坦白說，整體經濟學至今仍是一團迷霧，因西歐與美國始終未能解決菲利浦曲線消逝，也始終未能成長出有用的整體經濟模子，來解讀目前歐美賦閑率高漲而通膨-失業率抵換關係消逝的來由，乃至提出新做法來幫手解決這個議題，很多過往存在整體經濟學中的抵換關係或共識其實早已消逝，也許這是經濟學或是財務學者該勉力發展的偏向!!總體經濟學家該問問本身，為何本色景氣循環(Real Business Cycle,RBC)這個在八零年月紅極一時的總體景氣輪回理論，至今連對此貢獻出色學者，都已棄之如敝屣?人人必然知道說的是誰?當然是P. Romer，本色景氣循環這套理論(RBC)，過往確切是從R. Lucas的理性預期學理(Rational Expectation)相幹學剃頭展沿生出的，對經濟成長成長過程描寫，在過往一向被以為在數理建構上非常嚴謹，只是至今始終完全不管用，也沒法解決現實的經濟議題，這是經濟學界需細心思慮的議題，那就是經濟學畢竟是描寫人的行為，始終弗成能藉由本身定義與界定，先做好鞋子再去找合適的腳丫，就可以進行猜測!

  R. H. Thaler曾在某部電影中解釋甚麼是CDO (Credit Debt Obligation)(率直說您能見到白叟斑，Thaler確實已漸漸老矣!)，也鼓吹美國人該將多一點錢放在401K中，多存退休金來保障自身退休糊口，長命風險(longevity risk)並非空穴來風，大師都該替退休多儲蓄些；乃至晚近的財務研究顯示，與傳統理論分歧的是，許多人都以為(包含本人)眾人的退休金資產設置裝備擺設，該多放一些資金在股票市場中，因為波動大的商品平日會有較高的報答率(the equilibrium of risk-rewarded ratio is what we talk about)!  

  正本以為今年諾貝爾經濟學獎的得主是Richard Thaler師長教師，知道他必然不會是獨得的，R. Thaler師長教師若是得獎，必然是跟幾個對行為經濟財政理論有進獻的學者一路得獎，諾貝爾經濟學獎委員會比力偏好給會寫時興數學式子來談經濟學的學者，R. Thaler師長教師比較吃虧，良多實證經濟研究，多半有點無俚頭，從許多糊口細節中視察，再加以歸納，但這也是為安在金融市場中，許多各人以為沒有相關的事務，卻會在同時一路産生的來由，因為人的行為與情感，正擺佈著金融資產的價格轉變，人們的以為實際上是金融資產變更的首要驅動者，資產價錢的轉變，不盡然完全取決於財政會計那套較量爭論原則，只看現金流量跟產業可預期性其實其實不準確，金融市場的變動，許多時刻取決於人們的認知偏誤與投資行為偏誤，而考察跟歸納對行為經濟學家來說很主要，行為經濟學與行為財政學的發展也正取決於窺察和歸納，晚近個人也跟其他人，成長一些從R. Thaler提出設法主意進一步延伸的相幹實證，用的可是嚇人的統計跟計量方式嚕。

  經濟學理的建構，永久需要現實察看，從現實調查中發展出相幹理論與運用才是正路，藉由本身亂界說與數理模型的推演，在學術成長上是荒謬且弗成行的，因為不具有適用與可猜測性!

  行為經濟學或行為財務學的諾貝爾經濟學獎得主都有一個共通點，就是這些學者延續絡續在本身領域中前進，不管有多堅苦，不管當初行為經濟學被主流經濟學界跟社群多排擠，排斥到最後只好本身成立一個行為經濟學會來主辦鑽研會，拚命爭奪經費跟爭奪主流經濟期刊支持，乃至成立行為經濟期刊來揭橥相關研究，R. H. Thaler在申請進入芝加哥大學經濟學系工作時，也曾因本身的研究遭到質疑，被人質疑不夠數理也不夠嚴謹!只是這條漫漫長路，總算在這麼二十多年間開花成效。行為經濟學與行為財政學目前已經是經濟與財政學界的顯學，也是大家耳熟能詳分支-行為經濟學與行為財政學!值得一提的是，Richard H. Thaler，Kahnemann和Tversky都是猶太裔的學者!

  從這裡，馬上發現又發現一個遺珠之憾，那就是Sanford J. Grossman師長教師，他也沒拿過諾貝爾經濟學獎，美國太多的經濟學者，都是可以拿諾貝爾經濟學獎的......如果諾貝爾獎委員會有見到這篇文章，也許下次可以斟酌頒一個.....。

  Milton Friedman師長教師曾以為經濟理論必需能解釋現實經濟現象，不克不及如許做的，再時興的數學式....也是枉然!弗成否定的是，過往Markowitz師長教師的MVO( Mean-Variance Optimization)也曾被M. Friedman以為是何其奇異的模子，但Markowitz師長教師最後照樣拿到經濟博士，也獲得諾貝爾經濟學獎，這裡就可以再沿生出另外一個學者的名字-Litterman先生，已故的Fischer Black師長教師(Merton-Black-Scholes的選擇權理論(OPT)，另外一個諾貝爾獎的犢獎題材)與Bob Litterman師長教師在多年之前，已成長出全球投資的投資組合理論(Black-Litterman Protfolio construction)，連系人們對市場金融標的價格走勢的預期，締造出一個很用實用性的資產設置裝備擺設理論，至今也為人們使用多年，固然不知Litterman先生是不是已作古，假如沒有，也許諾貝爾獎委員會也能斟酌看看讓Litterman師長教師拿個諾貝爾經濟學獎!

  在西元2016年的10月11日，小我曾在這個部落格替Richard Thaler先生寫下下面文字.....

  這樣會不會一會兒提太多人??等一下沒得獎，別怪我。過往也曾說過Gene Fama該拿個諾貝爾經濟學獎，可是...........等到多年後才終於跟Robert Shiller等人一路拿獎，可見學者不只是做研究.............

   晚近經濟學有三大支柱，個中包括個體經濟學理與運用(早已沖破價錢理論的範疇，走向資訊舛錯稱與相幹議題研討)，整體經濟學理與應用(整體計量學，新國際商業理論，新凱因斯學派與新貨泉學派(Non-Fisherian School)與傳統的貨幣學派(Fisherian School))，和財政經濟學理與應用(包括金融市場資產訂價，行為財政學，財務計量學，行為財政計量學等)。.....

在西元2014年10月14日時，在這個部落格曾經替Jean Tirole獲得諾貝爾經濟學獎感應高興，也寫下以下的這段話:

  經濟，財務，管帳，統計，是商學院中的重要四個支柱，豈論是哪個範疇，其實對經濟與金融的發展都甚為主要，也是所有商管學院的學生該熟知與詳讀的學科，至於管理，固然也是重要的!

  (請前往2016/10/11的部落格原文詳閱)

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  好吧!如果沒得獎，可別怪我，究竟結果不是諾貝爾獎委員會的成員，可不能決議誰得諾貝爾經濟獎的!!

  (請前去2016/10/11的部落格原文參閱)

  只是倒也覺得驚訝，沒想到Nobel經濟委員這麼捧場，讓這幾年的猜測都沒"貢估"，不知道諾貝爾經濟委員會可否在多年後也斟酌一下，讓本人也能拿一座諾貝爾經濟獎!??? 哈!這固然是很嚴厲的玩笑話!

  Tirole先生因賽局理論的數理模子發展與運用得獎，Hart與Holmstrom因契約理論會商與實際利用剖析得獎，R.H. Thaler因行為經濟學的闡發得獎，這些都是個體經濟學或是企業經濟學(或是公經理財Corporate Finance)的研究，再過來，明年的諾貝爾經濟學獎得主是不是該回到整體經濟學?

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  在此處翻譯社不克不及免俗的照樣要提及本年的遺珠之憾翻譯社那就是跟Mr.Tirole合作多年的Mr.Holmstrom翻譯社究竟LAPM(Liquidity Asset Pricing Model)是Mr.Tirole與Mr.Holmstrom在MIT所鑽研與成長出來的主要理論,在經濟與財政上都有其極為主要的應用價值,那也是Mr.Tirole的財政理論一書中常常提到的重點之一,或許在良多年以後,鉦昱翻譯公司們可以或許見到Mr.Holmstrom也能拿到貳心中的桂冠-the Nobel Economic prize.只是Mr.Tirole畢竟是今朝財政經濟或財務賽局理論中最主要的學者,一小我拿諾貝爾經濟學獎是實至名歸的.

   其實美國經濟與財政學界人才輩出，能得獎的人真的很多，勉力做研究，每天延續不中斷寫論文寫書和跟別人接頭新的經濟學或財政學常識者也頗多，小弟多年前希望成為這些人的一分子，只是...也許適得其反，也只能持續不竭地盡力下去。

  或許瑞典央行的諾貝爾經濟學獎委員會成員，有見到上面那段話，在西元2016年的今年，就頒獎頒給Holmstrom師長教師跟另外一個名氣也很大的Oliver Hart先生，這些人都是契約理論的專家，也是著作等身的學者，所有人在念關於契約理論的文章時，總都得讀一讀Hart先生的文章，這些老一輩的學者，有一個共通點，就是會用非常淺白的文字，談論很是難明的經濟學，Hart師長教師是此中高手，是以不消跑到Harvard或MIT，只要讀一讀Hart先生在美國各大經濟期刊文章，就可以學到良多工具，文字是很好讀，也不句斟字嚼，卻發人深醒，總是得讀讀這類文章，才可能繼續下去其他晚近的發展翻譯傳統的主理人-代理人議題(principal-agent problem)是透過事前契約(ex ante)的訂定來處理相幹的企業成長議題，可是不完整契約(incomplete contract)流露出的是契約簽署與放置必需是按期調整與具有動態性的(periodic and dynamic adjustment)，此時不完全契約的相幹議題，方能獲得真正的解決，換言之，不完全契約的處置懲罰體例是透過企業成立之後(ex post)，就是一般契約簽定後，透過經理人針對現實企業運作情況進步履態調劑，調劑的方式固然是採用動態契約的體式格局，來扶助企業發展，因此不完全契約(incomplete contract)的相幹議題，一般又稱之為動態契約(dynamic contracting)議題，這也是Oliver Hart師長教師的主要進獻，特殊是............

  行為財政與行為經濟學的實證研究，晚近大多應用很是複雜的統計與計量方式，來替相幹行為財政與行為經濟學理論進行相幹的實證研究，很歡騰這個範疇延續遭到諾貝爾經濟學獎協會的正視，坦言這個範疇其實很寬闊，諸多的實證與理論還有待延續發展!

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   好吧!也許您會問，那來歲或以後的諾貝爾經濟學獎，該頒給誰呢?

  很高興R. H .Thaler師長教師如眾人所期望，拿到諾貝爾經濟學獎翻譯在去年此時，曾以為R. H. Thaler不會一小我獨得諾貝爾經濟學獎，而是跟其他行為經濟學研究學者一路獲獎，理由固然是R. H. Thaler發展的行為經濟學數理化的水平不夠複雜，總以為各人還是比力喜歡手藝功力強的學者得獎；只是眾人須了解Thaler先生是Kahnemann與Tversky這兩個師長教師的多年老友，在R. H. Thaler的書中您能見到Tversky因為癌症歸天的故事，到死前良多人都不知道他獲得癌症，Thaler常常介入K與T師長教師關於研究論文的會商，也深知這兩個師長教師花費多少時間在論文的寫作上，展望理論(Prospect Theory)不是無中生有的，而是經歷過千錘百鍊的討論，不論在哲學精神或實證支持上，都有其相當的深意，實驗經濟學與行為經濟學經過這麼多年的努力，已經是經濟與財政學界中的顯學翻譯很雀躍R.H. Thaler師長教師獨得諾貝爾經濟學獎。