希臘退出歐元區的啟示 - 國家政策研究基金會

希臘退出歐元區的啟示

開南大學財金系助理教授、財金組特約研究員 孫效孔

關鍵字： 希臘債務危機

希臘債務問題再起，主流國際金融機構預期，希臘可能退出歐元區。這種恐慌不但席捲希臘，也傳染了西班牙，兩國銀行業已出現擠兌潮。雖然主要影響的是歐洲，似乎與兩岸關係不大；但是公共支出和房地產泡沫，是這個危機的兩個重要背景，卻也同時困擾著兩岸。這起嚴重事件帶來的啟示，兩岸財金當局應該慎重看待，以免未來步其後塵！  

希臘政府搞垮經濟  

希臘退出歐元區的第一個啟示，就是不應過度依賴公共支出，因為缺乏市場機制支持的措施，必定會侵蝕經濟發展的成果。今日希臘因國債高築而破產，就是因為政府過度「照顧」了人民的生活，導致近十年政公共出浮濫。希臘的清廉度、經濟自由度和全球競爭力，在世界排名分別為第78、88和90名，在歐盟中敬陪末座。 希臘在2010年的人均 GDP，將近2萬7千美元，即使經過購買力平價的調整，也僅比歐盟平均水平低不了多少。而希臘2000年的人均GDP，與臺灣同為1萬美金，高於南韓的9千美元。所以從可支配所得而言，希臘近十年來的經濟發展，不僅優於台灣也好過南韓！  

兩岸也有類似問題  

希臘從一個「人類發展指數」高居全球第29的國家，淪落到將被趕出歐元區域的笑柄，其最大的原因就是政府腐敗又亂花錢。就這方面而言，大陸政府也有類似的問題，因為公共預算在計劃經濟中介入太深。惠譽國際近日警將下調政府評等，即是因為大陸國有銀行放款問題嚴重，以及地方政府盲目支出造成惡性平台貸款債務。 至於台灣方面，在產業大舉外移大陸之後，政府始終欠缺良好的經濟政策。產業不斷空洞化，生產力也無法提高，於是只有舉債進行公共投資。許多人開始憂心，台灣是否會希臘化，但是看看呂秀蓮給馬總統的七點建議，就會知道在野黨更是遠在壯況之外。  

兩岸要重視民間投資  

大陸要記取希臘的教訓，需要把民間投資當作經濟主流，政府在經濟中多扮演規劃的角色，而不是擔任投資的先鋒。放開民間融資，限缩國有銀行影響力，是提升民間投資的第一步。政府放開壟斷的經濟資源，經濟才能真正走出活路，希臘近十年來的經濟政策，失敗之處就是政府管太多了！ 台灣向來有深厚的民間經濟力量，需要真正的財經內閣，把失落的台灣動力找回來！另外，要徹底改革教育體制，落實真正的職業教育，以提升勞工生產力。馬總統在新的任期中，應該有確實的體制改革，以經濟自由化建設為中心，不要再沉迷於政治建設，台灣才有可能再造經濟奇蹟！  

要根除房地產泡沫  

與希臘事件立即相關的，就是西班牙的債務危機，其主因卻是兩岸非常熟悉的房地產泡沫。六個月前，西班牙國債的風險，低於意大利。但是與次貸問題相似的房地產飆漲，經由銀行壞帳的膨脹，壓垮了西班牙金融。在大陸的政策上，必須要避免政府主導區域開發，帶頭炒熱房價。在台灣，則應落實稅負反映房價，也要更審慎推動爭議不斷的都更政策，以免助漲房價。 在貨幣政策上，兩岸的為了出口而壓抑匯率，以致升值預期招來熱錢，為房地產泡沫提供了動力。大陸尤應加速資本帳開放的進程，因為資金被閉鎖在國內，房地產必然成為投資標的。  

這種風暴也會發生在兩岸 兩岸對這齣現代的希臘悲劇，絕對需要審慎吸收長期的政策教訓，不要只擔心外資有沒有匯出資金！希臘今天面臨的風暴，十年後都有可能發生在任何的現代化經濟體，兩岸切莫認為，永遠不會發生在自己身上！

 (本文刊載於2012年5月21日旺報)