《用併購讓經營更卓越》2016年第8號
2016/06/14 09:53
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這本網路推薦的書，內容比起制式化的封面有趣多了! 併購在我們這種圈外人來看是一種高難度的商業技巧，但杜英宗在書裡面敘述的都是他經手過的案例，而這些案例也能在媒體上略有所聞，所以讀起來不但沒有距離感，反而能一窺當時併購的方向與細節，算是讓我超出預想範圍的一本書。
我總覺得電影是一個綜合藝術體，他可以包含美學、音樂、服裝、設計和無形的情感，所以看一部電影可以從很多不同的角度看到你所喜愛的部分。而併購在我來看，就如同商業運作中的電影一般。
併購，需要理解商業判斷、策略規劃、價值評估、談判技巧和併購後的企業經營、公司文化等許多不同面向有形與無形的價值與文化。當我們從外部看熱鬧去了解大型企業的併購意圖與行動，也能從不同的角度去發掘這個商業模式運作中有趣的部分。
併購涉及的範圍很大，但總體歸納大致如書中所述的六大方向：
(一)共同願景： 併購雙方若有共同的願景、方向就能加速實現願景的能力。
(二)共同文化：雙方合併者，若是文化差異過大，很容易造成組織與人員不適應，反而增加更多的困擾。
(三)能留住人才：併購後的組織需要人員來執行，人才資產是併購一個很大的目的，所以必定要減少人才流失。即使組織重整很順利，但文化融合卻沒這麼容易，若能彼此包容創造出雙方都能理解的環境，才能留住人才。
(四)要有策略意義：併購一定要有目的，策略意義也可以說是整個執行工作的最重要的起點。
(五)地理位置相近：這部分我是將他理解為「溝通」，若是地理位置相近，便能夠較無距離的面對面溝通，畢竟人是情感的動物，見面三分情透過近距離的溝通就能消彌彼此之前的隔閡。
(六)聆聽客戶聲音：雙方合併後，初期並定會讓客戶有些不知如何反應，這是聆聽客戶的聲音來調整腳步，才能了解目前的調整節奏是否正確。
其中我認為併購的策略與估價是最為重要，若併購的方向明確但花費的金額過高，讓這個案子「買貴了」反而增加續存企業的負擔。但買貴還是買便宜?沒有標準答案，因為估價的方式很多種，不同方法算出來的價錢自然不一樣。每個買家想併購的對象身上看到的價值不同，對於能增加的價值看法也會有所不同。所以買貴還是買便宜，就得從併購的初衷來檢視：究竟買的是市場、技術、品牌…. ，唯有確定這個策略目標，才能用比較適切的估價方法來決定出價。
有些人是主要以財務報表來作為估價方式，但有些企業若由財務報表的估價方式是看不出來的，因為有很多「質化」而非「量化」的潛在事項，進而會影響未來的營運或財務。正如愛因斯坦所說：「可以倍計算出來的東西未必很重要，重要的東西是未被計算出來的。」
而估價是評估的一種方式，最重要的是這樁併購是否能協助企業達到「策略目標」。
所以不論如何估價，前提一定要清楚你要買的是甚麼，策略目標在哪裡，這才是估價時的重點。併購就如同我們的認知與執行，最重要的就是目的，做任何一件事情都需要有一個明確的初衷，執行這個明確的初衷時，總會有許多不同的聲音與想法來誘導脫離軌道，這時候需要有自我發現的意識拉回最初的執行此目的，才能讓開始的目的達成預期的結果。
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