7/19報導提到，美國柴油17日平均零售價格已漲到高於每加侖5美元，回升到約莫一個月前的價位，杜拜諮詢公司Qamar Energy執行長米爾斯說，俄羅斯去年每日大約出口80萬桶柴油，但受烏克蘭攻擊影響，本月初已降到23.4萬桶左右。他說，買不到俄羅斯柴油的一些進口國已轉向美國買，導致美國國內柴油價格上漲。Catalyst能源基建基金投資組合經理人雷克說：「精煉油品現在遠比原油供應吃緊。」

目前美國有哪些精煉油品上漲，美國自行精煉哪些油品，有需要進口的嗎？

chatgpt答：

你的問題可分成三個層次：

1. 目前哪些美國精煉油品價格正在上漲？
2. 美國煉油廠主要生產哪些產品？
3. 美國哪些油品仍需進口，而不是完全自給？

先說結論：目前真正供應最緊的是中間餾分油（middle distillates），其中柴油最嚴重，其次是航空煤油（Jet Fuel）；汽油也開始上漲，但原因與柴油不同。

一、目前哪些精煉油品在上漲？

依照近期 Reuters、WSJ 等報導，可分成四類：

Reuters指出，目前煉油廠真正賺錢的是柴油，而不是原油本身，因此市場才會出現：

"Refined products are much tighter than crude."

也就是：

不是缺原油，而是缺把原油變成柴油的能力。

二、美國煉油廠主要生產哪些產品？

一桶原油（約42加侖）大致可煉製：

因此美國並不是只生產汽油。

事實上，美國是世界最大的高階煉油國之一，可以大量生產：

• 汽油
• 柴油
• Jet Fuel
• Petrochemical Feedstock
• Asphalt
• Lubricants

其中柴油出口能力尤其強。

三、美國哪些精煉油品需要進口？

很多人誤以為：

美國能源獨立＝完全不用進口。

其實不是。

美國同時：

• 大量出口
• 也大量進口

只是種類不同。

（1）汽油

美國整體可以自給。

甚至常出口：

• 墨西哥
• 拉丁美洲
• 加拿大

但美國東岸偶爾仍會進口歐洲汽油補充供應。

（2）柴油

美國平常也是淨出口國。

但是：

當全球柴油荒時，

歐洲、南美、非洲開始搶購美國柴油。

因此：

不是美國缺柴油，

而是：

美國自己生產的柴油，被世界各國買走。

所以國內價格一起上漲。

（3）航空煤油

美國基本可以自給。

但某些沿海地區仍可能進口部分Jet Fuel。

（4）重油（Residual Fuel Oil）

這反而是美國最常進口的一種。

原因：

美國發電、航運、工業仍需要大量重油。

而美國煉油技術很先進，通常傾向把重油裂解成：

• 柴油
• 汽油

所以反而會：

進口便宜重油，

加工成高價柴油再出口。

（5）瀝青、特殊潤滑油

仍有少量進口。

主要因特殊規格需求。

四、目前最大的問題不是原油，而是「中間餾分油（Middle Distillates）」

這也是最近市場一直提到的。

中間餾分油包括：

• Diesel
• Heating Oil
• Jet Fuel

它們都來自：

約200~350°C的蒸餾區段。

因此：

如果煉油廠提高Jet Fuel產量，

柴油通常就會下降。

反過來亦然。

今年市場正面臨這個問題。

Reuters指出，今年稍早不少煉油廠提高航空煤油比例，而近期因柴油價格暴漲，又開始調整產能回補柴油。

五、為什麼俄羅斯柴油出口下降，會讓美國柴油暴漲？

這是全球柴油市場高度一體化的結果。

過去供應鏈大致如下：

俄羅斯柴油

↓

歐洲、土耳其、非洲、拉美大量採購

↓

美國柴油主要供應美洲市場

現在俄羅斯出口因烏克蘭攻擊及限制措施大幅下降後：

1. 歐洲開始向美國購買柴油。
2. 拉丁美洲也增加自美國進口。
3. 部分亞洲買家改向印度、中東採購，而印度、中東也轉向其他市場補貨。

結果形成全球連鎖反應，美國出口增加，國內庫存下降，零售柴油價格突破每加侖5美元。分析人士也指出，全球約有數百萬桶/日的煉油能力因戰爭、設備或政策因素未能充分供應，使「精煉能力」而非「原油供應」成為當前瓶頸。

因此，若目前的俄羅斯煉油設施受損、中東局勢及全球出口限制持續，柴油市場仍可能比原油市場更加緊張，而柴油價格對物流、農業、製造業與通膨的傳導效果，也會比汽油價格更為顯著。