個案實例菁華：

公司未向主管機關申報，即對外公開出售自家股票。

非公開發行股票亦受證券交易法第22條第3項的規範。

也就是說，股票的公開招募及發行，要向主管機關申報生效後，才不會受處罰。

而所謂「公開招募」，是指對於不特定人公開宣傳要出售股票的名稱、種類、價格等事項，使不特定人可以依據該資訊而去購買股票。如果行為人只是利用自己人際關係舉辦說明會，或經由他人介紹而取得與投資者的接觸機會後，出售股票，就不違反證券交易法第22條第3項之規定。

(發行人募集與發行有價證券處理準則)

證券交易法第7條

本法所稱募集，謂發起人於公司成立前或發行公司於發行前，對非特定人公開招募有價證券之行為。

本法所稱私募，謂已依本法發行股票之公司依第四十三條之六第一項及第二項規定，對特定人招募有價證券之行為。

證券交易法第22條

有價證券之募集及發行，除政府債券或經主管機關核定之其他有價證券外，非向主管機關申報生效後，不得為之。

已依本法發行股票之公司，於依公司法之規定發行新股時，除依第四十三條之六第一項及第二項規定辦理者外，仍應依前項規定辦理。

出售所持有第六條第一項規定之有價證券或其價款繳納憑證、表明其權利之證書或新股認購權利證書、新股權利證書，而公開招募者，準用第一項規定。

依前三項規定申報生效應具備之條件、應檢附之書件、審核程序及其他應遵行事項之準則，由主管機關定之。

前項準則有關外匯事項之規定，主管機關於訂定或修正時，應洽商中央銀行同意。