媒體報導指出，行政院勞工委員會擬於大委員會中，提案取消現行舊制勞退基金投資國內股市不得超過基金淨額40%的規定，消息一出，勞工團體質疑，政府此舉形同掏空勞工老本挺財團，要求撤銷提案，否則抗爭到底。

事實上，勞委會的講法並不新鮮，身兼「公務人員退休撫卹基金」主任委員的銓敘部長張哲琛日前於新春記者會上亦曾表示：退撫基金將調整基金運用配置比例，如降低「固定收益型」，增加「資本利得型」之投資比重，預計在第二季景氣回春之後加碼台股，以提高收益。

雖然「勞工退休金監理委員會」已緊急發布新聞稿澄清表示：

研議修正《勞工退休基金收支保管及運用辦法》（屬舊制基金），主要係考量在勞退基金之運用上，新、舊制的作業規範應整合趨於一致，並非要大幅加碼股市，更無護盤之考量。本會對於勞工退休基金之運用一向極為審慎，有關各項投資均衡酌國內外經濟情勢將資產作最適組合配置，並定期評估績效，以期提升基金長期績效，確保勞工退休經濟安全。

不過，有關國內各公共退休金的經營績效，在經濟大幅衰退的現在，確實值得持續關注。

依現行《勞工退休基金收支保管及運用辦法》之規定，勞退基金之運用範圍如下：

一、存放於金融機構。

二、以貸款方式供各級政府或公營事業機構辦理有償性或可分年編列預算償還之經濟建設或投資支出之用。

三、購買上市、上櫃公司股票、證券投資信託基金之受益憑證，或認購上市、上櫃公司之現金增資股票及初次上市、上櫃公司之承銷股票。

四、購買公債、金融債券或公司債。

五、購買短期票券。

六、投資外幣存款、國外有價證券及衍生性金融商品。

七、其他經監理會審議通過，並報請行政院核准有利於本基金收益之運用項目。

其中，購買上市、上櫃公司股票、證券投資信託基金之受益憑證，不得超過本基金淨額之40%。

「公務人員退休撫卹基金」的運用範圍大同小異，依《公務人員退休撫卹基金管理條例》之規定，退撫基金之運用範圍如下：

一、購買公債、庫券、短期票券、受益憑證、公司債、上市公司股票。

二、存放於本基金管理委員會所指定之銀行。

三、與第一條所定人員福利有關設施之投資及貸款。

四、以貸款方式供各級政府或公營事業機構辦理有償性或可分年編列預算償還之經濟建設或投資。

五、經本基金監理委員會審定通過，並報請考試、行政兩院核准有利於本基金收益之投資項目。

其中，各項目之投資比例係由「基金管理會」釐定後，經「公務人員退休撫卹基金監理委員會」審定。

截至民國97年12月底止，「退撫基金」的資產配置如下：

一、國內外債券：14.44%

二、存放金融機構：19.46%

三、國內外票券：16.61%

四、國內上市(上櫃)股票：12.45%

五、國外上市股票及指數股票型基金：0.88%

六、國內外受益憑證：3.28%

七、國內外委託經營：32.85%

八、信託財產：0.03%

姑且不論勞委會取消勞退基金投資股市上限之真正原因為何，理論上，一旦提高投資股市之比例，即意味著勞退基金的「資產配置」將隨之調整，何謂「資產配置」呢？亦即透過系統化分散投資的操作方式來降低投資風險，以達到預設報酬的一種投資組合策略，「資產配置」之所以重要，主要原因在於公共退休金的「資產配置」往往就是影響其最終投資報酬率的關鍵因素，準此，「勞退監理會」一方面研擬取消投資上限，另一方面卻又宣稱此舉並非要加碼投資股市，不僅前後矛盾，亦無助於化解勞工的疑慮。

揆諸各基金歷年收益率，勞工朋友的憂心絕非杞人憂天，以去年為例，國內各大公共退休基金之投資績效均慘不忍睹，依帳面虧損金額排序分別是：退撫基金虧損逾860億、勞保基金虧損548億元、舊制勞退基金虧損428億、新制勞退基金虧損177億，其中，退撫基金在列計未實現損失後之收益率為-22.333％。雖然台股歷年經驗顯示，加權指數年度收黑後，隔年均有可觀反彈（79：－52.9%→80：1.6%；81：－26.6%→82：79.8%；84：－27.4%→85：34%；87：－21.6%→88：31.6%；89：43.9%→90：17.1%；91：－19.8%→92：32.3%）但由於政府利用退休基金護盤的難堪記錄已深植人心，此時此刻，一般受僱者如何相信政府取消上限不是為了護盤？

對任何一個理性的投資者而言，在適當時點調整資產配置，增加「資本利得」之投資部位，並無不可，惟以政府基金此前記錄，在取消投資股市上限前，如何重新贏得基金提撥人信任顯然更為重要。（20090304台灣立報教育論壇）