九月以來，同樣是歐債危機未解，避險標的由黃金美金，集中到美元，原物料貴金屬的大跌，又可能啟動第二輪的狀態: 停滯通縮

   然後就開始聽到很多公司開始「鼓勵」休假，到「強制」排休，最後就是悲天憫人白海豚院長，最推崇的創意無薪假出現，那就是最糟糕的第三階段: 衰退通縮

    以台積電張忠謀在半年前提到要減少資本支出，到今日友達也這樣判斷，現在台幣貶值跟CPI的下滑，加上那些房地產大亨口裡說房價不會跌，市場卻沒有買氣的狀況來說，我們的股市從今年高點跌落以來，應該是在第一到第二階段，跟2007年底的九千八到次年的海嘯這段時間相仿。

http://blog.udn.com/ybtai/5682679

   附帶一提的是，中國的時間大概也是從第一到第二階段進行中，領先台灣約半年時間，理由是上證的頻頻破底，如果加上銅價崩跌(製造業的指標)，跟接下來中國又會喊出甚麼「建材下鄉」的擴張政策，就更加可以確定衰退訊號。

   (兩年前的「家電下鄉」刺激產能政策，下場是連面板這些都玩完了，大有為政府真是可怕! http://blog.udn.com/ybtai/4688473)

   加上兩岸的房地產，中國在後年大概就像我們九十年代的資產泡沫，我們後來逃去中國；中國這次打算跑到非洲。台灣的第二次資產衰退，王伯達說是「百年泡沫」，我給多點時間，那就看101吧! http://blog.udn.com/ybtai/4734649 (註一)

    但這些還不是太糟糕的，主要是我們經歷阿扁「鎖國」期間，資產泡沫都跑去中國炒作，台灣受薪階級卻因為產業空洞化，導致連薪資都不夠用了，誰還吹泡泡，可望不至於再受重傷(大台北小套房例外，冤大頭當定了)!

    糟糕的是，當亞洲資產泡沫，歐日老化嚴重之餘，美國其實是可以慢慢調養的，可是大家要體認一點，就算大家把美元當作安全資產來謹慎過冬之餘(馬凱教授的建議)，美國這個循環，是要混很久的。或許要瞎馬的十年那麼久，既然美元跟黃金是槓桿，那逢低買進黃金，可能是這十年得考慮的。(註二)

   坦白說，餓肚子的時候，喝米酒是不能解飢的! 真難理解「盲人騎瞎馬，夜半臨 深池」到底是誰在打茫?

註一: 中國製造業衰退跟資產泡沫，一個領先台灣半年，一個落後台灣一年，這理由很複雜。大致上因為中國製造業會把錢搬進房地產，所以一個先死一個後掛。

    台灣就很簡單，光唬爛炒房，逼那些台北人當冤大頭當久了，最後撐不下去就垮了，股市上漲的時候，大台北金融商業還有錢玩，股市一跌，房子也撐不住了!

註二: 黃金做為避險工具，其實是沒有意義的意義(因為無利息跟實用性)；當人缺錢時就開始變賣形成賣壓，所以最好搭配美元計價來減少市場短期變現風險。當美元變成強勢貨幣，就把黃金賣了吧!

    但值得注意的是，美元如果是因為其他貨幣很弱而變強，不在此限!