美股續創高點、台股震盪走強

2025 年以來，全球股市延續 2024 下半年的強勢格局，美股再度站上歷史新高，美國四大指數中屢屢刷新紀錄。

台股方面，雖然指數受到外資進出影響而震盪，但在台積電、AI 伺服器供應鏈與能源概念股推升下，加權指數仍維持高檔整理格局。 無論是美股、台股，這波漲勢毫無疑問，主要由AI科技股與相關供應鏈領漲，全球資金持續湧向相關族群。

美股估值偏高了嗎？台股估值是否合理？

那麼，下一個問題來了：美股估值真的過高了嗎？台股估值又在什麼水準？ 判斷股市是否「偏貴」，最直接的方式就是檢視「本益比」。標普500指數目前的本益比約在21~22倍，明顯高於過去10年的均值 17 倍，這個估值水準在過去數十年間極為罕見。

那斯達克指數受AI熱潮推升，更逼近30倍。 美股估值偏高是毋庸置疑的，簡單來說，現在的美股「不便宜」。這種高估值代表市場已提前消化了未來數年的成長利潤，對任何「超出預期」的負面消息，如獲利不如預期或經濟衰退，都將異常敏感，容易導致股價快速修正。

相較之下，台股估值相對溫和，目前加權指數的預估本益比約落在 16~17 倍，與過去平均相差不遠。台股加權指數的本益比通常落在15倍至18倍之間波動；在AI熱潮的拉動下，部分族群本益比亦有所上升，但由於非電子產業（如金融、傳產）的估值相對保守，平衡了整體指數的表現。

整體而言，台股相較美股仍處於相對健康的狀態。綜觀觀整體市場，目前市場並非全面「估值泡沫」，而是「部分族群過熱」。

短期三大風險：降息、美政府關門、多連假效應

一、美國降息循環的雙面刃效應 降息理論上有助於推升股市估值；然而若市場將降息解讀為經濟轉弱的信號，股市反而可能出現震盪。過去歷史顯示，第一次降息後，美股往往會有短期波動，直到企業獲利確認後，行情才會重新站穩。

二、美國聯邦政府關門風險 美國聯邦政府每年都要面對預算案僵局，2025年10月1日，美國聯邦政府正式進入關門狀態，這是近7年來首次停擺。根據歷史經驗，政府關門對股市的影響通常是短暫的，不會改變中長期趨勢。不過在估值偏高的背景下，超出預期的風險都可能放大市場修正幅度。

三、台股10月連假效應 台灣將迎來罕見的「三個三天連假」（中秋節、雙十節與光復節）。對台股而言，長假往往帶來交易慣性：假期前，投資人會傾向獲利了結、降低持股；而假期後，若海外股市表現穩健，往往又會帶來低接買盤，形成「先跌後漲」的型態。對短線投資人來說，10月的操作要更靈活。

投資人怎麼做？

三大守則穩健布局

一、保持核心部位：不建議完全空手，留在市場才能享受紅利 市場雖然估值偏高，但只要資金面與基本面未出現重大反轉，不建議完全退出。至少保有核心部位，至少將50%資產配置在具備長期競爭力的龍頭股或ETF上，才能持續參與市場成長紅利。

二、關注具實質獲利支撐的個股：避開高估值標的 在高估值環境下，「選股不選市」成為關鍵。現階段應避開純題材炒作、估值過高的個股，轉向選擇基本面穩健的產業，例如：AI產業鏈中具備實質訂單的設備廠、伺服器廠；或獲利穩健、估值合理的金融股與傳產股。

三、風險管理：設定停利停損，兼顧現金流與分散投資 短線交易者：連假前可適度減碼，降低假期風險；連假後再依海外市場變化布局。

長線投資者：不必因短期事件而大幅更動配置，可把握市場回檔機會，分批布局績優標的；更進階的投資者，此時可以提高現金部位，確保市場出現如10%以上的修正時，有充足的銀彈進場。

總結來說，美股估值的確偏高，台股部分族群也存在過熱風險，而短期風險更是隨時都有，維持投資紀律、穩健布局，才是長期在股市中勝出的關鍵心法。

https://tw.stock.yahoo.com/news/美股高、台股熱行情衝到頂了嗎？三大布局守則因應10月股市的「3大風險」！｜投資診聊室-091623602.html

Unchained Melody | Elvis Presley

Oh, my love, my darling

Ive hungered for your touch, a long lonely time

Time goes by, so slowly and time can do so much

Are you still mine?

I need your love, I need your love

God, speed your love to me

Lonely rivers flow to the sea, to the sea

To the open arms of the sea

Lonely rivers cry, wait for me, wait for me

Ill be coming home, wait for me.

I’ll be coming home, wait for me

Oh my love, my darling

Ive hungered for your touch, a long lonely time

I need your love, I need your love

God, speed your love, to me

https://www.youtube.com/watch?v=g34DF53-OwE&list=RDg34DF53-OwE&start_radio=1

艾維斯·亞倫·普里斯萊（英語：Elvis Aaron Presley^{[註 1]}，1935年1月8日—1977年8月16日），美國搖滾歌手、演員，被視為20世紀中最重要的文化標誌性人物之一。由於太知名以致於部分人們只知道他叫「Elvis」。在西方，他也常被稱爲「搖滾樂之王」（King of Rock and Roll）或簡稱「王」（the King）。在華語世界，他以「貓王」（King of Cats／Cat King）之名為人熟悉。

普里斯萊經常被認為是搖滾樂歷史上影響力最大的歌手，有搖滾樂之王之稱。從1969年至1977年，普里斯萊共舉行約1,100場演唱會，共演出31部電影。樂團披頭四成員約翰·藍儂說：「貓王雖死，但搖滾不滅，貓王萬歲。」

自普里斯萊以後，具有鮮明的思想性和強烈的現實批判性的搖滾樂迅速流傳。也因為他的魅力，搖滾樂成為美國的全民運動。普里斯萊開闢了搖滾樂的前進道路，之後搖滾開始成為對美國社會影響最深遠的文化之一。

2011年，匈牙利首都布達佩斯以普里斯萊的名字命名了市中心最重要的兩條街道交叉處的廣場，以對1956年匈牙利革命期間普里斯萊對匈牙利人民的支持表示感謝。