金融風暴下台股的省思    文/hausky

     去年全球融風暴中，台股連番重挫；我認為馬政府團隊中的金管會主委陳樹，應該要負點責任，因為他取消了台股跌幅百分之七限額，改成3.5％，當時造成台股重挫，大家想賣而賣不出去，股票市場無法流通。大盤有漲就有跌，以經濟學角度而言，市場有亞當斯密提出的"一隻看不見的手"(invisible hand)來操制，該跌就要給他跌，失當的人為操控，反而會有反效果；雖然會導致大家想放空而無法放空，但那只是治標而非治本。長線來看，大盤要大波段起漲，一定少不了空單的佈局，到一定的量之後形成軋空行情。一個錯誤的決策，使當時期貨跌幅跟現貨大盤跌幅不一致，變成愈設價格下限，大盤反而越跌。

       這就好比管理學講的所謂「鋸箭法」的管理手法；一個人被箭射中，你只是把它皮膚上的箭鋸掉，不管裡面傷口化膿流血；當時台股重挫，不也是給大公司精簡人力成本，減少支出的好時機嗎?只要挺過危機，你看今年台股不一樣再度欣欣向榮嗎?後來我記得換了一個金管會主委陳沖上來後，馬上取消跌幅限制，大盤在跌個一兩天後就止跌回穩了；同時那也剛好是去年台股最低3955的最低點了。管理者施政必須看長遠，而非短線看經濟不好，就用一些治標的方法，救的了一時救不了長遠的，今年年初我記得金管會主委陳沖似乎要宣佈新10號會計公報自今年元旦如期實施這個政策，當時很多企業老闆因為怕新準則會使他們企業營收獲利財報變少，就大表反對，結果陳沖說剛好趁台股低迷之際宣布，畢竟要與世界接軌才是；現今看來，台股行情似乎也沒受此利空影響。

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