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有線電視值多少錢?
2014/07/31 14:02
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沒下文的旺旺買中嘉,號稱七百多億,一戶單價約七萬。來比較美國看看。

 

據FCC與SNL Kagan,美國2000至2010的併購案中,系統大小不同,每戶價值迥異。(美金:台幣=1:30)

 

系統戶數

每戶單價(USD)

每戶單價(TWD)

EBITDA倍數

十萬以下

1700-2800

51000-84000

8.9-9.9

十萬-五十萬

3842

115260

12.6-15.0

五十萬以上

4241

127230

12.6-15.0

 

細看2010的交易,共有160萬戶轉手,總金額達54億美金。

戶數/單價

五千以下

五千-一萬

五萬-十萬

十萬-五十萬

每戶(USD)

1762

2538

3068

3904

每戶(TWD)

52860

76140

92040

117120

 

戶數愈多,單價愈高,道理很簡單。大系統戶數多,實因位於人口較密集的都會區,發展潛力強,自然比鄉村型的小系統值錢。所以,每年的平均交易價格有高有低,端視併購對象的大小,也就是該年易手的若多是大系統,均價較高,反之亦然。

年份/單價

2006

2007

2008

2009

2010

每戶(USD)

2811

3378

1593

1981

3451

每戶(TWD)

84330

101340

47790

59430

103530

 

美國資料同時顯示另一趨勢:即便歷年平均價忽高忽低,受交易對象的屬性左右,但若以相同標準比較,每戶的交易價格實際卻往上攀升。原因無它,美國的有線電視雖面臨來自衛星電視、電信業者、與網路的競爭,整體戶數下降,其獲利竟能不受市占退步的影響,反到逆向走高。分析下來,它們多賺的錢,並非來自傳統的電視服務,而是所謂Triple Play的Bundling,包括寬頻上網、電話語音、以及新型的數位電視。

 

精準的說,傳統有線電視已是夕陽工業,單純線性頻道的服務榮景不再,唯有善用最後一哩的優勢,增加服務品項,提升服務品質,才能面對電信三合一的競爭並漂亮變身。美國如此,台灣不會例外。

 

 

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