2012-12-29 01:50 工商時報 國泰證期顧問處協理簡伯儀

　總體經濟狀況分析：

　美國勞工部公布截至22日當週首次申請失業救濟金人數，較前一週減少1.2萬人至35萬人，此數據優於市場預期之36萬人；四週移動平均值則較前週修正值減少1.13萬人至35.67萬人，創2008年金融海嘯以來的新低；且11月新屋銷售較上月成長4.4％至37.7萬戶，也創10年4月以來新高，顯示近期持續低迷不振的就業市場與房市近期均有慢慢好轉的跡象。

　在歐洲，造成歐債風暴的主要國家如希臘、義大利、西班牙等近期公債殖利率持續下滑下，經濟情勢在2013年預期將得到緩和；近期日本，在國會改選後，也在自民黨變成執政黨下，股市的表現似乎也預告景氣即將走出谷底。

　明年台灣的經濟成長率依據主計處、經建會的預估，GDP應能有3.5％左右的成長，相較於今年僅有1％上下來看，明年台灣的經濟也可走出低潮期，且從貨幣供給年增率年增率來觀察，11月M1B與M2已持續黃金交叉，景氣對策訊號分數持續攀升，也顯示2013年的台股有基之彈的行情可期待。

　短線雖然有美國財政懸崖的因素干擾市場，但預期本週即將公告的製造業指數應有不錯的發展，因此，元月全球股市不應過度看淡。

　盤勢分析：

　2012年台股共計上漲627點，漲幅約8.8％，整體而言大體上維持大箱型區間的走勢，顯示今年台股僅適合區間操作，但展望2013年，若從12月月線來觀察，12月的月線呈現量漲量增的走勢，在量能持續推升下，目前大盤月KD指標持續維持交叉往上的多方走勢，且從週線來看，本週的週線也持續出現上漲，雖然投資人在封關長假不確定因素無法釐清下，量能出現下滑，但預期來年在量能能明顯回溫下，指數應有機會持續走高。

　從日線的角度來分析，目前股價維持在所有均線之上，且從短、中、長期均線在週五均同步呈現往上的多頭排列下，預期開紅盤之後的台股走勢仍應有高點可期。

　觀察台股元月效應的歷史軌跡，我們可發現，台股自2000年以來在過去的13年中，元月上漲機率大於下跌的機率，雖然上漲機率不是高達80％以上，但觀察平均漲幅為3.50％，再加上2000年以來的元月效應通常有連續性，2005年至2010年台股連續六年元月都是下跌，但此歷史走勢已於2011年遭到改變，台股已有兩年元月份均出現上漲，預期明年的台股應有機會持續維持多方掌控的格局。

　選股方向：

　2000年以來元月份的表現，若從上漲機率來看，以鋼鐵、生技股上漲機率最大，類股元月份上漲機率約為66.7％，另外若從平均漲幅來推估，紡織、造紙、鋼鐵、營建等類股過去平均上漲的幅度均有6％以上。

　反觀電子類股，2000年以來元月份漲跌各半，且平均漲幅也小於指數漲幅，雖然，明年成長性強的電子次產業如4G LTE、智慧型電視近期表現不錯，但整體來看，元月台股傳產類股表現應會優於電子股，投資人於元月布局時，要掌握這個方向。