＜投資型保單虧損了怎麼辦？＞

受到市場空頭影響，許多人的投資型保單產生投資虧損，而感到不知該怎麼辦。因為自己出版了理財書籍《不虧損的基金投資》一書，因此許多朋友來信詢問我相關問題。

為了解答這群朋友的疑問，我在此處統一回答。

首先，碰到這種問題時，投資人要先問自己，當初是基於什麼理由來購買投資型保險的？

答案不外是：（A）投資目的（B）保險需求（C）避稅目的（D）不知道

回答A的朋友，請緊接著思考，自己到底懂不懂投資？自己善不善於進行投資？如果自己對於投資是門外漢，並只單純認為基金投資是很安全者，那麼，我可以告訴這類朋友：「基金投資沒有這麼簡單，並非定期定額、長期投資就能帶來正報酬的效果。」

因為基金投資不簡單，所以，一旦投資人無力靠著自行操作讓投資帳戶產生一定的帳戶價值時，而保險的費用仍然必須提列，此時，業者就會從定期定額的扣款額度中，直接提列保險費用。這會導致A類朋友恍然驚覺：「怎麼保險、投資兩頭虧呢？」並因此大感吃不消，甚至產生糾紛。

A類朋友如果不善於投資，最好就結束掉這張保單。這跟投資必需停損的道理是一樣的。

如果A類朋友選擇繼續長期抗戰，希望以時間換取報酬空間，那麼我要提醒這類朋友一個注意事項：一般基金或股票類投資，投資人可以死抱一檔基金或股票，死守四行倉庫到底，但是，投資型保單前頭加掛有一張定期保險，這張保單的費用是不論投資帳戶裡的錢是賺、是賠，都要扣款的，這個成本負擔，投資者要自行想清楚。

（附帶一提的是，基金的管理費用也是不管賺、賠，都要扣款的，比起股票長抱不需另支付經紀費用來說，成本負擔高出一些，卻比投資型保單要扣基金管理費、保險費用來得低一些，長抱的成本可說介於二者之間）

至於選擇B類答案的朋友，那我要從個人立場先恭喜您，因為您對變額萬能壽險（投資型保險）的認識是比較正確的，因為，這種商品本來就是一種人生風險規劃的創新型商品，讓保戶可以在更有彈性的狀況下來保障意外風險。

這類朋友在面對投資型保險的虧損問題時，應該正確理解的是：投資型保險屬於一種保單價值DIY型保險，如果是善於投資理財者，能讓前頭保險保障有了，後頭的保單價值也水漲船高；反之，則是保險保障、保單價值兩頭泡湯。

（A類朋友請注意，我都是用「保單價值」來形容「投資分離帳戶」的價值，這是因為，這種投資本來就是為了累積保單價值，不是投資增值。政府現在考慮針對分離帳戶課稅，其實是針對A類朋友課的，不是針對B類思維的保戶。B類朋友也無須過慮。）

但B類朋友若為了挽救保單價值與保險保障，則應該從根本處來改善，也就是徹底提升自身的基金投資能力，因為基金投資想獲利，根本就要靠自己，哪能靠基金商品或基金經理人呢？

B類朋友要留意的是，至少在當前經濟局勢不明朗下，股、債各自分散的基金平衡配置，相形重要，因為這樣才有可能讓投資帳戶透過適度資產分散的原則，達到穩定獲利的機會。（雖然那個獲利率可能很少，但只要保單價值能供應保險火車頭續航，就能達到保單過程中的保險目的了）

（附帶插播：A類投資朋友至此應該明白，為何投資型商品在設計基金連結時，可以一次小額買很多檔基金，甚至轉換基金免手續費吧？因為這都是為了方便讓保戶能進行資產配置與基金適時轉換，降低帳戶虧損風險，讓保單能夠續航，絕對不是為了讓投資人比起單純投資基金更省錢！）

B類朋友若是近一、二年才申購投資型保險者，其實也不必太擔心帳戶虧損問題。因為，多數投資型保險前幾年都在繳保費，沒在扣款作投資，此類朋友應該慶幸高點沒扣到投資帳戶的錢來做投資，反而是崩盤後，投資帳戶才開始扣款，這種小額虧損，其實是有助於創造長期投資獲利機會的，故應該繼續於低點定期定額扣款下去（不同險種的設計方式不同，此處只簡述商品大原則精神）。

所以，業者有時要求保戶此時繼續扣款投資，說法並沒有問題；但問題可能出在，業者早先根本沒讓你搞懂你是勾A？還是勾B類的民眾？說難聽點，有些銷售者根本不想讓你弄懂，因此此時突然又安起好心眼，就會讓被騙過一次的投資人感覺很不放心。

最後，答C的朋友，我則要請您思考一下，在節稅所達到的稅負節省效果，以及，投資可能萌生的巨額虧損中，兩者孰輕？孰重？

過去您可能認為，只要買了基金，就能創造資本利得，加上稅負規避，等於兩頭獲利。但如今市場動盪不安，您可能要思考，在法令不溯及既往下，過去的節稅規劃效果雖然依舊存在，只是拿這龐大的投資損失來貼補降低稅負效果，真的划算嗎？您可能要再冷靜盤算一下。

最後，答D類的朋友，如果你根本搞不懂投資型保險與基金的差異，甚至是糊里糊塗就跳下去買這兩類商品，那我會建議您在心慌意亂前，趕緊花時間做功課，把保險、基金、投資型保險各是什麼，弄清楚來，則這趟迷糊的投資之旅還有機會化失敗為轉機，累積出更多的投資智慧。

絕對不要投資自己不懂的東西，是投資理財的基本原則。過去沒機會弄清楚的人，沒關係，在市場一團混亂中，自己為自己的腦袋點一盞光明燈，功德無量！

總結來說，一般大眾如果老是喜歡在投資型保單與到銀行定期定額買基金，這兩件事情上進行優劣比較時，就一定會犯了比較基礎錯誤的迷思，因為一個是保險，一個是投資，兩者範疇完全不同，如何類比呢？

會這樣想的朋友，我敢肯定告訴您，您不是被銷售業者騙了，就是信了報章雜誌置入性行銷類的假新聞，被人家以折扣優惠、基金轉換免手續費與多送保險保障等行銷花招給騙了。

別灰心，至少你看了這篇文章，就不會被騙兩次了！

王志鈞  理財專欄作家