美國經濟學者Adam Posen，4月9日在Foreign Affairs 網站上，發表了《貿易戰很容易就會輸》(Trade Wars Are Easy to Lose) 一文。容我將其論點大意簡述如下：

美國與中國，到底誰在這場荒謬的，由美國發動的貿易戰中會獲勝？

其實貿易戰不會有贏家──因為在戰爭中，二方都被迫花費較為高昂的代價，獲取原本能以更低價格得到的商品或財貨；同時正常的經濟活動會被擾動，整體經濟將花上更久的時間，才能達致資源最適配置的狀態。

但如果一定要論輸贏，Posen 說：中國的贏面較大。因為在貿易戰中，有著「貿易盈餘」的國家，它的競爭優勢優於有「貿易赤字」的國家。

以這場「中國 vs 美國」的貿易對決來說，有著貿易盈餘的中國，它捨棄的是「銷售額」──那些原本要賣到美國去的東西。但銷售額的損失，它的代價只是「貨幣」，而貨幣的短缺是能被快速調整的：你可以減少花費，或賣給別人，或賣給自己國內的消費者，或是支用提取已往的儲蓄。而中國，早已具備超額的儲蓄。

相對的，美國是有著貿易赤字的一方，習慣了「花費比儲蓄多」。它所捨棄的，是當下它需要的物品或財貨。這些，無論生產或物流，都不能很簡單地實現「調整」，而須透過調配大量資源，橫跨多個產業與地區的重新洗牌，並讓消費者嘗到短期或中長期短缺的滋味。

川普政權的貿易戰，更顯而易見的疏忽及錯誤是：它竟在發動貿易戰前，沒有做好準備──無論是便宜的藥品或實惠的晶片，它們的原料與成品。供給面的危機已近在眼前。(以上節略自 Posen 《貿易戰很容易就會輸》)