台灣出口表現超出預期，8月出口高達584.9億美元，史上首次超過韓國。出口帶動下，上半年經濟成長6.75％，優於預期的5.36％，主計總處將今年經濟成長率從3.1％上調至4.45％，增幅1.35個百分點。優異表現固然值得鼓掌，但背後隱藏的變數令人不安。
川普關稅 引發拉貨效應
近幾個月來經濟的高速成長，源於人工智慧與新興科技應用需求強勁，帶動電子零組件、資通與視聽產品出口大幅成長，拉抬整體出口成長達35.02％。扣除進口，整體國外淨需求對經濟成長貢獻率6.05％，貢獻度高達四分之三，內需消費及投資貢獻率僅1.96％，差距4.09個百分點。簡言之，今年以來台灣經濟表現超乎預期，出口功不可沒。
但出口強勁並非基本面好轉，而是美國需求強勁的短期因素使然。今年1～7月台灣對美出口975億美元，占比28.7％，金額較去年同期大增53.5％，寫下歷史新高；而對陸港出口935億美元，占比27.5％，對美雙超為26年來所首見。對美出口集中在資通與視聽產品，比重高達72％，這些產品絕大部分在對等關稅豁免清單中，不須繳納額外關稅，拉貨動機強烈。
出口主力資通與視聽產品，雖有對等關稅豁免的保護傘，卻可能逃不過美國《貿易擴張法》232條款的制裁。川普再三放話將依據232條款徵收半導體關稅，稅率可能為200％或300％，除非廠商承諾或規畫對美投資。問題是，除了像台積電這類大型企業有能力加大對美投資外，支撐資通與視聽產品出口的眾多中小企業，根本沒有足夠資源進行海外投資。
這種由美國短期需求所帶動的成長模式，能否持續，實大有疑問。一方面隨著對等關稅陸續上路，拉貨動能或急單效應的消退是可預期的。市場已經傳出，對於絕大多數電子消費產品而言，下半年是美國開學季與耶誕假期傳統旺季，但今年的需求仍不明朗。另一方面，川普關稅政策對全球貿易帶來的不確定性，可能間接影響台灣出口表現。IMF將明年全球貿易成長率從原先2.5％下修至1.9％，較今年2.6％減少0.7個百分點，顯見全球貿易情勢嚴峻。
分散風險 降低關稅衝擊
從主計總處的經濟預測數字也可以看出，明年台灣出口將迎來強烈逆風，成長率預估將從今年23.7％急遽萎縮至2％，減少兩成。扣除進口部分的國外淨需求對經濟成長貢獻率，將從今年2.71％大減至0.37％，連帶拖累明年經濟成長率下跌至2.81％。更不用說，具有風向球特性的國發會景氣燈號，已經連續亮出3顆綠燈，且向下趨勢還在持續中，這意味著上半年出口及經濟表現雖然亮眼，但下半年及明年將襲來逆風，不容樂觀。
特別是川普的對等關稅，台灣20％+N稅率高於日、韓兩主要貿易競爭對手國的15％，對機械、塑化及工具機等傳統產業的中小企業形成莫大壓力。一旦半導體關稅上路，資通、視聽與電子零組件等產業若失去豁免，必會加大出口壓力，經濟跟著會大受影響。
面對不確定的出口與經濟環境，趨吉避凶之道無他，唯「擴大市場、多元布局」一方，包括政府與廠商，都須致力於分散風險，而不是把所有雞蛋全部放在美國這個籃子裡。除積極拓展非美市場外，也可留意大陸政策改革所帶來的經濟情勢變化，從中找到外銷轉內銷機會；甚至搭上大陸一帶一路及RCEP列車，開發更多出口市場，才能降低美國關稅的衝擊。
兩岸貿易及投資往來，雖受民進黨主政及全球供應鏈重組影響，規模有所縮減，但不能否認，大陸仍是台灣重要出口市場，也是台商重要營運基地。若能好好運用既有優勢及籌碼，平衡過度傾斜的對美經貿，一定可以緩解下半年至明年出口及經濟逆風，也是安然度過川普關稅風暴的解方。
