2013-05-13 01:51 工商時報 本報訊

　盤勢重點：　今年第1季財報公布已進入尾聲，部分科技業、出口業、金融業和景氣循環產業等表現，優於去年第4季和去年第1季。預估今年整體企業獲利成長率將接近20％，尤其第3季電子類股將步入旺季，有新產品推出的企業獲利，可望進一步推升。

　施羅德投信投研部副總裁 陳同力

　有四大族群第1季的獲利突出：第一是新台幣貶值受惠股，由於第1季由日圓發起的亞洲貨幣競貶，帶動新台幣走貶，使得出口業和科技業在毛利及匯兌收益上，因而有亮麗的成果。

　第二類是金融股，前1季該類股營運及獲利表現不錯，不管是相較於去年第4季或去年同期均有成長。

　第三類是已連續虧損多年的雙D產業，今年第1季或者虧損幅度縮小，或者甚至營業利益率已轉為正值。

　第四類是部份的景氣循環類股，如鋼鐵、水泥、塑膠和航運等，第1季同樣較上季或去年同期好轉。

　有前述四大族群財報好轉的支撐，預期今年全年上市、櫃公司營運將會接近20％成長；若無證所稅的影響，股價漲幅亦可期待。近期傳出將重新檢視證所稅制度，今年企業基本面改善趨勢明顯，若能排除證所稅等影響，台股應更能回歸常軌。

　投資建議：

　有了第1季企業基本面的好轉做為基礎，加上國際市場的投資氣氛由債轉股，市場上對於台股的第2季表現更有所期待。

　雖然第2季向來是電子業的淡季，但看到半導體業由手持式裝置而來的需求卻是源源不絕，更明確的說是來自中國大陸手持式裝置的成長動力。中國大陸的消費力一直是投資市場所看好的，而這股消費力道不僅僅在食、衣、住、行，智慧型手機及其他手持式裝置的市場需求亦相當可觀。

　過去部份台灣電子業的獲利，主要來自蘋果和三星產品銷售的帶動，然而現在中國大陸手持裝置市場也是一個不可忽略的推升力量。

　根據IDC預估，今年全球將產出9.18億支的智慧型手機，占全球手機產量的50.1％；大陸市場在智慧型手機市場中占比最大，高達32％，其次是美國15％。

　大陸智慧型手機成長主要推動力，是中國聯通和中國移動力推2G轉3G，加上中國大陸當地手機品牌的崛起，使得智慧型手機快速成長。

　中國大陸本地手機品牌自2011年開始，市占率大幅增加，如華為、中興、酷派、聯想等，共占比約達37％，比蘋果和三星的市占率加總還要高。

　除了量大之外，中國大陸品牌廠商與台廠合作密切，如機殼、組裝、AP、RF觸控、Driver IC、WIFI等晶片，台廠皆有參與，因此在這波智慧型手機崛起過程中受惠程度大，目前看好IC設計、觸控面板、零組件和組裝等族群。

　另一個可以期待的是平板電腦市場。根據顧能預估，去年平板電腦出貨量為1.3億台，今年將升至2億台，年成長率為65％；估計2014年更可增加至2.79億台，年成長率為32％。

　平板電腦低價化亦有助於推升平板電腦銷量，相信台灣相關零組件供應鏈會有更多的成長，也期待第二季財報可以逐漸顯現這些趨勢所帶來的成果。