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如昔日台灣!中國經濟動能不足 企業寧還債不願投資 ---- 自由時報
2022/01/09 14:43
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2021/12/29〔編譯魏國金/台北報導〕

中國人民銀行27日召開2022年度工作會議,強調「綜合運用多種貨幣政策工具、保持流動性合理充裕,增強信貸總量增長的穩定性,加大對實體經濟的支持力度」。然而,自由亞洲電台報導,中國現在最需解決的問題是經濟成長動能不足,企業看壞經濟前景,獲利寧願還債而不願借貸投資。 根據該工作會議,中國人行矢言「推動企業綜合融資成本穩中有降、金融系統繼續向實體經濟讓利」;「發揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能」,「增強信貸總量增長的穩定性」。台灣金融研訓院院長黃崇哲接受自由亞洲電台訪問說,這是很明確的訊號,亦即希望資金流向企業,而企業部門增加投資。 報導指出,數據顯示,中國11月社會融資規模增長持續低於預期。居民、企業和政府3大實體部門中,債務餘額增速上升的只有政府,居民和企業負債增速雙雙下降,與此同時,企業存款增加。

中國財新網說,「實體經濟信貸需求整體疲弱,企業對經營前景偏謹慎」。 中國人行本月初降準0.5個百分點,釋出1.2兆人民幣流動性。對此,黃崇哲認為,中國現在的問題是投資意願不足,企業對資金的需求降低,中國人行降準後,企業貸款還是沒有增加,企業對國家經濟前景不看好,利率調降只是降低廠商成本,然而影響投資的因素還有許多。 他說,中國最需要解決的是經濟增長動能,「以台灣為例,過去幾年經濟衰退,就是很多錢跑到中國或其他地方投資,很多工業區閒置,沒有投資,將來就沒有產出」。 報導也指出,中國在去槓桿的背景下,企業獲利後不願增加投資,而是優先還債,且降低舉新債的規模。但「如果企業都專注於修復資產負債表,有了利潤就還債,沒有新增投資,將可能引發日本經濟學家辜朝明所說的『資產負債表式衰退』。」 資深中國財經專家王劍受訪表示,若企業覺得未來有獲利空間、獲利會持續好轉,或是需求會增加,通常將增加產品庫存,再者,若企業看好中期前景,會擴大設備增加生產。但中國企業負債率高達80%,當不看好前景時只能還債。他說,「他們的利息支出很重,他手上獲利最優的方案就是還掉一部分貸款,減少利息開支。所以他反應市場未來的取向,以及對市場未來的判斷」。

中國強推共同富裕 惡果2022年浮現---- 自由時報

2021/12/28 〔編譯魏國金/綜合報導〕

「美中科技戰」一書作者向冀(Nina Xiang)展望明年中國科技領域提出五大預測,包括美中科技摩擦將持續,美國可能將更多中企列入實體清單、中國科技自主的努力恐進展無多、北京將進一步加強科技監管,以及美中科技脫鉤加深,而「共同富裕」政策對中國科技創新的傷害將浮現。 向冀投書日本經濟新聞指出,未來一年美國也可能切斷更多與中國軍事實力相關的金融關聯,中國可能強化控制本國科技企業及其儲存的海量數據,以便獲得更多影響力;儘管如此,兩大科技強權理解彼此的深度依賴,亦即中國科技部門是美國主導的全球半導體供應鏈一環,而後者重度依賴中國市場。

作者指出,美中科技不可能全然脫鉤,但特定領域將加速脫鉤趨勢;中國政府與國企可能採購更多國產電腦與軟體,將擴展至醫療設備等部門,中國科技企業可能更加脫離美國金融市場,向內尋求創投與首度公開募股(IPO)。 向冀還認為,儘管北京致力二○二五或二○三○年達成程度不一的自立目標,但相關進展將耗費數十年,明年不太可能出現重大突破,來扭轉重度依賴外國科技現況,華為近期將其智慧手機的晶片設計授權給第三方公司即是例證。

中科技業將承受更大監管損失

中國今年實施兩大新法的中國數據安全法個人信息保護法,預料明年將雷厲執法。中國監管機關也將持續起訴違反反壟斷與反競爭法的企業,同時明年可能針對網路廣告與運算推薦系統推出新法,中國科技產業明年將承受更多監管方面的損失。 向冀指出,「共同富裕」等國家政策基本上是要求企業家與創業投資家變成政客,這不僅前所未見、成功機會不明,也為可能的貪污與利益衝突開闢蹊徑若企業家與投資人僅專注於政府獎勵的產業,將削弱中國整體的科技創新活力,「被拴在籠內的創新發展不好」。

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