財經新聞常看到季底作帳，可以分成兩件事來看，
一是季底，再是作帳，季底就是每年3，6，9，12月月底，
作帳就是美化帳面，在特定時間點美化帳面，
主角是推出基金產品的投信公司，帳面就是在基金網頁的
最新績效或報酬率，有沒有覺得每次看基金的績效，
都有一個疑問，就是為什麼每支都那麼優秀，
後來想通了，不優秀的都下市了，
或者用技術手段美化了，形成才會被你我看到的優秀。
基金成份股可以看什麼？
如果看以台股為內容的基金的話，近三年應該
都有很好的績效，季底作帳的意思就是在接近
季末時拉抬股價，創造績效，拉抬的過程當然
不會明著發消息，都是媒體記者的猜測或事後諸葛，
因為季底作帳的現象的確存在，但那一支股票的大漲
是因為季底作帳，就不那麼明確了，而所謂投信公司
喜歡操作的股票，一般認為是中小型股，但到底是誰呢？
若以一年報酬率遞減排序，第一名是
日盛MIT主流基金的84.89%，
再是路博通台灣5G股票基金的84.15%，
再是日盛台灣永續成長股息基金的79.48%，
前十名都在70%以上，因為過去一年台股大漲，
若由2023年初加權指數14199算起至20000點是上漲40%，
之所以能夠大幅打敗大盤，是因為選股：
日盛MIT主流基金的持股內容有九成是
台股的泛電子股，若看前十大現在及一年前的差異：
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圖3日盛MIT主流基金在投顧公會公佈的每月十大
每一檔基金在投顧公會網站都可以查到前十大的每月變化，
以日盛MIT主流為例，前十大保留的有
台積電及世芯-KY，群聯是在2023/10進入前十大，
11及12月不在前十大，1月是第五名，
2月成為第一，而群聯股價在2023年最低點是
8月的360，目前來到680左右。群聯也是報酬率排名
前幾大愛持有的個股，總共有45支基金持有群聯，
最多的是統一奔騰基金的1127張，佔比4.5%，
這支基金的報酬率在科技類排名第一：
圖4科技類基金排名
繞來繞去都是科技類，最近一個月電子股開始修正，若只看科技類基金最近一個月的話，
圖5科技類基近月排名
統一奔騰是-1.15%掉到第五名，第一名的
台中銀數位時代基金近一月有11.07%，近一年有64.82%，
相當優秀，看它的持股明細：
圖6台中銀數位時代基金的持股
台中銀數位時代基金的持股特色上櫃多，達到55.28%，
超過一半，第二名的景順科技基金上櫃股的比例是26.56%，
更突顯台中銀數位時代基金是夠特別的，
這只能說明一個現象，就是最近修正較多的是上市電子股，
不代表這些上櫃多的基金，永遠可以在逆境中保持優秀。
圖7群聯的法人持股
再以群聯來說，若只計2024/1/1-3/15，
外資買超9657張，投信買超398張，
自營商賣超201張，到3/15，外資持股比是50.1%，
投信是6.4%，自營商是2%，還是外資買的多，
新聞都說投信愛操作中小型股，群聯股本20億，
算是中型公司，這只是一支個股的情況，
群聯股價在3/7左右反轉向下，是因為3/8群聯
公佈2023年業績，EPS是18.48，比2022年的27.71退步許多，
但若由營收來看，群聯2024/1及2月
營收都不錯，還是有機會向上的。
圖8群聯股價
以上只是由報酬率最高的一檔基金，尋找其中一支
大幅增加持股所做的分析，至少群聯的作帳行情
可能還會有，3/8因為公佈去年年報而小凸鎚，
或許只許只是暫時拉回。
基金成份股的限制
基金最新持股都是上個月的資料，投信每天在
台股市場的買入及賣出，不會立即更新在
各基金官網的持股明細，所以季底作帳到底要做哪些個股？
做為散戶，至少無法只看兩三個網頁的
公開資料就看得出來，每天公佈的投信買賣超更是
很難與季底作帳連結起來，所以不要相信所謂跟著
季底作帳去賺錢這樣的廣告。
共同基金有個規定就是一檔個股佔基金總市值不得超過10%，
也不能超過該個股總股數的10%，
所以發行股數太小的股票，可能每天只有數十張成交的股票，
就不會碰了。若要作帳，必定不是接近10%的個股，
或者賣出接近10%的個股，要作誰呢？
當然各有各的盤算。ETF就沒有限制了，
因為ETF是被動式基金，它的持股是依循連結指數的設計，
但若看指數的官網，至多只有持股內容，
沒有各單一個股持股比例。
所以季底作帳是現象，沒有精確統計，所有公開資料
都沒有指向季底作帳的指標或標籤，
純粹是投信業內行之多年的習慣。
