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🌍 【2025 葡萄牙 Portugal 旅行筆記】
從辛特拉的童話宮殿、里斯本的老電車，到波多河畔的藍瓷與美酒，葡萄牙有種溫柔的魔法，會讓人一走進來就放慢腳步。

在科英布拉 Coimbra 聽一場正統 Fado，在里斯本 Alfama 區迷路也覺得浪漫，搭著老電梯看見城市的高低起伏。波多 Porto 的老城、咖啡館與市集，也有太多讓人想記住的時光。

除了景點與行程，我們也寫下了在歐比都 Obidos 小鎮的書店旅館體驗、走進拉哥角大海盡頭的寧靜感、在 Alfama 巷弄吃到的平價燉菜和蛋塔的回憶。

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還有更多藏在巷弄裡的散步、在葡式甜點之間的微笑瞬間，就在我們的文章裡慢慢記錄。

再延警告 川普威脅打伊朗電廠橋梁

美國總統川普在五日刊登的華爾街日報專訪中說，他給伊朗開放荷莫茲海峽（下稱海峽）的最新期限是七日晚間，否則伊朗的關鍵基礎設施將被攻擊。他五日在社群平台以粗話威脅攻擊伊朗電廠和橋梁，並設下「美東時間周二晚上八時（台灣時間周三早上八時）」期限。川普在上述八分鐘專訪中提到，要是伊朗「不在周二晚間前做些事，那將不會有任何電廠和橋梁留存」。川普多次威脅要攻擊伊朗電廠，最早是三月廿一日發文宣布，限伊朗四十八小時（至廿三日）內完全開放海峽，「那美國將摧毀他們的各種電廠，從最大一座開始」。但三月廿三日，他首次將期限延長五天至廿八日；三月廿六日，他再延長十天至四月六日晚間八時；第三次延長則是四月五日，最新期限為七日晚間八時。川普五日也接受美國Axios新聞網專訪八分鐘。他指稱，他女婿庫許納與美國中東特使威科夫正和伊朗深入談判，除了透過巴基斯坦、埃及和土耳其等中間方調解，還有川普顧問與伊朗外長阿拉奇互傳訊息。川普聲稱，「談判進展不錯，但和伊朗人打交道，你永遠不會真正走到終點線」；美伊一度接近直接談判，但因伊朗要求五天後會面，這使他認定對方缺乏誠意，於是四月一日下令攻擊全伊朗及中東最高的「Ｂ一」橋梁。美聯社六日報導，川普對福斯新聞宣稱，伊朗在擁有核武上早已讓步，「他們甚至連這個問題都不談判，這太容易了。這個問題已讓步、大多數問題都已讓步」。Axios五日還引述四位知情的美國、以色列及中東消息人士報導，美伊與區域內調解方正討論一項兩階段協議方案。第一階段可能實施為期四十五天停火，期間將就停戰進行談判；第二階段則就停戰達成協議。一位對該方案知情的消息人士六日說，巴基斯坦陸軍參謀長穆尼爾徹夜與美國副總統范斯、威科夫和阿拉奇連繫。路透報導，該方案是一個停戰框架，由巴方擬定，可能六日就生效，將在「立即停火」後的十五至廿天內達成停戰協議，協議條件包含伊朗承諾不尋求擁核，以交換美國解除制裁與解凍資產。對此，一位白宮官員對英國廣播公司（ＢＢＣ）說，該方案只是構想之一，川普尚未批准，攻擊伊朗的「史詩怒火行動」繼續，並請媒體關注美東時間六日下午一時（台灣時間七日凌晨一時）川普在白宮橢圓辦公室的記者會。調停方認為，全面重開海峽與處理伊朗的濃縮鈾庫存，包括運出境外或稀釋，仍必須留待停戰協議處理。美以對大規模轟炸伊朗能源設施的計畫已準備就緒。一位伊朗高官六日也對路透說，德黑蘭將不會接受以重開海峽作為停火條件。伊朗外交部發言人巴格赫里六日說，德黑蘭已準備好回應調解方轉達的停戰方案等問題，將適時公布。但伊朗伊斯蘭革命衛隊同日聲明，革命衛隊情報部門首長哈德米當天清晨在美以對德黑蘭的空襲中身亡，其前任的卡茲米則命喪去年六月的以伊十二日戰爭。【全球熱話題】▪政府備戰、民間先閃？CNN：大陸動武陰影台灣掀辦新護照與資產外移潮▪才喊打殘伊朗！美軍F-15E遭擊落1人獲救1失聯川普回應了▪遭川普嗆「打回石器時代」！伊朗軍方火大回應了▪搶在川普演說前！伊朗總統突發公開信給美國人暗示1事喊「沒有惡意」

美韓投資人瘋狂開槓桿！3層堆疊驚人融資 專家警告股市危險了

從南韓到美國，投資人極度熱中於透過融資借款與槓桿型基金來放大股票報酬。這對股市而言，或許是個危險訊號。美國媒體引述美國金融業監管局（FINRA）的數據，在5月，美國投資人向券商借錢買證券的融資餘額較去年同期暴增54%，達到創紀錄的1.4兆美元。同時，可將標的股票每日漲跌幅放大兩倍或三倍的高風險槓桿型ETF也正快速成長，與它們相關的選擇權交易同樣日益熱絡。在南韓，大量槓桿引發的風險在上周浮現，此前急於槓桿加碼半導體股的投資人充斥股市，結果韓股劇烈震盪，觸發了防止跌勢擴大的熔斷機制。隨著市場悲觀情緒蔓延至美股、衝擊AI相關股票，一群投資人與分析師也開始警告，美國市場的槓桿累積程度同樣令人擔憂。Nationwide投資管理部門首席市場策略師哈克特表示：「有人抱著買樂透的心態，用融資去買槓桿ETF的選擇權，等於堆疊三層或四層槓桿。」從避險基金到線上券商Robinhood的年輕散戶，今年都大舉湧入槓桿ETF。根據FactSet資料，3月30日至6月3日期間，這類基金的資產規模幾乎翻倍，達到創紀錄的2,200億美元。最受歡迎的槓桿基金產品主要追蹤科技股、半導體股指數，以及特斯拉、輝達以及近期上市的SpaceX等個股。隨著大小投資人紛紛湧入大型科技股，這類槓桿型ETF的吸引力顯而易見：既然單一股票槓桿ETF能提供兩倍曝險，為何只持有馬斯克的SpaceX股票？又例如美光暴漲300%的晶片行情固然驚人，但Direxion三倍做多半導體ETF自3月底至6月底卻飆升約700%，看起來更加誘人。不過，買進槓桿基金的風險同樣顯著：若標的股票下跌30%，連動的槓桿型ETF可能暴跌90%。舉例來說，在6月5日，熱門的三倍槓桿半導體ETF單日暴跌31%，跌幅是其追蹤指數的三倍。但華爾街認為，更大的問題正在浮現：這些基金以及其他形式的槓桿，不僅影響投資人本身，也開始改變個別股票的交易行為。Barclays分析師估計，為了因應大量新資金流入，槓桿基金自3月底來已買進約3,000億美元與個股及指數連動的衍生性商品。這些買盤又進一步刺激造市商買進現股，以避險他們所發行衍生性商品的曝險部位。然而，一旦股價下跌，槓桿基金資產縮水，就不得不降低持股曝險；而這又可能進一步壓低股價。市場分析師指出，如果這些部位必須在短時間內被迫平倉，這種循環有可能迅速演變成一波沉重的拋售。【全球熱話題】▪伊朗襲擊長榮貨輪惹怒川普！美軍空襲報復革命衛隊嗆反擊▪千萬YTR重返光華當店員爆紅店家卻嘆「今年恐是最後1年」▪空服員揭航空業暗黑文化！機師駕駛艙偷腥高空極樂生活曝光▪遭施暴、扣護照！女網紅殺人自保被捕男警面前含辱脫光全裸

聯合報黑白集／反霸凌的鐵拳與稀泥

教育》描述校園霸凌，打動人心是因霸凌無所不在。示意圖。圖／聯合報系資料照片"title="韓劇《鐵拳教育》描述校園霸凌，打動人心是因霸凌無所不在。示意圖。圖／聯合報系資料照片">韓劇《鐵拳教育》描述校園霸凌，打動人心是因霸凌無所不在。示意圖。圖／聯合報系資料照片韓劇《鐵拳教育》爆紅，劇中欲參選總統的議員之子在校作威作福，遭「教權保護局」懲治，連同議員也下台。這劇情，讓台灣觀眾聯想到「賴瑞隆之子霸凌同學」事件。但《鐵拳教育》只是爽劇，和現實大相逕庭。《鐵拳教育》描述的雖是校園霸凌，但能打動人心，是因霸凌無所不在。近來，連應保護弱勢的勞動部、衛福部都上演霸凌事件，還有公務員因此輕生。所有政治人物都高喊「霸凌零容忍」，現實上，霸凌卻愈演愈烈。以賴瑞隆之子霸凌為例，重點不在「孩子做了什麼」，而是「大人如何處理」。被霸凌者家長控訴校方消極處理、霸凌者家長卻擺出高姿態；被揭發後，賴瑞隆拒絕承認是霸凌，民進黨則護航「只是個八歲孩子」、「不要為難賴瑞隆」。賴瑞隆還獲提名參選高雄市長，民眾要向誰問公道？況且，這並非個案。已故經貿辦副總談判代表顏慧欣，生前疑似遭長官霸凌；駐美代表俞大㵢夫妻，遭指控霸凌外館員工。但前者迄無下文，後者外交部則輕描淡寫稱，「已請俞大㵢改善溝通方式」。「霸凌零容忍」，遇到權勢者就轉彎。《鐵拳教育》以私刑處理霸凌事件，在現實體制不太可能發生。民眾要的，不是以暴制暴的鐵拳，而是無差別的正義伸張。但以「和稀泥」面對權勢霸凌，如何反霸凌？