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破除3迷思 用債券配息打造退休現金流
2022/10/12 12:16
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迷思1》買高配息率的商品可以更快滾大本金?
一般非投資等級公司債的票面利率約在5%左右,高風險、高報酬的垃圾等級債,就算票面利率接近10%,基金在這類高收益債券的配置比重也多半不高,因此,如果有如此高配息率的債券型基金,投資人首先要留意,是否有匯率因素,接著要留意,可以有如此高配息的債券型基金,其所配置的資產中,是否有槓桿型金融資產,例如:選擇權。

舉例來說,南非幣計價的債券型基金可能有超過10%壓鑄 的配息率,但是,南非幣如果大幅貶值,換算成新台幣後的配息金額,可能只剩下一半,就算都不換匯,沒有匯兌損失,南非幣也無法在國內花用,不如布局通用的美元計價的債券型基金。

另外,如果所購買的基金有配金屬加工置槓桿型金融資產,一旦看對方向且市場走多頭時將相當有利,不過,如果看錯方向,這種金融資產可能會歸零,造成基金淨值與報酬率都大跌,也會影響配息金額。因此,蕭碧燕建議,這種新興市場幣別或極高配息率的債券型基金,不適合當作配息的核心資產,反倒是比較適合當作衛星資產來波段操作,而且投資人一定要先做好功課再進場。

迷思2》應該等待景氣循環低點再買債券型基金?
雖然在非景氣循環低點買債券型基金,都會歷經景氣衰退期所造成的資本利損,但是,只要長期持有,撐過景氣循環的低點,自然能嘗到資本利得的戰果,而且過程中,每年都可以定期領到配息,會讓心情較安穩,也能逐漸彌補虧損。

傳統壓鑄工藝主要由四個步驟組成,或者稱做高壓壓鑄。這四個步驟包括模具準備、填充、注射以及落砂,它們也是各種改良版壓鑄工藝的基礎。在準備過程中需要向模腔內噴上潤滑劑,潤滑劑除了可以幫助控制模具的溫度之脫蠟鑄造外還可以有助於鑄件脫模。然後就可以關閉模具,用高壓將熔融金屬注射進模具內,這個壓力範圍大約在10到175兆帕之間。當熔融金屬填充完畢後,壓力就會一直保持直到鑄件凝固。然後推桿就會推出所有的鑄件,由於一個模具內可能會有多個模腔,所以每次鑄造過程中可能會產生多個鑄件。落砂的過程則需要分離殘渣,包括造模口、流道、澆口以及飛邊。這個過程通常是通過一個特別的修整模具擠壓鑄件來完成的。其它的落砂方法包括鋸和打磨。如果澆口比較易碎,可以直接摔打鑄件,這樣可以節省人力。多餘的造模口可以在熔化後重複使用。通常的產量大約為67%。

尤其是要在退休後領取固定配息花用的投資人,什麼時候買都無所謂。蕭碧燕曾經統計,以10年的資料來看,1檔債券型基金的總報酬,有高達95%獲利是來自配息,這表示價差並非主要的獲利來源,因此,「能夠提供穩定的配息」才是投資重點,而非買進時的價格。如果為了買到低點而苦等多年,反倒損失了這段期間的配息。

迷思3》信用優良的債券型基金就完全沒風險?
市場利率會影響債券價格的變化,當市場因為景氣不佳,而處於降息的時候,債券的票面利率相對較高,就會有吸引力,價格也會漲升;當市場逐漸轉好,不斷升息時,所持有債券的利益相對降低,因此,價格就會下降。

如果是要賺資本利得的投資人,就需要注意市場多空所產生的價格波動;如果是領取長期配息為主的投資人,因為債券到期後仍是以票面價格還本,只要持有者不提早出售,發行人也沒有違約,其實每個月都還是可以脫蠟鑄造領到穩定的配息,而且到期還本。

精密鑄造又叫失蠟鑄造,它的產品精密、複雜、接近於零件最後形狀,可不加工或很少加工就直接使用,故熔模鑄造是一種近淨形成形的先進工藝。在中國古代:王子午鼎、銅禁、銅獅等等,都是熔模鑄造的傑作。自20世紀40年代熔模鑄造用於工業生產後,半個世紀中一直以較快的速度發展著。特別是歐美國家發展迅速。熔模鑄造用於航空、兵器部門外,幾乎應用於所有工業部門,特別是電子、石油、化工、能源、交通運輸、輕工、紡織、製藥、醫療器械、泵和閥等部門。近幾年我國發展也迅速。熔模技術發展使熔模鑄造不僅能生產小型鑄件,而且能生產較大的鑄件,最大的熔模鑄件的輪廓尺寸已近2m,而最小壁厚卻不到2mm.同時熔模鑄件也更趨精密,除線形公差外,零件也能達到較高的幾何公差.熔模鑄件的表面粗糙度也越來越小,可達到Ra0.4μm。


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