債券收益率本質上是指投資者購買政府債券後，持有債務所獲得的收益占當前價格的百分比。因此，通常情況下，債券持有人每年會收到一次利息。

利息隨後被債券的市場價格除，這為你提供了衡量債券收益或回報的指標。當債券價格下跌時，收益率上升，這意味著政府需要花費更多資金在債券市場上籌集新債務並出售額外債券。因此，債券的收益率基本上是政府借款的成本。

如果你關注全球市場、匯率和銀行利率，貨幣崩潰的概念在多個層面上都很有趣。它可能提供了獲得高收益的機會，不僅在外國銀行帳戶中，也在政府債務中。如果你有興趣投資政府債務，例如人民幣投資之類的，在此之前可以仔細閱讀本文。我們的深入分析將探討哪些投資值得參與，哪些則根本不值得觸碰。

由於一些歐洲國家支付的利息微不足道，對債券收益的需求非常巨大。將你的資金存入瑞士債券一年，你將支付超過半個百分點的好處費。將你的資金投資於黃金等資產，你可能會避免通貨膨脹，但不會獲得收益。

挑戰在於確定哪些主權債券發行值得投資。毫無疑問，世界上一些收益率最高的政府債券是以將相對於美元或歐元進一步貶值的本地貨幣計價的。

高利率政府債券

在開始之前，讓我們明確本文並非旨在提供任何投資建議。任何投資都可能存在風險，基於隨機外幣投資政府債務尤其具有風險，即使是經驗豐富的投資者也是如此。並且需要知道，不少國家的外幣投資方法都不相同，例如中國不能直接購買債券，國際投資者需要在中國外匯交易中心進行認購。投資方式的不同，同樣會導致理財策略的變化。

基本上，根據這些資訊做出的任何決定都是你自己的，你需對自己的投資後果負責。話雖如此，以下是截至2024年6月全球收益率最高的政府債券。

阿根廷

政府債券利率：40.45%（一年期）

阿根廷對惡性通貨膨脹或經濟崩潰並不陌生；其當前的通貨膨脹率高達289%。幾十年來失敗的經濟發展政策、反復的債務違約、印鈔和政局動盪導致阿根廷陷入惡性通貨膨脹。

由於債務違約導致融資管道受阻，全球疫情給民眾的經濟前景帶來了嚴重下滑，近40%的人口生活在貧困中。最近，阿根廷比索對美元匯率跌至歷史新低。事實上，比索仍在持續暴跌，兌美元匯率已達到0.0011:1。

如果你願意在阿根廷比索上冒險，目前一年期政府債券的收益率高達40.45%。技術指標顯示強烈看跌。與此同時，銀行提供的定期存款利率平均為75%，較之前的110%下限有所上升，自總統哈維爾·米萊上臺以來，高企的通貨膨脹出現了一些放緩跡象。考慮到比索歷史上曾擁有世界上最大的貨幣黑市之一，你最好還是遠離。

埃及

政府債券利率：27.497%（六個月）

埃及作為投資目的地的潛力可謂好壞參半。一些專家認為其蓬勃發展的房地產市場、地理位置和熟練勞動力是優勢。另一些專家則指出嚴重的經濟管理不善是一個重大劣勢。在一個軍事仍然控制著大部分經濟的國家，headline通脹率高達32.5%

除了擁有世界上最糟糕的投資入籍政策外，埃及還存在大量政府不穩定因素。事實上，這種不穩定已經到了需要考慮國家債券是否能夠償還的地步。

在數年對美元逐步貶值後，目前1埃及鎊只能兌換到0.021美元。一系列大幅貶值導致當地貨幣對美元貶值了近一半。

也許這就是為什麼埃及的主權債券在新興市場中支付著一些最高的利率。你需要有健康的冒險意願才能購買它們。

土耳其

政府債券利率：42.07%（兩年期）

土耳其仍深陷持續的經濟危機之中，經歷了創紀錄的高通脹和貨幣大幅貶值。2024年4月通脹率達到75.45%，土耳其里拉兌美元跌至0.031，一些專家表示土耳其已經觸底。

世界銀行正通過加息以控制通脹和增稅以控制土耳其預算赤字的方式，發出可能逆轉的信號。顯然，這是一個等待觀察的情況，但貨幣政策的收緊和監管改革可能為土耳其鋪平復蘇之路。

貨幣崩潰是土耳其政府債券收益率目前進入40%區間的重大原因之一。當然，在護照投資組合中，作為移民身份的一部分，投資土耳其確實存在套利機會。

在本地銀行存12個月定期存款，最高可以獲得34%的里拉利息，儘管這個過程不像以前那麼容易了。

主要問題在於土耳其政府是否會利用其作為大型國內經濟體的實力來對債券持有人施壓。如果里拉能夠再次復蘇，那42.07%看起來就像是一項明智的投資。

肯雅

政府債券利率：16.7%（一年期）

儘管肯雅先令對美元依然疲軟（1美元可兌換130.25肯雅先令），但在2023年社會動盪之後，一些金融穩定跡象開始顯現。受益於有利天氣，肯雅2023年經濟增長了5.6%，農業產出得到提振。

威廉·魯托總統採取了不受歡迎的措施，實施新的稅制以限制借貸、增加政府收入並削減開支。這是在疫情後經濟反彈的背景下進行的。

像許多非洲經濟體一樣，肯雅充滿矛盾。它已成為東非地區的經濟中心，初創企業和跨國公司紛紛在內羅畢設立總部。經濟持續增長，但肯雅仍需面對一些令人悲傷的經濟現實。

肯雅的國債占國內生產總值（GDP）的72.97%，國際貨幣基金組織（IMF）認為其存在高度困境風險。儘管與其他發展中國家相比肯雅取得了一定進展，但在肯雅投資仍然具有風險。

巴西

政府債券利率：11.014%（兩年）

與鄰國阿根廷類似，巴西長期以來一直是某種程度上的經濟問題國家。在這個國家，開設一個企業銀行帳戶在某些情況下需要九個月；而在其他地方，同樣的帳戶大約需要一個小時。但話說回來，至少在通貨膨脹方面，巴西要穩定得多，當前利率為3.69%。

在近幾年相對溫和的增長下，巴西經濟在2023年因農業產出激增而反彈，儘管所有指標都表明這一增長在2024年已經趨於平緩。

近期的政治動盪在國際舞臺上並未給巴西帶來多少幫助。巴西的貨幣近年來經歷了一場不太像土耳其的暴跌。在將爭議性前領導人若昂·博爾索納羅替換為社會主義總統盧拉後，巴西的貨幣進一步貶值。右翼前領導人的支持者衝擊政府大樓，抗議他的選舉失利。

在由此產生的混亂中，巴西的雷亞爾下跌了0.6%，至約每美元5.257，並在2024年6月因最近的貨幣貶值而保持在這一水準。然而，一些分析師認為，巴西的貨幣並不值得遭受如此打擊。儘管它是表現最差的新興市場貨幣之一，但他們認為巴西的基本面比許多人想像的要強勁。

無論如何，巴西的國債利率目前為兩年期發行，收益率高達11%。如果你認為巴西雷亞爾將對你基準貨幣升值，你可以承擔這個國家的風險，該國目前的銀行存款利率為12%。當然，前提是你沒在別人為你開立銀行帳戶之前就過期了。

納米比亞

政府債券利率：9.12%（一年期）

納米比亞元可能是全球最糟糕的固定匯率貨幣。1990年擺脫南非佔領後，納米比亞發展了自己的貨幣，但將其與南非蘭特掛鉤。雖然納米比亞元並未完全維持與不斷下跌的蘭特的平價，但儲備狀況不佳及其緊密關聯導致該貨幣對發達貨幣貶值。

預計到2024年，納米比亞政府債務將降至GDP的60.1%。其主權信用評級在2017年下調後，已從投資級降至垃圾級。

經濟學家將評級下調歸咎於政府選擇借貸而非做出艱難的削減成本決策。納米比亞主權債務目前支付9%的票面利率，大多數技術指標將該債務列為“強烈賣出”。

印度

政府債券利率：7.015%（兩年）

印度的落後基礎設施、龐大的農村人口和高貧困率長期以來與經濟混亂感聯繫在一起。如今，印度似乎正站在變革的邊緣。不斷壯大的中產階級、精通數字和英語的勞動力以及其作為新興的BRIC強國地位，已經極大地消除了這些觀念。

在一個零售通脹穩定、國家債務減少的國家，印度標準普爾全球評級剛剛從穩定上調至正面。過去一年，印度GDP增長達到8.2%，創下歷史新高。

然而，印度的經濟仍然是一個好壞參半的故事。其公共債務對於新興經濟體來說仍然處於高位，約占GDP的82%。在破產法支持的措施下，該國開始應對全球最高水準的壞賬。儘管如此，印度是否能夠實現其財政赤字目標仍有待觀察。

總體而言，印度似乎比我們願意承擔的低利率風險更大，但每個故事都有兩面。將你的錢存入兩年期盧比計價債務，你會獲得7%的收益。至於在印度銀行獲得類似的較高利率，可能並不明智。

巴林

政府債券利率：6.057%（兩年）

前景更加看好的是海灣國家巴林。巴林不僅是一個產油國，其國家貨幣——巴林第納爾——還以2.65的匯率與美元掛鉤。是的，第納爾是少數幾種比美元更強的貨幣之一。

然而，由於經濟嚴重依賴石油，巴林儲備低且開採成本高。不過，該國從COVID-19的動盪中恢復得很好，受益於油價上漲、旅遊業強勁以及建築業驅動的GDP超過6%。

2023年標誌著油價下降和增長預期下調。然而，海灣國家的經濟復蘇計畫已使其非石油部門增長，分析師預測2024年GDP將反彈。

截至2024年3月，國家債務達到422億美元，信用擔憂推高了收益率以及其債務的保險成本。如果你相信巴林能夠維持其美元掛鉤，那麼考慮到其與美元的有效兌換性，今天的收益率可能對你很有吸引力。

由於兩年期政府債券的收益率為6%，外國人沒有工作許可就無法在巴林開設銀行帳戶，因此這是持有第納爾賺取利息的最簡單方式。