中國那恐怖的房産泡沫！（老外覺得，房市必崩）

問：如果中國過熱的房地産潰盤會發生什麽？

答：上層精英可以把資産轉移到國外！

發表于：2011年四月15日

史先生(Victor Shih, 應該是個華人吧)是西北大學的政治科學助理教授。同時也是《中國的派別和金融：精英政治與通脹》的作者。

常規知識毫無疑問地顯示，中國正面對著壹個非常真實的地産泡沫。價格與租金比，或者價格與收入比都處于世界所知的最高點。然而，就短期而言，中國特有的壓制性金融體系和央行的支持能確保市場暫時的穩定。

房地産的繁榮促進了國內收入差別擴大，同時使國家相對于最有錢的精英而言，變得非常的脆弱。

因爲資金管制，投資者海外投資代價會較高，所以理性促使他們投資國內。同時又因爲銀行存款和國債的實際收益都低于通脹，更因爲中國股市的高揮發性，對中國投資者而言，房地産是最好的選擇。事實上，絕大部分中國投資者在過去的十年裏都覺得，持有地産讓資産增值。

數量巨大的家庭通過大量地持有房産而獲得巨額回報。同時中央銀行通過搭救中國不論大小的金融機構，而保證房産價值直線上升。這政策避免了像2008年華爾街壹樣的恐慌。

這樣的投資模式也不是沒有代價或者風險。投資帶動的增長，很大曾度上由房産催生，它把巨額財富分配給相對少數的建築商和他們在政府中的朋友，這就是最近幾年收入不均的主要原因。

同時，壹般家庭卻必須把收入的更大壹部分，投入到買房中去，這樣減少了他們到其他領域的消費能力。這就是爲什麽中國的內需相對于經濟總量來說這麽低，就算經濟快速增長也不頂用。

在財富重新分配的過程中，風險也在增加。根據我（原文作者）的估計，中國城市中最富有的1%的家庭，大概13億人中的600多萬人現在擁有2到5萬億美元（美元哦！）。

假如房地産潰盤，這些最有錢的人就不覺得中國的房地産是世界上最有價值的投資。哪怕這麽壹小撮人把他們1/3的資産挪到海外，中國目前的2.85萬億美元儲備也會被消耗1萬億甚至更多。目前的增長模式，和泡沫資産可以維系，但是每過壹個月，中國對于它最有錢的精英而言，就很脆弱。