Warren Buffett's Letters to Berkshire Shareholders, Warren Buffett, 2011

巴菲特給波克夏(Berkshire Hathaway Inc)股東的信, 其實每年都有一封.用來說明波克夏過去一年公司的績效,異動, 巴菲特對經濟產業的看法, 對企業經營的想法.

巴菲特四十多年來的操作, 累積下來的財富在美國數一數二, 稱得上傳奇. 是多數對在金融世界如何賺錢的人的重大興趣.出版業陸續出刊解說巴菲特的操作原理和方法. 台灣的媒體喜歡以股神稱之, 我不認同, 我猜巴本人可能也不領受此一封號. 總之巴給股東的信, 在特定人士圈中, 可說是人人必讀. 如果您也想在金融市場上獲利, 或許您也想讀讀巴給股東的信.

信總是以波克夏和S&P500的績效比較開頭. 去年(2010)波第二次連續第二年輸S&P500(上次是2003-2004), 1965年以來波克夏共有8年輸S&P500, 4次在過去十年內, 1次在1999年, 波克夏從1981到1988連續十八年績效超越S&P500, 巴菲特老了不中用了嗎? 今年至少美國從08年次級房貸經濟法嘯以來, 還在努力奮鬥中(見紐約時報經濟諾貝爾獎得主Paul Krugman專欄, 可知一二), 巴卻認為今年是投資的機會, 要加倍投資金額. 今年的信, 巴以'千元不時之需'的故事, 來說明他對風險的看法, 也說了波克夏現金準備部位到底是多少.

董事長親自寫信給股東, 說明公司的營運和理念, 放在網路上任人下載, 接受公開驗證. 這樣的作法,應該比較令人(不管是考慮購買或擁有該公司的股票)信服吧. 看了今年的信覺得不過癮? 還有歷年來的信等著下載研究.