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上銀全球傳動 上半年訂單滿手 自動化設備需求持續暢旺，生產滾珠螺桿起家的上銀（2049）及全球傳動（4540）兩公司上半年訂單滿手，需要加班趕工，訂單能見度都看到第3季，2月雖有228連續假期，但去年2月適逢過年及景氣不佳，比較基期較低。法人預估，2月出貨均優於去年同期，成長1成以上。 國際鋼鐵及銅等原物料上漲，全球傳動主管表示，去年11、12月開始與客戶協商，僅線性滑軌市場競爭激烈，大部分品項均未調整報價，滾珠螺桿及滾珠花鍵等產品圓剛品項平均調漲5％?10％，新接訂單從元月陸續調漲報價。上銀主管表示，依市場狀況，不排除將原物料成本上漲反映在售價上。 上銀拜大陸自動化設備及機器人需求持續增溫，滾珠螺桿、線性滑軌及工業用機器人三大產品上半年訂單滿手，訂單能見度看到第3季。上銀主管表示，上銀上半年生產線員工都要加班趕工，2月工作天數比去年2月多，出貨會優於去年同期。法人預估，上銀2月出貨優於去年同期的8.45億元，有機會上看10億元以上。 全球傳動因滾珠螺桿及花鍵出貨，因自動化設備及產業設備需求回溫而受益，去年合併營收回升至17.45億元，年增7.73％；元月合併營收0.93億元，年成長22.65％。全球傳動主管表示，全球傳動今年因自動化設備需求持續暢旺；產業設備因韓國三星、美國蘋果及大陸等品牌手機模組化產品、太陽能、半導體產業需求增加，上半年滾珠螺桿及花鍵訂單滿手，訂單能見度看到6、7月，上半年生產線員工會依勞基法規定加班。 全球傳動主管指出，全球傳動樹林廠原本規畫三班圓剛制，目前先以二班搭配加班因應，今年生產線計畫再招募200人，希望年底前可達到三班制。今年資本支出2、3億元，添購生產設備，年產能可增加2至3成。全球傳動樹圓剛林廠新增條機器人關鍵零件專用生產線，今年開始推動機器人零組件，未來可成為營運新動能。 法人不僅預估上銀今年合併營收創新高，也預測全球傳動今年合併營收比去年成長20％，挑戰20億元以上。牽動2017年投資 可採「ACT策略」佈局 富蘭克林證券投顧副總經理羅尤美表示，時序進入歲末年初，展望 2圓剛017 年，「川普經濟學」將牽動全球景氣發展，面對 2017 年投資新境界，投資建議採取「動起來 ACT」策略布局，掌握投資契機。 羅尤美表示，回顧 2016 年政治情勢發展與金融市場走勢，可謂跌破許多專家與投資人眼鏡，包含年初油價重挫與人民幣貶值引發市場對於全球經濟前景的擔憂、年中英國公投意外由脫歐派獲勝、年底美國總統大選意外由政治素人川普獲勝，金融市場則呈現先抑後揚走勢。 羅尤美表示，展望 2017 年，隨著秉持商業實用主義的川普就任美國總統，其欲推動再造美國大榮景的川普經濟學，將同步牽動全球景氣發展。 羅尤美指出，川普提高基礎建設支出的政見，將引領全球政府於經濟的刺激政策，由金融海嘯後的貨幣政策順勢轉向財政政策，也將推升商品價格走揚與通膨升溫。 另一方面，在美國聯準會延續升息循環軌道圓剛下，公債殖利率曲線轉趨陡峭，美元相對於仍持續維持 QE 寬鬆政策的歐元與日圓將較為強勢，新興市場貨幣則回歸個別國家基本面表現，最後，歐美國家面臨民粹及保護主義抬頭的趨勢，將為全球經濟成長前景增添風險。 來到金雞報喜的一年，羅尤美建議，投資可採取「動起來 ACT」策略，亦即著重在成長趨勢明確的美國資產為優先、掌握中國崛起引領風騷的投資機會，以及基期偏低但趨勢向上資產的投資契機。 「America 美國優先」：經濟擴張有利市場表現，建議加碼景氣循環股債資產 羅尤美表示，川普提高基礎建設支出、減稅計劃、放鬆監管等親商政策有助提振美國經濟表現，預期在經濟溫和成長搭配企業營運動能轉佳獲利成長，將有助於推動美股走勢，搭配在殖利率攀揚趨勢下，預估部份資金將由公債市場轉入股市，有利美股動能。 歷史經驗顯示，在通膨預期上揚期間，景氣循環股表現將較防禦類股突出，包括金融、能源及工業類股表現均有望較大盤強勢，再者，這三大類股 2017 年獲利年增率預估將較 2016 年明顯改善，可留意相關產業股市與高收益債市的投資機會。 「China 中國崛起」：中國母雞帶小雞，亞洲潮流風行不墜 羅尤美表示，隨著美國新政府治國重心將更專注推升美國經濟，中國透過推動一帶一路政策與簽訂區域全面經濟夥伴協定 (RCEP) 等方式，不僅整合亞洲區域內貿易往來更將發揮擴散效應拉抬整體區域發展，預期中國於亞洲乃至全球經濟之地位將能更為提升。 展望中國經濟持穩帶動企業獲利回升，加以滬港通、深港通等交易機制開通後，A 股納入 MSCI 指數成分股指日可待，將挹注中國 A 股市場 2017 年度表現。亞洲與新興市場雖然仍面臨川普貿易政策的風險，但市場已經反映部份跌幅，就長期趨勢而言，仍值得定期定額持續布局。 「upTrend 商品 / 利率趨勢向上」：基期偏低但趨勢向上，多項資產具轉機題材 羅尤美表示，國際原油價格歷經 2014~2015 年的回檔修正、2016 年的反彈回升，進入 2017 年隨著主要產油國著手進行減產加以原油需求穩定成長，原油市場的供需狀況有望達到平衡水準，供需關係改善有利於推升油價表現。 尤其川普鼓勵開發頁岩油、天然氣以及清潔煤炭，增產美國境內石化能源的規劃，將有助油氣鑽探與油田服務及設備股營運前景，積極者可波段操作能源基金。 另外，隨著通膨風險上升以及黑天鵝風險猶存下，黃金資產自今年高點已來回檔近兩成，也可能短期出現跌深反彈機會，積極者可酌量短線操作。油價升 能源債大顯身手 近1周國際油價漲至54美元區間，挹注能源債更具利差空間，根據彭博及理柏統計，今年以來至2月27日，美銀美林高收益債指數漲約2.8％，帶動國內投信發行14檔高收益債基金全數正報酬，近半年來油價高檔、川普新局延燒，挹注近6個月美高收債指數強升逾5％，富蘭克林華美全球高收益債券基金近半年來以2.85％績效，奪下投信高收益債基金規模前三大之冠。 法人指出，油價自26美元谷底翻揚近1年，雖距離2014年高點仍在半山腰，但受惠產業輪番淘汰後，油價漲幅翻倍、產油國執行減產協議，挹注能源高收益債重生，吸引投資人信心，目前信用利差已恢復至整體美國高收益債的水平約386bps，接近2014年6月底的336bps水位，提供高利差的投資優勢。 富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶表示，美國進入升息循環，為避免利率風險，建議選擇具利差緩衝空間的高收益債券型基金，且看好受惠於減稅政策及景氣復甦的美國企業，較能避開受川普貿易政策影響較大的新興市場，可能有助於降低投資組合的波動。 謝佳伶認為，儘管能源高收益債基本面利多逐漸反映，估計漲勢可能不會像2016年來得強勁，但隨著整體高收益債市行情翻揚，未來仍有不錯的表現空間。川普能源政策將挹注市場與企業想像空間，搭配目前美國高收益債的信用違約風險下降，適合納入中長期以收息為主軸的投資組合。 專家強調，高收益債券基金具有存續期間短、利率敏感度低及較高利差的投資優勢，吸引有現金流需求的投資人青睞，衍生出不配息的A累積型、彈性配息的B分配型、配息規律性高的C分配型等多元運用方式；目前富蘭克林華美全球高收益債券基金近期便推出C分配型級別，讓投資人可依照需求選擇。