AI浪潮－AI是繁榮還是泡沫？
路博邁總裁暨股票投資長Joseph V. Amato 2025年10月23日
在AI狂熱中，市場與企業端已出現早期跡象顯示實質的生產力提升，其影響正逐步擴散至經濟增長、通膨、勞動市場與資產價格。
最近，一家晶片製造商與領先AI公司達成價值數10億美元的協議後，股價應聲飆升四成，正是科技在股市中展現力量的鮮明例證。
過去幾年，AI的投資熱潮，更把標準普爾500指數屢屢送上新高，而主要動能幾乎完全來自超大型科技公司。 在這樣的背景下，幾個問題自然浮現：這是否是一個即將破裂的典型資產泡沫？抑或是深遠改變經濟與社會的催化劑？或其實兩者皆是呢？
目前或許難有定論，但可以確定的是，AI會長期存在，其影響已在擴大、且開始可被衡量。 近期美國數據呈現不尋常的現象：實質經濟穩健，但整體就業增長偏低，這意味著「生產力」正發揮更大的作用。
從美國勞工統計局9月發布的年度初步修訂數據中清楚可見—截至2025年3月的12個月新增職位總數下調91.1萬個，但該期間與後續的經濟增長仍相對強勁。 巨大的成本效率與勞動生產力提升，是企業採用AI的主因。
當前科技公司最先受惠：自2022年底ChatGPT問世以來，部分龍頭企業的員工人均營收已提升38％，更廣泛來看，標準普爾軟體與服務業指數成分公司每名員工所創造的收入成長，自2023年以來加速至每年10％，高於2016至2022年的約3.3％，AI前後水準落差約3成。
若AI持續滲透至其他產業，最終影響將更為可觀。 然而，這些生產力的提升並不平均且伴隨相應風險。從地區看，美國與大陸進展較快，受惠於較寬鬆的監管、巨額投資及密集部署；反觀歐洲因監管優先的立場減慢了商業應用，進展較落後。
這樣的分歧可能會在未來幾年影響競爭格局和跨國資本配置。 從產業看，投入運算、網路與部署的高額AI資本支出，不太可能以目前的速度無限期的成長，一旦支出趨緩，過去幾年最受惠於這些投資的公司之表現差距可能擴大。
同時，創造性破壞將使持久贏家與輸家並存，其結果是AI相關股票的走勢可能將更為波動。 更重要的是，勞動市場正面臨真實壓力，低技術白領工作面臨被取代的風險。
若勞動市場出現廣泛干擾，將對政策構成深遠影響，全球政府最終需要妥善應對。 上述種種已使短中期的投資環境變得更複雜。
關鍵在於AI所帶來的生產力效應，將以何種路徑、何種速度，滲透至企業利潤、薪資、評價與政策。
現在雖尚難以定論，但美國成長的韌性，加上就業低迷，似乎暗示AI帶來的生產力提升，可能比原先想像的快。
https://tw.stock.yahoo.com/news/ai浪潮-ai是繁榮還是泡沫-201000724.html
Sissel Kyrkjebø & Russell Watson - Bridge Over Troubled Water
When youre weary, feeling small
When tears are in your eyes, I will dry them all, all
Im on your side, oh, when times get rough
And friends just cant be found
Like a bridge over troubled water
I will lay me down
Like a bridge over troubled water I will lay me down
When youre down and out
When youre on the street
When evening falls so hard
I will comfort you
Ill take your part, oh, when darkness comes
And pain is all around
Like a bridge over troubled water
I will lay me down
Like a bridge over troubled water
I will lay me down
Sail on silver girl
Sail on by
Your time has come to shine
All your dreams are on their way See how they shine
Oh, if you need a friend
Im sailing right behind
Like a bridge over troubled water I will ease your mind
Like a bridge over troubled water I will ease your mind
https://www.youtube.com/watch?v=YysjzeaDB-A&list=RDYysjzeaDB-A&start_radio=1
2002 年 11 月，Sissel Kyrkjebø 和 Russell Watson 在挪威奧斯陸 Spectrum 的一場電視音樂會上表演了“Bridge Over Troubled Water”。
西塞爾是國際歌唱明星和挪威的國寶級人物，被公認為世界領先的跨界女高音之一。她天使般有力的嗓音使西塞爾成為一個國家機構，自 1980 年代出道以來，她一直在世界各地演唱，個人專輯銷量超過一千萬張。
她為《泰坦尼克號》和《指環王》的配樂貢獻了令人難忘的聲樂，並與查爾斯·阿茲納沃爾、安德里亞·波切利、迪迪·布里奇沃特、何塞·卡雷拉斯、普拉西多·多明戈、馬里奧·弗蘭古利斯、喬什·格羅班、戴安娜·克拉爾、湯米·科爾伯格、布萊恩·梅、威利·尼爾森、尼爾·塞達卡、布林·特菲爾、拉塞爾·沃森等歌手合作演出。
2005 年，西塞爾被挪威國王封為爵士，成為有史以來獲得這一榮譽的最年輕的人。
2006 年，她與摩門大會堂合唱團合作的專輯《The Spirit of the Season》在公告牌古典音樂排行榜上排名第一，並獲得了格萊美提名。
