上週二，八月十六日，德國總理梅姑和法國總統三塊四，舉行了一個萬眾矚目的歐債危機高峰會。矚目的焦點在：歐盟兩強是否會在發行〝歐元債券〞上，達成協議？

所謂〝歐元債券〞，就是以歐元為單位，由歐元區十七國共同發行、共同擔保的債券。歐元債券的發行，目的在取代歐元諸國各自發行的國債債券。簡而言之，就是把十七國的國債，不管好壞，綁成一束來發賣。

歐元債券並非全新概念，老早就有人提出：共同的貨幣就應該有共同的債券。言之有理，但是反對的聲浪非常大，大到沒有一個政客敢輕言推動。

理由很簡單。目前歐元諸國十年期國債的年利率，分別是德2.3% 荷2.6% 芬蘭2.7% 奧2.8% 法2.9% 比4.0% 西4.9% 義5.0% 愛爾蘭9.4% 葡9.9% 希臘14.9%，上下差距頗大。

歐元債券的年利率，如果定在4.6%，一旦債券轉換，德國每年的利息支出，立刻加倍。剛好，德國正是全歐洲國債最多的國家，大約高達2.5兆歐元〔三兆多GDP的83%〕。法國第二，GDP約2.5兆，國債為其82%。

從另一面來看，歐元債券一旦發行，不但投資人重拾信心，希、葡、愛三國的利息負擔，馬上可以減輕大半或大大半。因此也可以說，目前的歐債危機也解除大半。但，歐元債券並不是天山雪蓮，而只是輸血救人。輸血救人必先有人捐血才行。捐血人就是：德法荷奧。

歐元債券的確是對症良藥，全歐洲的股市、債市、匯市都對之寄以厚望。從歐盟整體利益的角度來看，確實也是一個利大于弊的長遠之計。畢竟，歐元各國如今同搭一條歐元船。

只有一個問題：德、法兩國都面臨大選，任何人膽敢推動這種捐血救人的方案，無疑的，必在國內的選舉中流失選票、掃地出門，自斷政治前途。顯然的，希臘人不能投票選德國總理，或法國總統。

終於，高峰會開完了。主要結論是：歐元區各國必須立法，明文規定國家舉債的上限。另外，EFSF歐元援救傘的總金額，不會再增加。還有，今秋歐盟財長會議，將再提議徵收金融稅，以限制金融業的畸形發展。

歐元債券？三塊四說了：歐元債券必須是歐洲政經整合的成果，而不是開端。輕飄飄的一句話，拯救歐債危機大行動，變成勒緊褲帶小行動。