碼及行政優勢嚴懲投機炒匯行為；儘管他以「柔軟如楊柳」來形容新台幣匯價的市場波動性，但近年新台幣兌一美元持穩於卅二、卅三元間，上周更回到十年前初任時的水準。央行對外匯市場滴水不漏的監控，是台灣經濟得以安度企業財務風暴、飛彈危機、政黨輪替、九一一恐怖攻擊及近期次級房貸風暴等強風巨浪的關鍵。

可是，一如彭淮南的慨嘆，全世界沒有一個央行總裁可以讓所有人滿意，利率、匯率的變動，總有一半的人支持、一半的人反對，央行總裁確實難為。然而，彭總裁的話也不完全正確，央行總裁不需要讓所有人滿意，而是要做到速水總裁所說的「一國經濟的良心」，本於專業、找出問題，在短益與長效的折衝間，為所當為，而非昧於眼前的榮景或利益，忽略甚而傷害長遠發展的根基，如此方是最佳央行總裁應有的風範。

因此，近年央行的弱勢新台幣、低利率政策飽受批評，並不只是因為它以犧牲國民購買力、存款者收益，換得了出口競爭力及信用擴張；而是對經濟的負面效應愈來愈大，例如資金外流、財富分配加速兩極化等，雙率雙低必須改弦易轍，也終促使央行轉向。再者，央行力推優惠房貸，以國庫補貼利息方式，鼓勵民眾借錢買房，其效益是實踐了住者有其屋、帶動房產景氣，但五年一點八兆元的信用支持，也引發推升房價、甚至催生泡沫的質疑，不免減損最佳央行總裁的光環。

然而，對任何一個央行總裁而言，除了利益糾葛時的政策選擇、穩定物價及金融情勢外，建立市場化的運作機制，無疑是最重要、最困難、也是最需要格局的大事。在這點上，彭淮南最為人稱頌的是改革利率定價制度，讓放款利率與存款利率連動；但最遭詬病的，則是基於台灣經濟的淺盤考量，對外匯交易的戒心太重，限制了金融國際化的腳步，英國富時指數公司（FTSE）即曾批評台灣外匯體制自由化不足。在自由化與穩定間，分寸拿捏確有學問；但央行的任務非僅維持穩定，也須積極參與金融體系的建制與改革。台灣一直以發展金融中心期許，央行就不該只是個「小水池裡的大央行」，逐步推動資金匯流平台，央行責無旁貸。