貨幣寬鬆政策與全球物價上漲並非直接關聯的.柏南克採取QE是為了因應低利率政策,收回已流通在外的高利率債券.貨幣寬鬆造成美元大量流向海外,是美國FED所未意料之事,所以才會有接續的三次量化寬鬆,以及扭轉操作.
全球物價上漲其原因未必是美國熱錢所致,新興工業國家受到所得收斂效果的影響,高所得成長受到壓抑,低所得成長開始追漲,這與美元流向亞洲關係恰為相反.而油價不漲反跌,其影響因素有可能是新技術開發,新礦產發現,故未必是理性預期,這些因果關係複雜,都不是直接條件.所以考試問QE會造成亞洲國家如何?提供答案是物價上升,這個答案並不正確歐巴馬改用葉倫女士,說明央行的中間導引工具已經要轉變了.讓美元流向新興市場的後果,既便過去是對的,未來則是錯的.讓美元回流,是葉倫首要政策目標,因此調高利率,債券價格下降,吸引資金回流,才能創造就業市場.美元重返強勢貨幣,本國房價與物價上升,必須運用調整政策來隔絕外部傳導效果.可能導引海外美元市場進行拆借,提高跨國公司海外資金成本,鼓勵在本國發行證券,這是台灣金融業面對的考驗
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