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11天破百萬股東00403A台股新傳奇！拿00981A「1換3」更賺？懶錢包破迷思

台灣主動式ETF市場在2026上半年迎來空前狂潮。財經YouTube頻道懶錢包指出，原先市場預期2月份掛牌的凱基台灣TOP50（009816）會是年度最具話題性的商品，未料台股多頭行情大爆發，激勵主動式ETF全面飆漲。其中，於5月12日正式掛牌上市的主動統一升級50（00403A）更是徹底打破市場紀錄，其在台轟動與搶購的程度，完全不輸當年的被動高息ETF代名詞00940，成為新一代全民瘋投的現象級神級標的。三天募集近八百億、11天股東破百萬！00403A寫下台股新傳奇公開數據顯示，00403A在短短三天的募集階段便狂捲791億元资金，創下台灣主動式ETF募集最高紀錄，在整體台股ETF歷史中也高居第二。更驚人的是其資產規模的擴張速度，掛牌僅一天，總規模便飆破1176億元，一舉超越大前輩0050與009816，空降成為台股歷史上「最速破千億」的ETF。在受益人數方面，00403A上市第一週即吸引94萬名股民買進，掛牌第11天更直接衝破100萬大關，將過去由00919所保持的477天最速百萬股東紀錄，直接縮短了數十倍，迅速擠進台股人氣榜前五名。這股瘋狗浪般的買盤，甚至在掛牌首日引發罕見的「大溢價」奇觀。懶錢包指出，上市當天盤中溢價幅度一度衝破6%，即便收盤仍高達5.5%，導致造市券商提供的流動性被瘋狂的散戶買盤徹底淹沒。市場甚至出現套利客藉由提前申購並在首日賣出、現賺88萬元的案例；然而也有許多不懂折溢價的盲目投資人一買就套牢，導致臉書隨即出現00403A自救會。擺脫市值依歸！首推「躍進計劃」解除台積電一成權重緊箍咒針對00403A爆紅的選股邏輯，懶錢包分析，這檔主動式ETF主要聚焦於台股市值前200大的上市公司，並以市值前50大為核心，採取「汰弱增強」的主動式策略。其宣傳的「升級版市值投資」，核心理論在於過去十年市值前50大的企業中，多頭年仍有大批個股下跌，前十強與後十名的報酬率差距高達114%。經理人試圖打破被動跟隨市值的框架，主動挑選具備前瞻AI與半導體動能的強勢股。此外，00403A最特殊的亮點在於適用了主管機關的「躍進計劃」，成功解除單一個股持有10%的緊箍咒，其第一大持股（台積電）最高上限可達30%，能更深度地參與台積電的成長紅利。經理人主動Alpha成關鍵懶錢包示警：便宜10元換股是迷思儘管00403A頂著師姐00981A的光環橫空出世，甚至在市場上引發股民「賣一張00981A換三張00403A」的熱潮，「懶錢包」提醒，這其實是典型的投資迷思。ETF的總報酬率取決於淨值漲跌的百分比，而非10元或百元的絕對金額；且主動式ETF的經理費與總費用率較高，若經理人長期無法創造戰勝大盤的超額報酬（Alpha），高昂的內扣費用將會嚴重侵蝕獲利。由於00403A目前上市不滿一個月，極短期績效仍落後於0050與00981A，未來能否維持大滿貫基金等操盤團隊的歷史優勢，仍需交由時間拉長觀察。◎感謝懶錢包LazyWallet授權分享（來源出處）。請尊重原創版權，未經同意請勿取用。※免責聲明：本文僅為個人觀點與紀錄，而非建議。投資人申購前需自行評估風險，詳閱公開說明書，自負盈虧。

台積電獨大...0050為何不乾脆全押？專家：短期波動與長線看好是兩回事

每當加權指數創新高，社群上就會出現一種忿忿不平的論點，「台股就只剩台積電在撐」、「沒有台積電，台股還剩什麼？」，扣除這句話的情緒，以2024年至今的漲幅來看，台積電的漲幅，大約是「加權指數扣除台積電」之後的四倍。台股的其他成分股，整體確實是在漲的，但這段期間的漲幅，跟台積電的表現根本是兩個世界，說台積電「拉著」整個大盤走，並不誇張。但這個現象到底是怎麼來的？只是因為台積電賺更多錢嗎？台積電的股價大幅攀升，其實是有兩個原因同時作用：第一，獲利確實成長；第二，市場給的本益比比以前高多了。也不過是在2023年左右，市場多數時間是給台積電15倍左右的本益比，但2024年後，市場認知台積電為AI受惠龍頭，給出30～35倍本益比。35倍是什麼概念？過去這種倍數，通常只有IC設計公司才拿得到，例如聯發科。IC設計靠腦力，不需要蓋晶圓廠，幾乎沒有沉重的固定資產負擔，所以獲利率高、市場願意給高溢價。但台積電不一樣。台積電每一個製程世代，都必須花數千億元蓋新廠、買設備，資本支出是永無止境的。以這個角度來看，現在35至39倍的本益比，客觀來說是偏高的。這多出來的那一截，是市場情緒和AI題材的溢價，不是基本面能完全解釋的。而對發行ETF的基金公司來說，他們必須迎合市場的樂觀情緒，台積電買太少，不只業績可能會輸給元大台灣50（0050），投資人也可能喪失信心，而不得不做出這樣的判斷與決策。「只剩台積電」跟「為什麼不全押台積電」，都是同樣的片面有趣的是，對於台積電的討論往往走向兩個極端：一派說「台股只剩台積電撐著」；另一派說「台積電這麼強，為什麼不全押？」這兩個問題其實是同一個邏輯漏洞的兩面。台積電現在確實在漲，但長期上漲跟短期波動兩件事並不衝突。但是，當一檔個股在加權指數中佔比越來越高，你持有指數型商品（如0050）或直接買台積電的人，投資組合的波動性就跟著放大。這種感覺很像：你有一份主要收入，但這份收入是看天吃飯，好的時候很好，差的時候也不客氣。波動大本身不是原罪，但如果你的整體資產配置對這一個來源依賴太深，任何一次大幅回調，都會直接衝擊你的心理狀態。另一個被忽略的實際問題，當台積電股價越高，「進場門檻」就越高。同樣是想賺10%，台積電股價在兩三百塊時，一筆資金就能買到足夠的部位；但現在一張台積電的成本大幅上升，同樣要賺到一定的獲利幅度，你需要投入的資金是以前的好幾倍，這也同時排擠了你配置在其他標的的機會成本。長期投資與波動性如何並存？長期投資不只是把時間拉長，而是要面對短期波動在過程中的影響。大多數人靠的是所謂低波動商品，資產長期卻跑不赢通膨，白白消耗時間。太高波動，你又很容易在回檔時恐慌出場，永遠吃不到市場的長期複利。那一般投資人要怎麼思考這個問題？這就要分享一個衡量投資組合或策略的風險調整後收益的指標SortinoRatio（索提諾比率），它的核心概念很直觀，問的是「同樣是賺10%，一個每天劇烈震盪、另一個溫和上漲，哪個比較好？」SortinoRatio（索提諾指標）就是專門衡量這件事的工具，你的策略若能在承受相同下行風險的情況下，創造更高的報酬，SortinoRatio就越高。在實際操作上，我的作法是透過「配置」來管理。第一層是資產配置，第二層是策略配置。舉個具體例子，0050目前台積電的比重接近六成，那你就可以配置為直接買台積電，並自行搭配其他個股或交易策略，形成互補。雖然確實會捨棄部分全押台積電的最大報酬，換來的是整體資產波動降低，讓你在市場下跌時更能持有，不用每天煩惱「高點到了嗎？」、「台積電成長放緩了怎麼辦？」。不管是動態平衡策略，或者我現在搭配使用的十倍大盤策略，核心都是同一個邏輯：用互補的配置，讓你能夠真正撐過時間、讓複利發揮作用。台積電在台股的高佔比，就是一個現況，不算特別健康，但這就是現實，你只能選擇怎麼回應它。ETF發行商有他們迎合市場的商業邏輯，但作為一個個體投資人，你對波動的承受度到底是多少，以及你的配置，能不能讓你真正長期持有、繼續執行。想清楚這兩件事，才是對「台積電獨大」這個現象最合理、也最健康的個人應對方式。◎本文獲「玩股網」授權轉載，原文：「台股4萬點，還不是只靠台積電？」台積電讓投資變簡單了，但簡單也是有代價的※免責聲明：本文僅為個人觀點與紀錄，而非建議。投資人申購前需自行評估風險，詳閱公開說明書，自負盈虧。

竹南郵務士遭砍10刀亡…事前曾報警 工會：早建議配發防身裝備

苗栗竹南郵局一名郵務士，今（4）日下午遭陌生男子持刀攻擊，警消獲報當場依現行犯逮捕該男子，但郵務士已無生命跡象，送醫不治。台灣郵政產業工會理事長廖迺辰聽到噩耗深表遺憾，強調先前早已在內部勞資會議提出，應該讓同仁佩戴辣椒水等防身武器，但卻一直沒有下文，讓他感嘆，如果當初公司有配置，同仁可能就不會罹難。據了解，46歲的劉姓兇嫌疑似不滿61歲的楊姓郵務士平時卸載郵件時發出的聲響，竟趁其作業時，持刀狂砍對方十刀。導致郵務士頭部、臉部及身體左側有多處刀傷。廖迺辰表示，這名郵務士是在執勤時遭民眾砍死，應為因公殉職，公司應立即啟動對這名同仁的撫卹機制。重啟外勤人員防護設備配置機制，研議提供必要的安全防護裝備。至少能配給防護器具，例如辣椒水、木棍或電擊棒等，讓一線員工備而不用。廖迺辰指出，先前工會曾在內部勞資會議提案，但郵政公司卻認為牽扯法律問題，所以沒有下文。若是當初公司有配置，同仁至少能夠防禦，說不定憾事就不會發生。工會要求公司應研議危險加給制度，外勤同仁每天穿梭於大街小巷，不僅可能遭遇犬隻攻擊、交通事故等風險，還必須面對極端高溫等惡劣氣候，長期為公司付出與打拚，公司不應對第一線同仁如此苛刻。對此，郵政公司回應，竹南郵局於下午13點35分通報，先前控告竹南郵局噪音案之劉姓兇嫌在其住家門口對郵局揮舞菜刀並叫囂。該局詹姓經理遂到警局報案。惟仍無法避免憾事。郵政公司表示，劉姓兇嫌長期因對於竹南郵局裝卸郵件時所發出之聲響不滿，並曾控告竹南郵局。經法院調查相關證據，及環保局函覆法院經派員測量結果，並未發現有分貝數逾越噪音管制法所定標準。後劉姓兇嫌於宣判前撤回告訴。中華郵政公司表示，楊姓郵務士為外包同仁，針對此不幸事件，表達深切哀悼及對家屬的慰問，後續亦將配合警方釐清案情，並盡全力協助家屬處理後事。交通部表示，上班期間有職場保險，對於職災預防採更高標準，案件還在司法調查中，希望能夠趕快釐清真相。竹南郵局有郵務士遭民眾砍殺。聯合報系資料照，圖非當事人