第二桶金加持南山六月大賺潤泰雙雄全年EPS 可上調
2025/07/13 05:08
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第二桶金加持南山六月大賺潤泰雙雄全年EPS 可上調
潤泰存股家族:假期愉快!
川普挑起的全球關稅大戰三個月的緩衝期已在7/9到期，川普原先說不會再延長，但目前已公布稅率國家僅僅22個國家且新稅率8/1才生效，也就是實際上已自動延長緩衝期。至於8/1是否就按新稅率施行，以川普多變性格來看還真難說，只是已公布的國家稅率大多比預期高很多，也比緩衝期的基本關稅10%要高太多，勢必加重通膨壓力導致美債殖利率連續兩週上漲：2年期收3.892%本週漲0.18%；5年期收3.979%本週漲1.04%；10年期收4.416%本週漲1.61%；20年期收4.95%本週漲1.77%；30年期收4.95%本週漲1.77%。川普將加拿大關稅拉高至35%導致週五美股四大指數全數拉回收黑。原油本週續漲：布蘭特收70.36元本週漲3.02%七月漲4.07%；西德州收68.45元本週漲2.16%七月漲5.13%。美元指數本週反彈0.69%收97.85今年跌9.81%，台幣收29.205元七月升2.33%今年大升10.91%，競爭對手國韓元今年僅升6.62%。
台幣Q2狂升近10%，壽險業面臨數十年來最嚴重的匯損，就算動用外匯準備金新制也難以彌補，因此金管會另外找出外匯準備金的第二桶金加上央行6/30尾盤硬是做價台幣重貶7.22角收29.902美化Q2財報。六大壽險公司僅存台壽還採用舊制(真的很厲害)，其餘都已採用新制且除凱基人壽還未啟動外匯準備第二桶金(新制的外匯準備金已經用光，七月台幣再度大升，預估七月就會啟動)，到六月底外匯準備金餘額：新壽611億最高、其次國壽564億、富邦561億、南山預估還有270億左右(詳細數字要等半年報公布)。六大壽險前六月稅後獲利：富邦245.4億居冠(年減52.42%)、國壽187.9億居次(年減61.07%)、南山143.91億第三(靠第二桶金稅前撥補150億才年減43.76%)、台灣人壽72.16億第四(很厲害唯一仍用舊制且年減44.58%)、凱基人壽10.71億第五(年減90.25%)、新壽大虧299.68億(轉虧)。南山由第二桶金撥補150億到六月稅前盈餘才讓六月稅後獲利大賺112.75億，但外匯準備金預估餘額只有270億左右，台幣升0.1元匯損約20億來看，六月底收29.902因此大概只能應付台幣升至28.55元。
原本預估因台幣大升南山人壽全年獲利最多僅有150億，但因第二桶金稅前盈餘撥補150億讓六月稅後大賺112.75億，因此南山今年獲利有機會賺到250億，潤泰新今年EPS將從2.3元上修至2.3+100×0.2556/28.44=3.2元，潤泰全今年EPS 由4.3元上修至 (250×0.2656+28.44×0.257)/11.043=6.67元。
全球總市值前三大：輝達連漲7週本週續漲3.5%收164.92元續創新高今年漲幅22.84%，是總市值首度突破4兆的公司達4.02兆美元居冠。微軟也是連漲七週本週續漲0.89%收503.32元，週三創收盤新高503.54元今年漲19.41%，總市值3.74兆落後輝達7.49%居第二。蘋果是全球總市值第一個突破3兆美元的公司，但也成為川普關稅大戰的受害者，週五收211.16元，本週轉跌1.11%還差半年線與年線尚未收復，今年仍跌15.68%，總市值3.15兆落後輝達27.62%距離居第三。
美股四大指數：本週僅費半續漲其餘拉回。
道瓊本週跌1.01%收44371.51跌破五日與十日線，離史上收盤新高45014.04還差1.45%，今年漲4.3%。
標普週四改寫史上收盤新高來到6280.46，週五跌0.33%本週轉跌0.31%收6259.75，站上所有均線第三天今年漲6.43%。
Nasdaq週四改寫史上收盤新高來到20630.66，週五跌0.22%本週轉跌0.08%收20585.53，站上所有均線第14天今年漲6.6%。
費半連續七週上漲本週續漲0.87%收5696.3，站上所有均線第四天今年漲14.39%，離2024/7/10史上收盤新高5904.5還差3.66%。
潤泰雙雄橫盤打底三個月，同時被00915與00918選中，好不容易連續三天量價齊揚上漲，上週五雙雙爆出巨量逆勢上漲，潤泰全已經突破三個月大底大頸線55.7元收58.1創4/7以來收盤新高，即將封閉4/7大空方缺口54~59.9，7/17除息2.5元。潤泰新收32.35元創5/5以來收盤新高，逼近三個月大底大頸線32.95元，股價再次進入4/7大空方缺口32.2~35.75元。無奈ETF建倉結束、外資持續大賣、潤泰新還有借劵狂賣讓雙雄股價本週逆勢重挫。
大盤收22751.03，連續三天站上所有均線，本週轉漲0.9%今年跌1.23%，本益比18.17倍、股價淨值比2.37倍。
台積電收1100元連續三天站上所有均線，連六週上漲本週續漲1.38%今年漲2.33%，本益比21.79倍、股價淨值比6.25倍。總市值9741億美元全球排名第11名(最好時排第10名)
營建指數收506.77只站上五日線，本週轉跌0.73%今年跌6.5%，本益比13.63倍、股價淨值比1.41倍。
金融指數收2164.82站上所有均線第二天，本週轉漲2.24%今年漲3.15%，本益比12.02倍、股價淨值比1.29倍。
富邦金收82.6元站上五日十日與季線，本週轉漲1.97%今年跌8.53%，本益比7.81倍、股價淨值比1.38倍。
國泰金收62.5元站上五日十日與季線，本週轉漲1.62%今年跌8.49%，本益比9.72倍、股價淨值比1.17倍。
潤泰新收29.55元因為除息1.1元股價跌破30元大關，跌破所有均線就算用還原日線也一樣。外資本週狂賣32799張今年大賣70705張，投信本週加碼20684張今年買38667張，自營商本週賣547張今年賣4551張，借劵賣出本週大賣張9515張累計創新高來到61249張，六月營收35.05億年增47.04%，累計前六月營收160.28億創歷年同期新高年增11.33%。ETF才剛建倉完畢週五竟然大賣854張太誇張了。MSCI台灣成分股中本業為營建的僅剩潤泰新一檔，目前成分股有88檔，市值墊底的最後四名都低於千億：最後一名134名寶成834億、其次132名潤泰新840億、122名友達921億、121名宏碁922億，台股前120名中ETF就佔了15檔，這15檔當然不能成為MSCI成分股，因此只要潤泰新在8月初市值回到千億之上，基本上就可留在成分股之列，若寶成與潤泰新持續墊底則八月被剃除MSCI成分股機率就很高。本週大跌加上除息排名退步11名至132名，今年跌幅增至31.12%大幅落後大盤的下跌1.23%，本益比=29.55/3.2=9.23倍、股價淨值比=29.55/34.3=0.86倍。
潤泰全收54.2元僅守住季線，本週大跌6.71%今年跌幅增至25.14%。外資本週大賣6857張今年賣9321張、投信買1792張今年賣22875張、自營商買290張今年賣1044張。本益比=58.1/6.67=8.71倍、股價淨值比=54.2/92.31=0.59倍。股息殖利率=2.5/54.2=4.61%，總市值599億排名166名退步6名。
潤弘收170.5元本週大跌4.48%，因被ETF剃除投信續賣外資加碼減少，繼去年狂漲82%今年仍逆勢漲14.05%。本益比15.08倍、股價淨值比5.16倍，總市值441億排名214名退步3名。
潤泰材收22.9元本週持平，今年跌10.55%，本益比22.45倍、股價淨值比1.42倍。
潤德收226元除息15元目前填息1元，今年股價跌3.42%，本益比14.15倍、股價淨值比3.71倍。
***** 潤泰家族 2025 Q2 EPS 預估 *****
潤成持有南山89.56%股權，潤泰新持有潤成25%股權、持有南山0.23%股權、持有潤泰全14.28%股權，潤泰全持有潤成23%股權、持有南山0.21%股權、持有潤泰新25.7%股權，所以
潤泰新綜合持有南山股權=(0.25+0.23x0.1428)x0.8956+0.0023=0.2556
潤泰全綜合持有南山股權=(0.23+0.25x0.257)x0.8956+0.0021=0.2656
潤泰全主要獲利=南山獲利×0.2656+潤泰新本業獲利×0.257
潤泰新主要獲利=南山獲利×0.2556+潤泰新本業獲利+潤弘獲利×0.3914+日友獲利×0.2567
1.南山人壽今年Q2獲利21.99億。
2.潤泰新今年Q2營收90.27億比去年Q2營收74.15億增加21.74%，以去年Q2營業利益(稅前)14.63億增加兩成至17.56億，稅後以八成計算14.04億。今年Q2營收90.27億比今年Q1營收70.15億增加28.68%，以今年Q1營業利益(稅前)11.2億增加28.68%至14.4億，稅後以八成計算11.52億。取兩者平均值得12.78億。
3.潤弘股本25.893億，今年Q2營收77.88億比Q1營收61.86億成長25.89%，今年Q1 EPS 2.12元以獲利成長25%計算則今年Q2 EPS =2.12×1.25=2.65元(6.86億)
4.日友股本13億，今年Q2營收9.145億比今年Q1營收9.653億少5.26%，今年Q1 EPS 1.29元，估今年Q2 EPS 1.29×0.94=1.21元(1.57億)。
潤泰新
Q2獲利=21.99×0.2556+12.78+6.86×0.3914+1.57×0.2567=21.48億
Q2 EPS=21.48/28.44=0.75元
半年報EPS=1.24+0.75=1.99元
潤泰全
Q2獲利=21.99×0.2656+12.78×0.257=9.13億
Q2 EPS =9.13/11.043=0.83元
半年報EPS=3.16+0.83=3.99元
潤弘
Q2 EPS 估 2.65元。
半年報EPS=2.12+2.65=4.77元
日友
Q2 EPS 估1.21元。
半年報EPS=1.29+1.21=2.5元
潤德
股本1.5億，今年Q2營收6.11億比今年Q1營收5.76億多6.07%，今年Q1 EPS 3.88元，依比例估今年Q2 EPS=3.88×1.06=4.11元。
半年報EPS 3.88+4.11=7.99元
潤泰材
股本15億今年Q2營收18.28億比今年Q1營收17.02億多7.4%，今年Q1 EPS 0.15元，估今年Q2 EPS=0.15×1.074=0.16元。
半年報EPS 0.15+0.16=0.31元
潤泰存股家族:假期愉快!
川普挑起的全球關稅大戰三個月的緩衝期已在7/9到期，川普原先說不會再延長，但目前已公布稅率國家僅僅22個國家且新稅率8/1才生效，也就是實際上已自動延長緩衝期。至於8/1是否就按新稅率施行，以川普多變性格來看還真難說，只是已公布的國家稅率大多比預期高很多，也比緩衝期的基本關稅10%要高太多，勢必加重通膨壓力導致美債殖利率連續兩週上漲：2年期收3.892%本週漲0.18%；5年期收3.979%本週漲1.04%；10年期收4.416%本週漲1.61%；20年期收4.95%本週漲1.77%；30年期收4.95%本週漲1.77%。川普將加拿大關稅拉高至35%導致週五美股四大指數全數拉回收黑。原油本週續漲：布蘭特收70.36元本週漲3.02%七月漲4.07%；西德州收68.45元本週漲2.16%七月漲5.13%。美元指數本週反彈0.69%收97.85今年跌9.81%，台幣收29.205元七月升2.33%今年大升10.91%，競爭對手國韓元今年僅升6.62%。
台幣Q2狂升近10%，壽險業面臨數十年來最嚴重的匯損，就算動用外匯準備金新制也難以彌補，因此金管會另外找出外匯準備金的第二桶金加上央行6/30尾盤硬是做價台幣重貶7.22角收29.902美化Q2財報。六大壽險公司僅存台壽還採用舊制(真的很厲害)，其餘都已採用新制且除凱基人壽還未啟動外匯準備第二桶金(新制的外匯準備金已經用光，七月台幣再度大升，預估七月就會啟動)，到六月底外匯準備金餘額：新壽611億最高、其次國壽564億、富邦561億、南山預估還有270億左右(詳細數字要等半年報公布)。六大壽險前六月稅後獲利：富邦245.4億居冠(年減52.42%)、國壽187.9億居次(年減61.07%)、南山143.91億第三(靠第二桶金稅前撥補150億才年減43.76%)、台灣人壽72.16億第四(很厲害唯一仍用舊制且年減44.58%)、凱基人壽10.71億第五(年減90.25%)、新壽大虧299.68億(轉虧)。南山由第二桶金撥補150億到六月稅前盈餘才讓六月稅後獲利大賺112.75億，但外匯準備金預估餘額只有270億左右，台幣升0.1元匯損約20億來看，六月底收29.902因此大概只能應付台幣升至28.55元。
原本預估因台幣大升南山人壽全年獲利最多僅有150億，但因第二桶金稅前盈餘撥補150億讓六月稅後大賺112.75億，因此南山今年獲利有機會賺到250億，潤泰新今年EPS將從2.3元上修至2.3+100×0.2556/28.44=3.2元，潤泰全今年EPS 由4.3元上修至 (250×0.2656+28.44×0.257)/11.043=6.67元。
全球總市值前三大：輝達連漲7週本週續漲3.5%收164.92元續創新高今年漲幅22.84%，是總市值首度突破4兆的公司達4.02兆美元居冠。微軟也是連漲七週本週續漲0.89%收503.32元，週三創收盤新高503.54元今年漲19.41%，總市值3.74兆落後輝達7.49%居第二。蘋果是全球總市值第一個突破3兆美元的公司，但也成為川普關稅大戰的受害者，週五收211.16元，本週轉跌1.11%還差半年線與年線尚未收復，今年仍跌15.68%，總市值3.15兆落後輝達27.62%距離居第三。
美股四大指數：本週僅費半續漲其餘拉回。
道瓊本週跌1.01%收44371.51跌破五日與十日線，離史上收盤新高45014.04還差1.45%，今年漲4.3%。
標普週四改寫史上收盤新高來到6280.46，週五跌0.33%本週轉跌0.31%收6259.75，站上所有均線第三天今年漲6.43%。
Nasdaq週四改寫史上收盤新高來到20630.66，週五跌0.22%本週轉跌0.08%收20585.53，站上所有均線第14天今年漲6.6%。
費半連續七週上漲本週續漲0.87%收5696.3，站上所有均線第四天今年漲14.39%，離2024/7/10史上收盤新高5904.5還差3.66%。
潤泰雙雄橫盤打底三個月，同時被00915與00918選中，好不容易連續三天量價齊揚上漲，上週五雙雙爆出巨量逆勢上漲，潤泰全已經突破三個月大底大頸線55.7元收58.1創4/7以來收盤新高，即將封閉4/7大空方缺口54~59.9，7/17除息2.5元。潤泰新收32.35元創5/5以來收盤新高，逼近三個月大底大頸線32.95元，股價再次進入4/7大空方缺口32.2~35.75元。無奈ETF建倉結束、外資持續大賣、潤泰新還有借劵狂賣讓雙雄股價本週逆勢重挫。
大盤收22751.03，連續三天站上所有均線，本週轉漲0.9%今年跌1.23%，本益比18.17倍、股價淨值比2.37倍。
台積電收1100元連續三天站上所有均線，連六週上漲本週續漲1.38%今年漲2.33%，本益比21.79倍、股價淨值比6.25倍。總市值9741億美元全球排名第11名(最好時排第10名)
營建指數收506.77只站上五日線，本週轉跌0.73%今年跌6.5%，本益比13.63倍、股價淨值比1.41倍。
金融指數收2164.82站上所有均線第二天，本週轉漲2.24%今年漲3.15%，本益比12.02倍、股價淨值比1.29倍。
富邦金收82.6元站上五日十日與季線，本週轉漲1.97%今年跌8.53%，本益比7.81倍、股價淨值比1.38倍。
國泰金收62.5元站上五日十日與季線，本週轉漲1.62%今年跌8.49%，本益比9.72倍、股價淨值比1.17倍。
潤泰新收29.55元因為除息1.1元股價跌破30元大關，跌破所有均線就算用還原日線也一樣。外資本週狂賣32799張今年大賣70705張，投信本週加碼20684張今年買38667張，自營商本週賣547張今年賣4551張，借劵賣出本週大賣張9515張累計創新高來到61249張，六月營收35.05億年增47.04%，累計前六月營收160.28億創歷年同期新高年增11.33%。ETF才剛建倉完畢週五竟然大賣854張太誇張了。MSCI台灣成分股中本業為營建的僅剩潤泰新一檔，目前成分股有88檔，市值墊底的最後四名都低於千億：最後一名134名寶成834億、其次132名潤泰新840億、122名友達921億、121名宏碁922億，台股前120名中ETF就佔了15檔，這15檔當然不能成為MSCI成分股，因此只要潤泰新在8月初市值回到千億之上，基本上就可留在成分股之列，若寶成與潤泰新持續墊底則八月被剃除MSCI成分股機率就很高。本週大跌加上除息排名退步11名至132名，今年跌幅增至31.12%大幅落後大盤的下跌1.23%，本益比=29.55/3.2=9.23倍、股價淨值比=29.55/34.3=0.86倍。
潤泰全收54.2元僅守住季線，本週大跌6.71%今年跌幅增至25.14%。外資本週大賣6857張今年賣9321張、投信買1792張今年賣22875張、自營商買290張今年賣1044張。本益比=58.1/6.67=8.71倍、股價淨值比=54.2/92.31=0.59倍。股息殖利率=2.5/54.2=4.61%，總市值599億排名166名退步6名。
潤弘收170.5元本週大跌4.48%，因被ETF剃除投信續賣外資加碼減少，繼去年狂漲82%今年仍逆勢漲14.05%。本益比15.08倍、股價淨值比5.16倍，總市值441億排名214名退步3名。
潤泰材收22.9元本週持平，今年跌10.55%，本益比22.45倍、股價淨值比1.42倍。
潤德收226元除息15元目前填息1元，今年股價跌3.42%，本益比14.15倍、股價淨值比3.71倍。
***** 潤泰家族 2025 Q2 EPS 預估 *****
潤成持有南山89.56%股權，潤泰新持有潤成25%股權、持有南山0.23%股權、持有潤泰全14.28%股權，潤泰全持有潤成23%股權、持有南山0.21%股權、持有潤泰新25.7%股權，所以
潤泰新綜合持有南山股權=(0.25+0.23x0.1428)x0.8956+0.0023=0.2556
潤泰全綜合持有南山股權=(0.23+0.25x0.257)x0.8956+0.0021=0.2656
潤泰全主要獲利=南山獲利×0.2656+潤泰新本業獲利×0.257
潤泰新主要獲利=南山獲利×0.2556+潤泰新本業獲利+潤弘獲利×0.3914+日友獲利×0.2567
1.南山人壽今年Q2獲利21.99億。
2.潤泰新今年Q2營收90.27億比去年Q2營收74.15億增加21.74%，以去年Q2營業利益(稅前)14.63億增加兩成至17.56億，稅後以八成計算14.04億。今年Q2營收90.27億比今年Q1營收70.15億增加28.68%，以今年Q1營業利益(稅前)11.2億增加28.68%至14.4億，稅後以八成計算11.52億。取兩者平均值得12.78億。
3.潤弘股本25.893億，今年Q2營收77.88億比Q1營收61.86億成長25.89%，今年Q1 EPS 2.12元以獲利成長25%計算則今年Q2 EPS =2.12×1.25=2.65元(6.86億)
4.日友股本13億，今年Q2營收9.145億比今年Q1營收9.653億少5.26%，今年Q1 EPS 1.29元，估今年Q2 EPS 1.29×0.94=1.21元(1.57億)。
潤泰新
Q2獲利=21.99×0.2556+12.78+6.86×0.3914+1.57×0.2567=21.48億
Q2 EPS=21.48/28.44=0.75元
半年報EPS=1.24+0.75=1.99元
潤泰全
Q2獲利=21.99×0.2656+12.78×0.257=9.13億
Q2 EPS =9.13/11.043=0.83元
半年報EPS=3.16+0.83=3.99元
潤弘
Q2 EPS 估 2.65元。
半年報EPS=2.12+2.65=4.77元
日友
Q2 EPS 估1.21元。
半年報EPS=1.29+1.21=2.5元
潤德
股本1.5億，今年Q2營收6.11億比今年Q1營收5.76億多6.07%，今年Q1 EPS 3.88元，依比例估今年Q2 EPS=3.88×1.06=4.11元。
半年報EPS 3.88+4.11=7.99元
潤泰材
股本15億今年Q2營收18.28億比今年Q1營收17.02億多7.4%，今年Q1 EPS 0.15元，估今年Q2 EPS=0.15×1.074=0.16元。
半年報EPS 0.15+0.16=0.31元
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