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經濟新常態 兩會將淡化GDP增速 大陸全國兩會將明確2017年經濟發展的量化目標和宏觀調控的具體方法，在領導層確立經濟發展從高速進入中高速換擋的「新常態」後，將會淡化對國內生產總值（GDP）增速的過度強調，中金公司預料今年大陸經濟增長目標仍可望維持去年設定的6.5%-7%，不過，宏觀調控則會相應出現新變化。 過去3年，大陸全國兩會提出的《政府工作報告》中，對GDP增長的預期目標分別為7.5%左右、7%左右、6.5%到7%。這一系列變化，顯示了本屆大陸領導層主動適應新常態，拒絕大水漫灌的強刺激，而致景岳力於透過效率提升、結構調整、創新驅動等動力促經濟發展的調控思路。 去年12月中旬召開的中共中央經濟工作會議上，「穩中求進」由經濟工作總基調升級為治國理政重要原則。可以預見，2017年兩會對大陸經濟增速目標設定將繼續體現「新常態」特徵，並與全面小康、就業等要求相銜接。 「穩中求進」已經成為大陸治國理政的重要原則。中新社分析，要做到穩，需要穩住經濟增速。要實現這一目標，財政政策需要更加積極有效，這意味著更多的減稅和政府投入。貨幣政策則須守住中性，既壓住資產泡沫的膨脹又不影響流動性的基本穩定。另擴大就業創業、提升教育的品質和公平，推進醫療、醫保、醫藥改革，推動養老金改革、健全食品藥品安全監管體制料將進入《政府工作報告》的任務清單。牽動2017年投資 可採「ACT策略」佈局 富蘭克林證券投顧副總經理景岳羅尤美表示，時序進入歲末年初，展望 2017 年，「川普經濟學」將牽動全球景氣發展，面對 2017 年投資新境界，投資建議採取「動起來 ACT」策略布局，掌握投資契機。 羅尤美表示，回顧 2016 年政治情勢發展與金融市場走勢，可謂跌破許多專家與投資人眼鏡，包含年初油價重挫與人民幣貶值引發市場對於全球經濟前景的擔憂、年中英國公投意外由脫歐派獲勝、年底美國總統大選意外由政治素人川普獲勝，金融市場則呈現先抑後揚走勢。 羅尤美表示，展望 2017景岳 年，隨著秉持商業實用主義的川普景岳就任美國總統，其欲推動再造美國大榮景的川普經濟學，將同步牽動全球景氣發展。 羅尤美指出，川普提高基礎建設支出的政見，將引領全球政府於經濟的刺激政策，由金融海嘯後的貨幣政策順勢景岳轉向財政政策，也將推升商品價格走揚與通膨升溫。 另一方面，在美國聯準會延續升息循環軌道下，公債殖利率曲線轉趨陡峭，美元相對於仍持續維持 QE 寬鬆政策的歐元與日圓將較為強勢，新興市場貨幣則回歸個別國家基本面表現，最後，歐美國家面臨民粹及保護主義抬頭的趨勢，將為全球經濟成長前景增添風險。 來到金雞報喜的一年，羅尤美建議，投資可採取「動起來 ACT」策略，亦即著重在成長趨勢明確的美國資產為優先、掌握中國崛起引領風騷的投資機會，以及基期偏低但趨勢向上資產的投資契機。 「America 美國優先」：經濟擴張有利市場表現，建議加碼景氣循環股債資產 羅尤美表示，川普提高基礎建設支出、減稅計劃、放鬆監管等親商政策有助提振美國經濟表現，預期在經濟溫和成長搭配企業營運動能轉佳獲利成長，將有助於推動美股走勢，搭配在殖利率攀揚趨勢下，預估部份資金將由公債市場轉入股市，有利美股動能。 歷史經驗顯示，在通膨預期上揚期間，景氣循環股表現將較防禦類股突出，包括金融、能源及工業類股表現均有望較大盤強勢，再者，這三大類股 2017 年獲利年增率預估將較 2016 年明顯改善，可留意相關產業股市與高收益債市的投資機會。 「China 中國崛起」：中國母雞帶小雞，亞洲潮流風行不墜 羅尤美表示，隨著美國新政府治國重心將更專注推升美國經濟，中國透過推動一帶一路政策與簽訂區域全面經濟夥伴協定 (RCEP) 等方式，不僅整合亞洲區域內貿易往來更將發揮擴散效應拉抬整體區域發展，預期中國於亞洲乃至全球經濟之地位將能更為提升。 展望中國經濟持穩帶動企業獲利回升，加以滬港通、深港通等交易機制開通後，A 股納入 MSCI 指數成分股指日可待，將挹注中國 A 股市場 2017 年度表現。亞洲與新興市場雖然仍面臨川普貿易政策的風險，但市場已經反映部份跌幅，就長期趨勢而言，仍值得定期定額持續布局。 「upTrend 商品 / 利率趨勢向上」：基期偏低但趨勢向上，多項資產具轉機題材 羅尤美表示，國際原油價格歷經 2014~2015 年的回檔修正、2016 年的反彈回升，進入 2017 年隨著主要產油國著手進行減產加以原油需求穩定成長，原油市場的供需狀況有望達到平衡水準，供需關係改善有利於推升油價表現。 尤其川普鼓勵開發頁岩油、天然氣以及清潔煤炭，增產美國境內石化能源的規劃，將有助油氣鑽探與油田服務及設備股營運前景，積極者可波段操作能源基金。 另外，隨著通膨風險上升以及黑天鵝風險猶存下，黃金資產自今年高點已來回檔近兩成，也可能短期出現跌深反彈機會，積極者可酌量短線操作。經濟新常態 兩會將淡化GDP增速 大陸全國兩會將明確2017年經濟發展的量化目標和宏觀調控的具體方法，在領導層確立經濟發展從高速進入中高速換擋的「新常態」後，將會淡化對國內生產總值（GDP）增速的過度強調，中金公司預料今年大陸經濟增長目標仍可望維持去年設定的6.5%-7%，不過，宏觀調控則會相應出現新變化。 過去3年，大陸全國兩會提出的《政府工作報告》中，對GDP增長的預期目標分別為7.5%左右、7%左右、6.5%到7%。這一系列變化，顯示了本屆大陸領導層主動適應新常態，拒絕大水漫灌的強刺激，而致力於透過效率提升、結構調整、創新驅動等動力促經濟發展的調控思路。 去年12月中旬召開的中共中央經濟工作會議上，「穩中求進」由經濟工作總基調升級為治國理政重要原則。可以預見，2017年兩會對大陸經濟增速目標設定將繼續體現「新常態」特徵，並與全面小康、就業等要求相銜接。 「穩中求進」已經成為大陸治國理政的重要原則。中新社分析，要做到穩，需要穩住經濟增速。要實現這一目標，財政政策需要更加積極有效，這意味著更多的減稅和政府投入。貨幣政策則須守住中性，既壓住資產泡沫的膨脹又不影響流動性的基本穩定。另擴大就業創業、提升教育的品質和公平，推進醫療、醫保、醫藥改革，推動養老金改革、健全食品藥品安全監管體制料將進入《政府工作報告》的任務清單。