【鉅亨網記者蔡佳容 台北】 繼美林證券之後，德意志證券也在今(12)日最新出 爐的報告中指出，台股大盤6月份休息，資金行情會被成 長趨緩的基本面抵銷。不過，景氣循環股因為落後補漲 機會大，因此升評至「加碼」，首選中鋼 2002(TW) ；而 科技股的風險將會遞延至第4季發生，也被升評至「中立 」。

德意志證券台灣區研究部主管王俊朗指出，今年指 數預估仍維持7000點目標，但6月份流動性風險增加，大 盤會處在整理格局。

以多偏空的觀點來看，王俊朗建議投資人6月份換股 操作，避開從去年底就已經有表現的個股，如科技、金 融和資產股都已經輪動過了，因為市場期望過高，引發 失望性賣壓的風險也相對提高。

若資金行情延續，下波主流應會落在受惠於中國大 陸需求的景氣循環股；其次則為外資大幅減碼、表現低 於大盤的股票，預期未來幾個月內就將追上。

科技股方面，王俊朗指出，目前供應鏈補庫存結束 ，庫存水位開始升高；不過，如此基本面走弱對於近期 類股行情影響不大，因為廠商很快又會有新產品要上市 ，先為了下半年的旺季備庫存，最後才會看到端需求是 否符合廠商預期，因此市場失望的風險會延到第4季才發 生。

至於6月份的投資組合，王俊朗的策略為「加碼別人 減碼、表現落後」的股票，因此德意志證券將景氣循環 股的投資評等由「中立」升至「加碼」；科技股則因風 險往後遞延，因此由「減碼」升至「中立」。

其中，中鋼為6月份首選，而中華電 2412(TW) 也重 新被納入投資組合中，元大金 2885(TW) 則因為資金行情 休息而被踢除，由第一金 2892(TW) 取代。