撰文者：坂下仁, 宮大元

有錢人絕對不買投資信託商品和投資型保單

在歐美國家，人們都將資產保全的工作交給正牌的專家

。因為是正牌專家，所以他們能依循金錢定理的準則，

正確分散資產，並利用複利增加財富，同時留意稅金和手續費來避免損失。

然而，日本的情況卻截然不同。

銀行和證券公司推薦的商品，手續費都相當高，獲利表現卻是差強人意。

因為少有能增加金錢的正牌專家，因此投資成效差，也是無可奈何。

舉例來說，

手中曾掌控運用總額高達135兆日圓年金資產的「年金積立金管理運用獨立行政法人」（Government Pension Investment Fund，簡稱GPIF），

其資金運用額度位居世界之冠，照理說運用技巧的熟悉程度也應是世界第一，

孰料在2015年就損失了5兆日圓，接近運用額度135兆日圓的4％。

不僅是GPIF，銀行和證券公司雖然嘴上說「錢的事，請交給專業的我們」，

但他們並非運用金錢的專家，而是從我們這裡「榨取金錢的專家」。

如果他們真的這麼善於運用資金，那只要運用自己手上的錢，就能大賺一筆了；

但因為他們做不到這一點，於是就只好購買國債，以微薄的利息勉強度日。

就像這樣，因為本國金融機構並沒有設計優良金融商品的能力、知識和人才，

才會不得已從海外引進。

所以，有些國家的投資信託、保險商品多半都是引進歐美基金

（作為投資信託商品的基礎）而來的產物。

引進後，再進行多餘的內容修改，追加期權（option）和人事費用，

於是商品到了我們手上時，價格也已經相對昂貴了。

因此，對於他們的業務話術，成本意識較高的富裕族群都會充耳不聞、加以忽略。

筆者坂下在銀行員時期，曾分析過大量的客戶資料，驚覺原來如此；

也發現了一件令人深感佩服的事，

那就是所有的富豪都對投資信託商品（基金）或投資型保單不感興趣，幾乎毫無例外，

和銀行的交涉都僅限於普通的定期存款和國債而已。

如前所述，由於日本的投資信託產品，手續費以全球來說也是十分高昂，

因此成了世界上投資信託最不普及的國家。

針對手續費異常昂貴的特有落差，筆者坂下稱之為手續費之崖。

按月分紅？其實你領的是自己的本金

讓對方誤判而使自己獲取利益，就稱為詐欺。

筆者坂下曾多次目睹許多因「是我是我詐騙」上當，

而前往銀行窗口或ATM領錢的老人家。每每警察前來詢問事由，

這些老人家都有一個共同點——這些詐騙的來電者，全都謊稱是父母最愛的兒子。

當然，來電者未必會自稱兒子的名字，只會一個勁兒的堅持著說：「是我是我。」

當父母聽見這句話，他們便會擅自的誤認為：「是孩子！」

所以如果讓犯人辯解，他們會說：

「我只不過是對他說『是我啦，我弄丟了公司的錢，好煩惱』，

結果他就同情我、把錢給我啦，我沒有騙他啊。」

銀行從銀髮族口袋中榨取投資信託等手續費，也是用相同的技倆。

銀行絕對不會說：「只要買了投資信託商品，就一定會賺錢喔！」

而只會以「就算存在戶頭裡也幾乎不會有利息，要不要轉成投資信託呢？」

這樣的話術來誘惑他們。

聽到這種話，銀髮族便會認為比起存在銀行裡，投資信託會讓錢變得更多，

這時銀行再抓住時機、乘勝追擊：「只要轉成投資信託，每個月都能拿到紅利喔！」

於是，銀髮族就自然做出以下的錯誤解讀：

投資信託是好商品，能每個月都拿到「像利息一樣的錢」。

銀行最賣力銷售的，就是按月分紅型的投資信託商品，只是股息一旦採按月支付，

便無法進行複利操作，因此冷靜思考後就會發現，客戶是會虧損的。

況且正確來說，這並不是股息，只是以支付紅利的方式來耗盡本金，

如此動用資本來充當股息的分紅，連儲蓄的意義都將不復存在。

然而，銀髮族不會了解這一點，只是被「每個月都能領到像零用錢一樣的紅利」

這種業務話術說服，認為自己可以給孫子零用錢而開始感興趣。

原本銀行就和證券公司不同，不能銷售危險的金融商品，

因此人們根本不會想到他們竟然販賣著這麼可怕的商品。

這就像把「是我是我詐騙」的詐欺犯誤認為是自己的兒子一般，

我們也錯以為銀行不可能做出貪得無厭的事。

在2015年，「是我是我詐騙」的受害金額達到482億日圓，

但2014年的投資信託餘額，光是銀行部分就有3217億日圓，

將近是詐騙受害金額的7倍之多。在購買投資信託商品的人之中，

如果每5位就有1位是因理解不夠而購買投資信託商品，

這個數字就會輕易超越是我是我詐騙的受害金額。

當然，因為銀髮族、外行人不了解複雜的金融商品，所以日本政府才有以下的規定：

銀行、證券公司在銷售危險的金融商品時，必須說明到客戶理解為止，

並再三確認本人的意願（適合性原則等，《金融商品交易法》第40條）。

因此在表面上，銀行、證券公司也依照該規定說明後，才會銷售投資信託等商品。

然而實際上，其中卻包藏了這類連在此都十分難以說明清楚的金融期權（option）、

金融衍生工具（derivative）、貨幣溢價（currency premium，貨幣利率差）

等難以理解的陷阱，說不定就連銀行員自己都糊里糊塗。

而聽取說明的那一方雖然也完全搞不清楚狀況，

但都認為銀行員應該不可能會銷售危險商品。

因此絕大多數的人都會回答「我不是很懂，所以就交給你了」，

結果便依照銀行員所說的簽了名。

儘管將商品銷售給無法理解的對象是違法行為，但只要默不作聲，就不會有人發現。

因此，若是家中的雙親和祖父母仍健在，請和家人們做更多的溝通！

一如保護他們不被「是我是我詐騙」所欺瞞一般，也請保護他們不受銀行矇騙。

只要這麼做，便能確保銀行不會奪走未來的你將繼承的財產了。