伊朗開放荷姆茲海峽原油暴跌美債殖利率下跌美股四大指數大漲除道瓊外皆創新高
潤泰存股家族:假期愉快!
從川普發動戰爭開始，美伊戰爭一直影響全球經濟與股市，主要在於荷姆茲海峽掌控全球原油約1/4，週五在以色列與黎巴嫩達成10天停火協議後，伊朗宣布全面開放荷姆茲海峽，原油應聲暴跌、美債殖利率下挫，美股四大指數全面大漲且除道瓊外皆再創新高紀錄。原油：布蘭特收90.38元(3/31收118.35元)，本週續跌5.06%本月大跌23.63%；西德州收83.85元(4/7收112.95元)，本週續跌13.17%本月大跌17.29%。美債殖利率下跌：2年期收3.7%本週跌2.66%，5年期收3.838%本週跌2.56%，10年期收4.244%本週跌1.69%，20年期收4.853%本週跌1%，30年期收4.885%本週跌0.59%。美元指數收98.1本週跌0.56%今年轉跌0.22%，台幣收31.596元四月升1.2%今年貶0.5%，競爭對手國韓元收1466.77今年貶1.82%。美上週初領失業金人數減1.1萬至20.7萬低於預期的21.3萬，持續請領人數升至181.8萬高於預估的181萬。
日股2026多次改寫新高，2/25~2/27又連續三天改寫收盤新高收58850.27，本週續漲2.72%收58475.9，連續8天站上所有均線今年漲16.16%。韓股2025年狂漲75.63%收4214.17，2026/1/2開年又連續12天改寫新高紀錄，韓股2026非常瘋狂改寫新高已是家常便飯，2/19~2/26連續六天改寫收盤新高紀錄收6307.27，本週續漲5.68%收6191.92，連續8天站上所有均線今年漲46.93%。
全球總市值前三大：輝達最近三年狂漲(不過漲幅已經明顯縮小)：2023年漲238.94%、2024年漲171.18%、2025年漲38.87%但已漲輸費半的42.23%，讓輝達去年拿下全球市值龍頭寶座，去年10/29寫下207.04元收盤新高紀錄創下5.03兆紀錄，去年底收186.49元。本週持續大漲6.91%收201.68元，連續6天站上所有均線今年漲8.15%總市值4.9兆美元居冠。Google在AI領域急起直追已從遠遠落後Open AI到反超，去年股價大漲65.27%超越微軟居第三，今年續漲2/2改寫收盤新高收343.69元市值來到4.16兆，但從公佈今年AI建置將投入1750~1850億，且發債200億美元包括部分金額以英鎊計價的百年債劵，市場不買單股價一波重挫，2/17盤中最低來到296.25收302.15元，連三週大漲續漲7.7%收341.68元今年漲9.18%，連續8天站上所有均線市值4.12兆落後輝達18.93%居第二。蘋果去年12/2寫下286.23元收盤新高，去年底收271.84元全年僅漲8.56%，本週續漲3.78%收270.23元站上所有均線，今年0.59%，市值3.97兆落後輝達23.42%距離居第三。
美股四大指數:受伊朗開放荷姆茲海峽激勵本週全數大漲僅道瓊未創新高。
道瓊2/10改寫收盤新高收50188.14，連三週上漲本週續漲3.19%收49447.43，連續五天站上所有均線，今年轉漲2.88%。
標普2/10改寫收盤新高收6941.81，連三週上漲本週續漲4.54%收7126.06，連續三天改寫收盤新高紀錄連續7天站上所有均線，今年轉漲4.1%。
Nasdaq去年10/29改寫收盤新高收23958.47，連三週上漲本週大漲6.84%收24468.48，連續三天改寫收盤新高紀錄連續五天站上所有均線，今年轉漲5.28%。
費半2/25改寫收盤新高收8467.43，連三週上漲本週大漲7.49%收9555.59，連續8天改寫收盤新高，今年漲34.91%。
台積ADR本週微跌0.02%收370.5元離2/25所創387.68元收盤新高仍有4.63%距離，台積電ADR今年漲21.91%但台積電今年已漲30.97%，連三天改寫收盤新高週四收2085元，週三盤中創2100元新高紀錄，週五大跌2.64%收2030元跌破五日線。
大盤馬年開紅盤連漲四天改寫收盤新高2/26收35414.49，台股近期連漲8天連續五天改寫收盤新高，週四寫下37132.02收盤新高紀錄，週五拉回0.88%收36804.34，本週續漲3.91%今年漲27.07%，本益比28.05倍、股價淨值比3.64倍。
台積電2/25創2025元新天價收2015元收盤新高紀錄，本週股價持續狂飆週三盤中寫下2100元新天價收2080元收盤新高，週四收2085續創收盤新高，週五大跌2.64%收2030元跌破五日線，本週續漲1.5%今年漲30.97%，本益比30.65倍、股價淨值比9.71倍，總市值1.67兆美元全球第9名，外資本週續買10733張、投信轉賣6226張、自營商連五週買超續買1764張。
營建指數去年底收489.47全年跌9.69%，2026開年不順，本週續漲1.78%收471.43還差半年線與年線尚未收復，今年跌3.69%，本益比16.15倍、股價淨值比1.27倍。
金融指數去年12/22創收盤新高收2436.82，去年底收2394.25跌破五日與十日線全年漲14.08%。蛇年封關改寫收盤新高，馬年開紅盤再創收盤新高，2/26再創收盤新高收2595.77，本週續漲0.98%收2495.5，連續三天站上所有均線之上今年漲4.23%，本益比13.52倍、股價淨值比1.4倍。
富邦金去年12/22收98.2元創新高，去年底收96.1元跌破月線全年漲6.69%，股價本週漲0.46%收88元，收復五日十日與月線今年跌8.43%，本益比11.35倍、股價淨值比1.4倍。
國泰金馬年開紅盤收79.6元創還原新高，2/26收79.7元再創還原新高，本週續漲2.88%收75元站上所有均線，今年跌1.06%，本益比11.35倍、股價淨值比1.31倍。
潤泰雙雄投資南山人壽採用權益法認列，因應南山人壽2026年起採用IFRS 17會計準則，潤泰雙雄今年1/1將一次性認列資產減損，潤泰新減少82億(每股淨值減少約2.88元)，潤泰全減少85億(每股淨值減少約7.7元)。此屬會計準則的一次性調整，並非公司營運虧損，不會影響公司現金流、獲利或今年股利發放的能力。以潤泰新去年Q4每股淨值35.73元，調整後將降至32.85元，潤泰全由96.44降至88.74元。潤泰雙雄今年底的淨值與去年底調整後的淨值相比，超過越多則明年股息領的就越多。
2022年台股大跌22.4%收14137.69，但之後年年漲超過20%，2023年漲26.83%收17930.81，2024年漲28.47%收23035.1，2025年漲25.74%收28963.6，今年四月還沒過完就已經大漲27.07%收36804.34，大盤從14137.69漲到36804.34漲幅160.33%。反觀潤泰雙雄：2022年底潤泰全收65元昨收45.2元跌幅30.46%，2022年底潤泰新收43.25元昨收24.65元跌幅43%，一增一減差距非常大。潤泰雙雄近年走勢異常疲弱主要就是美債殖利率飆漲美債價格大跌南山淨值大減，雙雄雖然繳出漂亮的EPS財報但卻必須提撥高額特別盈餘公積以致無法正常分配股利導致股價重挫。不過今年將會不一樣了，2026年正式施行IFRS 17會計準則，南山2025年底淨值3571億，2026年開年配合IFRS 17調整淨值至2934億，這部分淨值減損是因應新的會計準則所以不會影響今年獲利與股利分配，依報導南山最新淨值已超過3700億，則雙雄淨值也將大幅增加。3700-2934=766億，對潤泰全淨值貢獻766×0.2656=203.4億 每股增加18.42元，對潤泰新淨值貢獻766×0.2556=195.8億 每股增加6.88元。若非川普挑起戰爭否則南山淨值會增加更多，依目前淨值增加量來看明年雙雄將可正常分配股利，低迷數年的股價也將會大漲重返榮耀。原本預估南山今年獲利有機會挑戰500億，不過美伊戰爭讓南山三月虧損24.04億，因此南山今年獲利將下調至350~400億，依舊比去年獲利289.69億大幅成長。5/15雙雄公布Q1財報，EPS比去年Q1低是受到美伊戰爭影響所致，雙雄每股淨值是否比年初調整後淨值大幅成長才是重點。
潤泰新去年底收29.8元再次跌破所有均線全年重挫30.54%，本週外資狂賣7094張股價下挫0.95元跌幅3.71%再創收盤新低24.65元，跌破所有均線第7天今年跌17.28%，投信本週持平、自營商連三週買超續買60張。借劵賣出餘額本週大減1606張至24802張。本益比=24.65/3.93=6.27倍、股價淨值比=24.65/32.85=0.75倍。市值701億排200名退步12名。以收盤價計算股息殖利率=1.1/24.65=4.46%，在台股中已是中上不算低。
潤泰全去年底收55.1元全年跌23.9%，股利配太差股價連續兩週重挫，本週外資大賣3619張、投信連四週賣超大賣1789張、自營商轉賣26張股價續挫1.7元跌幅3.62%收45.2元再創數年新低，今年跌17.97%。借劵賣出餘額本週大增2850張至38445張。本益比=45.2/9.29=4.86倍、股價淨值比=45.2/88.74=0.51倍。總市值499億排名252名退步14名，市值首度輸給潤弘。以收盤價計算股息殖利率=1.9/45.2=4.2%在台股中已屬中上不算低。
潤弘去年底收168元全年漲34.85%，1/14收182元再創還原收盤新高。本週外資轉賣832張股價竟能上漲9.5元漲幅6.09%收165.5元，今年跌1.49%，以收盤價計算股息殖利率9.67/165.5=5.84%非常高。市值514億排名247名退步2名。
潤泰材去年底收26.65元全年漲4.1%，本週續漲2.89%收23.1元，今年跌13.32%，站上五日十日與月線，本益比12.49倍、股價淨值比1.4倍。
潤德去年底收228元，本週續漲12元漲幅5%收252元改寫收盤新高紀錄，股價連9天站上所有均線，本益比12.98倍， 股價淨值比4.14倍，以收盤價計算股息殖利率17.46/252=6.93%非常高。

***** 潤泰家族 2026年Q1 EPS預估 *****
潤成持有南山89.56%股權，潤泰新持有潤成25%股權、持有南山0.23%股權、持有潤泰全14.28%股權，潤泰全持有潤成23%股權、持有南山0.21%股權、持有潤泰新25.7%股權，所以
潤泰新綜合持有南山股權=(0.25+0.23x0.1428)x0.8956+0.0023=0.2556
潤泰全綜合持有南山股權=(0.23+0.25x0.257)x0.8956+0.0021=0.2656
潤泰全主要獲利=南山獲利×0.2656+潤泰新本業獲利×0.257
潤泰新主要獲利=南山獲利×0.2556+潤泰新本業獲利+潤弘獲利×0.3914+日友獲利×0.2567
1.南山人壽Q1獲利84.54億。
2.潤泰新Q1營收87.96億年增25.64%。以去年Q1營業利益(稅前)11.2億加25%=14億，稅後以八成計算11.2億。
3.潤弘股本31.07億，Q1營收73.52億年增18.86%，以去年Q1稅後5.92億成長18%估算=6.98億，估Q1 EPS =6.98/3.107= 2.24元
4.日友股本13億，Q1營收11.1億年增14.97%，以去年Q1 EPS 1.29元成長14.97%估算則Q1 EPS =1.29×1.1497=1.48元，Q1稅後獲利1.48×1.3=1.924億。
潤泰新
Q1獲利=84.54×0.2556+11.2+6.98×0.3914+1.924×0.2567=36.03億
Q1 EPS=36.03/28.44=1.27元
歸屬母公司 1.27×0.82=1.04元
潤泰全
Q1獲利=84.54×0.2656+11.2×0.2579=25.34億
Q1 EPS =25.34/11.043=2.29元
潤弘
Q1 EPS 估 2.24元。
日友
Q1 EPS 估1.48元。
潤德
股本1.5億， Q1營收6.44億年增11.9%，以去年Q1 EPS 3.88元成長一成估算Q1 EPS=3.88×1.1=4.26元
潤泰材
股本15億Q1營收17.1億年增0.48%，去年Q1 EPS 0.15元，估今年Q1 EPS持平0.15元。