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敘豐股價大漲84%！載板設備新寵、如何憑2數字黏牢輝達供應商 助欣興良率成長近3成？

撰文‧王子承由光電業轉戰ABF產業，設備廠敘豐企業憑藉微粒控管技術，助欣興ABF載板良率提升，獲大客戶買單，躍居AI供應鏈的關鍵廠商。走近桃園的敘豐企業八德廠，周遭盡是大片農田，沒有高科技聚落的氣勢，但這家外觀低調的本土設備廠，10多年來一直是蘋果供應鏈要角，近年更晉升為輝達AI晶片載板的關鍵設備供應商。敘豐前身名為乙豐，早期從事PCB軟板設備生產，但經營不善，身為投資人的現任董事長周政均父親周坤麟，擔心資金無法回收，1998年親自上陣帶領研發團隊，這才讓公司步入正軌。周政均指出，早期許多日本面板廠在台灣設有工廠，但若全線採用日本製設備，不符合經濟效益。敘豐趁此機會，積極與日立等日本企業洽談合作溼製程設備，說服日商讓他們從小量設備試做起。日商「閃電抽驗」練就好品質溼製程，包括用化學藥液清洗樹脂殘渣、電鍍蝕刻銅箔打造電路，最後徹底洗淨殘留在產品上的化學物質，任何一道程序只要出現絲毫誤差，就可能讓產品導電功能異常而報廢。周政均回憶，當年日本客戶為顧及未來產線良率，常親自拿著微粒計數器進廠突擊檢查，正是這種磨練，逼出了敘豐在微粒控管與潔淨度上的功力。熬過嚴格的要求後，日商開始將設備需求外包給敘豐代工，讓公司業務從軟板擴展到液晶面板用溼製程設備，後續更進入觸控面板業者GIS、TPK及勝華等，打入蘋果iPhone供應鏈。在智慧型手機起飛的2010年，敘豐曾賺超過一個股本，﹁當時市面上每六支蘋果手機中，就有一支的觸控面板是使用我們生產的設備。﹂周政均說。但隨著中國供應鏈崛起，面板產業毛利率下修，敘豐的大客戶勝華宣布破產清算，身為設備商的敘豐也因被倒帳差點倒閉，所幸拿回部分欠款，才挺過難關。眼看中國觸控面板殺價競爭，加上手機市場成長趨緩，敘豐深知如果繼續跟中國廠商拚價格將是死路一條，因此決定在2015年二度轉型，憑著過去在光電業累積的微粒控管與潔淨度技術，搶攻高階IC載板市場。但一開始這條轉型路走得不輕鬆，因為敘豐的設備報價，比同業貴了一些，﹁傳統載板廠，一開始很難理解敘豐的價值。﹂敘豐總經理杜松穎坦言。直到2018年，載板大廠欣興電子旗下的明興光電團隊，為了開發一項與玻璃相關的專案，積極尋找有處理經驗的廠商，才為敘豐帶來切入載板供應鏈的契機。一名欣興高層回憶，當年的敘豐，在技術或配合度都令公司印象深刻，因此也讓它協助集團同樣在發展的ABF載板業務。杜松穎分析，由於微粒汙染會造成載板線路短路，高階產品線對微粒控管的要求因此愈來愈高，敘豐當年經日商磨練的設備特色，正好派上用場。良率、市占高跟著欣興上位周政均指出，欣興導入敘豐的溼製程設備後，良率成長近3成，因此在高階產線上，敘豐開始取代原有的台灣供應商。2025年，來自欣興的訂單，占敘豐營收67％。﹁是因為敘豐能力夠，我們才決定全面導入。﹂欣興高層強調。由於欣興是輝達高階AI伺服器載板的主要供應商，獲得這家指標性大廠信賴，大幅提升了敘豐的能見度，近期計畫擴產ABF載板的大廠臻鼎、景碩，都正在與敘豐聯繫洽談合作。周政均指出，有業者直接表明與敘豐洽談合作的原因：﹁因為你們在高階FCBGA載板設備市占率最高。﹂就連幾家日本載板大廠，也主動上門徵詢合作。敘豐的產品不僅限於溼製程，公司在2015年合併貼合機與撕膜機業者法商台灣歐特瑪科技後，也擴展了乾製程自動化產品線，也因此與台灣半導體龍頭廠結緣。杜松穎指出，在內嵌被動元件製程中，某部分須做PI膜撕離流程。敘豐在克服高黏度的撕膜瓶頸後，開發出的首台設備即獲得晶圓代工龍頭下單，打入蘋果使用的載板供應鏈。此外，載板化學鍍膜生產線雖導入自動化天車，但設備占地龐大、潔淨度控制不易，敘豐也開發出垂直單片製程架構、推出新式自動化方案，正跟客戶推廣中。一名法人觀察，敘豐溼製程設備應該能於今年第3季認列營收，今年營收預計雙位數百分比成長。不過法人提醒，一般PCB設備廠本益比大約落在20倍上下，而敘豐今年以來股價已大漲84％，目前本益比偏高，提前反映了市場對未來的成長預期。憑著同時擁有載板與面板設備的雙重開發經驗，敘豐也正積極將技術延伸至玻璃基板︵TGV︶，相關產品已被應用在玻璃基板產線上小量生產。不過杜松穎直言，玻璃基板要真正成為市場主流並實現大規模量產，恐怕要等到2028年，甚至2030年後，但未來發展可期。更多內容，請參閱最新一期《今周刊》(第1529期)延伸閱讀》60歲買0056安穩領息就好？為何我退休後放棄高股息、改買0050？「賣股換現金」7年試算，存款越花越多記憶體股要滿血復活？南亞科、旺宏、華邦電…我該買誰才會漲得快？外資看好它：目標價還有4成肉能吃他們退休後到超商、車行打工，賺到比「投資」更安穩收入！施昇輝：放下顯赫經歷，開啟第三人生機會永豐餘、台泥如何寫出ESG影響力？拒絕「美而無效」的永續報告流水帳，企業必懂的永續溝通3大策略

MLB／道奇14分爆打藍鳥明天交棒山本 大谷連4場雙安：繼續加油

道奇隊今天以14：2大勝藍鳥隊，大谷翔平敲出陽春砲、本季第三轟，近4場都是雙安，打擊手感逐步升溫中，他表示，「今天贏球是件好事，但比賽結束之後就會忘掉，切換好心情，明天繼續努力。」明天要先發的不是別人，正是去年讓藍鳥一籌莫展的山本由伸。兩隊去年在世界大賽打滿7場，由道奇稱霸，今天再度過招，藍鳥並未拿出上次交手時的競爭力，而是遭到道奇17安、5轟無情爆打。大谷翔平擔任第一棒、指定打擊，6打數敲出2安打、吞下2次三振，第三局先跑出一支內野安打，推進連41場上壘，第六局敲出陽春砲，狙擊左投曼蒂普利（JoeMantipl），面對根本沒有投進好球帶的內角偏低87哩伸卡球送出中外野牆外，擊球初速107.8哩、飛行距離414呎，本季第三轟出爐。大谷表示，球隊整場比賽都有很好的攻勢，投手群表現也很出色。至於自己的全壘打，大谷指出，雖然對方並未失投，但自己有執行好擊球策略，「因為擊球角度較低，自己本來也不確定會不會過牆，但整體來說是一次很好的揮擊。」對於重逢去年世界大賽對手藍鳥，大谷淡淡回應：「和世界大賽氛圍不太一樣，畢竟只是例行賽的一場，不管對手是誰，只要能打出我們的棒球，就有機會贏球。」

新青安2.0四方向定調 利率水準至少2.3%以上

新青安即將在今年七月底落日，接下來將由新青安2.0版接力，目前已知，儘管行政院與財政部尚未正式拍板新青安2.0版的細部內容，但至少四方向已經定調，包括新版的利率水準至少會在2.3%以上，寬限期最長將從5年改為3年、借款年限與最高成數則維持現行的40年、最高8成不變，但會另外加入「80條款」，亦即，借款年紀加上借款年期不得超過80。針對新青安的最新進度，包括中央銀行、財政部已經分頭調查八大行庫對於續辦新青安的看法，財政部直接發問卷，其中八大行庫一致認為應該取消利率的補貼，合理的利率水準至少要超過2.3%，另外貸款的年限加上年齡不得高於80歲，寬限期從五年減少到三年，最長的借款年限為30年，現在就看財政部以及行政院如何做最後的政策決定。其中對合理的利率水準，在內政部與行庫一起進行利率補貼之下，目前前兩年為1.775%，若取消補貼，利率將回到2.25%，比起很多不適用新青安的「首購族房貸」（指雖然目前沒有房貸，但已經使用過新青安的，或是家中配偶有房的）現在利率都從2.5%起跳，很多民營銀行甚至2.7%以上。八大行庫一致認為，即使利率訂在2.3%，相較其他的首購房貸利率仍非常優惠，亦有行庫主張可直接拉到2.5%，但最後的利率水準如何，仍要由政院拍板定案。而各行庫之所以主張要取消利率補貼，是因為先前的補貼，各行庫不僅犧牲了利息收入，還被罵「助長炒房」，吃力不討好，再加上現在民營銀行已大幅拉高利率水準，使各大行庫的利率相形之下更為優惠，實在不需要再作補貼。🏠udn房地產・推薦新聞查房價還在看實價登錄？專家提「3大缺點」：一般人恐怕根本無法準確判斷戰爭來了買房變砲灰？專家搖頭「抱現金恐歸零」：擁有資產才是戰後翻身關鍵租客在意的不是裝潢！房仲曝「靈魂三問」看穿需求：1事比空租更可怕公寓5樓免繳管理費、採光好？過來人搖頭狂勸退：搬家費用貴到哭未來管理費每坪破300元？新屋供給窒息引熱議…網曝這戶數最剛好