很多失敗者並非因其不知如何判斷走勢圖或是太懶而失敗,而是因為一些心理問題阻礙他 們成功。交易者必須克服很多習慣和情緒,才可能成功。本章餘下的部份想來討論一些本人認為高危的和交易相關的習慣,雖然我相信此處會遺漏很多可能的問題。 這些習慣會扭曲你的思路,使你不能保持清醒的頭腦。如果你發現自己也有這方面的問題,就必須想法克服。

　　期特：麻煩的徵兆

　　隨便問一名交易者,請教其對行情可能如何發展的看法。如果他回答：“我希望價格上漲。”那往往意味著他持有多頭部位,且價格將下跌。期待並非是 看法而是一種表象,意味著期待者不願意承認持有不佳部位,或對於既有趨勢盲目樂觀。 一旦出現期待的現象,交易者必須馬上重新評估自己的部位,因為期待是沒有用的 。就像棒球手揮舞著手臂,好像想把球推到全壘打線之外,如同卡爾頓· 費斯克在 1975 年世界大賽中所做的一樣。可是,球只要離開球棒之後,他就無能為力了。如果球出界, 任何期待或希望都是無用的。每個人都希望自己建立的部位或挑選的趨勢正確,這是很自然的。但當判斷失誤,且還不願認賠出場,故意忽略止損,甚至加碼。此 時,期待就會造成傷害 。

　　我記得與朋友的一段對話：

　　約瀚：你認為今天生豬的走勢將如何？ 我：但願下跌。 

　　約翰：可是,最近幾天的走勢很強。 我：是的,我知道。 

　　約翰：你希望低價買進,或是想放空？ 

　　我：我已經放空了,空頭部位大約持有一個星期,所以賠慘了。我今天還會放空一些,所以現在真希望活豬價格下跌。

　　對於部位的看法,只要腦海浮現希望這個詞,交易者就應該知道自己有麻煩了 。他的判斷明顯錯誤,卡在很不好的部位上,可又不願認賠。他之所以希望,就是因為部位方向與趨勢方向相反,每個反向價格跳動,看起來都像趨勢開始反轉。不 論走勢圖如何顯示,他已無理性評估能力了。 一旦交易者希望市場出現某種表現,就代表他對於行情的脈動已失去判斷力。遇到此種情況,最好馬上結束相關部位,讓頭腦恢復清醒,然後再考慮重新進場 。這並不表示你持有多頭部位而價格下跌到下部支撐點附近,行情已經明顯超賣,你仍然必須認賠。可是,如果行情發展方嚮明顯與部位相反,而你不知道該如何處 理,那就認賠。 如果技術指標沒有朝你希望的方向變動,就不要繼續期待了 。承認白己錯誤,馬上出場。純系統交易者佔有一個優勢：沒有期待的問題。所有的決策都交給系統決定,交易者就不太需要思考了,他只需要按系統的指示行事,最多期待目前使用的系統是一套好系統。

　　期待既有趨勢發展到永遠

　　期待不只使用於虧損部位,也適用於交易者對於既有趨勢產生不切實際的樂觀看法。對於所持有的部位。交易者期待得到的,可能遠超過市場將給予的。 當既有趨勢顯然已經結束,你可能還不願承認,繼續期待“永遠過著幸福、快樂的日子”。請注意, 交易的對象是市場,不是你的看法 。如果你認為市場應該出現某種走勢,但實際上並沒有出現。然後你開始期待,因為你想賺多一點,那你就不是根據市場狀況發展進行交易了,你是按照自己的看法 交易。 留意行情發展,保持務實的態度,在該出場時出場,這樣就可以保有較多的既有獲利 。

頑固

　　頑固也是一種很糟的態度,經常衍生自期待。頑固的交易者不願意承認自己錯誤,經常持有部位太久,尤其是虧損部位。他永遠自以為是,不願聽取別人 的建議。針對這個問題,我實在沒什麼好說的,除了強調交易需要彈性。如果行情發展出現變化,交易者的看法也需要跟著調整。對於既有部位太過執著,絕對有損 長期績效。 某筆交易已經顯然不對勁,那就放手。不要讓某種市場看法永遠留在腦海里,務必隨著市場狀況發展調整。

　　頑固也會造成前文討論的報復性交易。交易者太頑固而不願意承認自己根本不可能贏,但他認為判斷正確的重要性遠超過賺錢。如果你發現在某只股票上 很難獲利,某天或某個時期的交易非常不順利,那就放手,另外找機會重新來過。上個星期在 IBM 的交易中虧損 5 000 美元,那又該怎麼辦？這已經是歷史事實了,你沒有必要繼續交易 IBM 證明自己的能力。反之,應該挑選那些你最擅長交易的股票。

　　貪婪

　　有部電影叫做《 華爾街》 ,麥克· 道格拉斯扮演的角色名叫戈登· 蓋格,他說：“貪婪是好的。”這句話在電影中顯得很有個性。但在現實世界中,貪婪則是交易者最需要避免的習性之一。關於這個問題,最恰當的評論是：熊（空 頭）能賺錢,牛（多頭）也能賺錢,貪吃的笨豬只能等著被宰。 繼續持有獲利部位是一回事,貪婪則是另一回事。趨勢不會永遠發展下去,天下沒有不散的宴席。貪婪會導致過度交易、紀律散漫、忽略資金管理 。如果交易者因為貪婪而想從部位中榨出最後一滴油水,通常會失大於得,把大部份的已獲利潤賠掉。貪婪使交易者為了多賺一點而去承擔不成比例的風險。如果原 本都是交易 2 口合約,貪婪會讓你交易 4 口或 5 口合約。承擔過高風險,通常都會導致失敗。

　　當交易者急需賺一筆錢付某筆賬單或交納房屋貸款,他就很可能變得貪婪,不再把市場看成是交易場所,而以為是提款機。他會嘗試奪取市場所不願給 的,繼續持有部位,直到該部位賺到他想要的錢。行情已經反轉,但交易者卻因為還沒有賺夠而不願出場。如果這位交易者把市場看成交易場所,只取市場所願意給 予的,他原本可以成功,但貪婪阻止他成功。

　　只要人們想立即致富,就有貪婪的問題。貪婪不是什麼新玩意兒。自從遠古時代以來,就有很多人因為貪婪而賠錢。由 16 世紀的荷蘭郁金香狂熱,到 20 世紀 90 年代的納斯達克大多頭行情,貪婪造成人們無法理性思考,因為他們只想著多賺一點錢。