即將訪問台灣、中國的新科諾貝爾經濟學獎得主克魯曼，13日在紐約指出，這波全球經濟衰退的深廣度，直逼1930年代大蕭條，但各國未認知嚴重性；他悲觀指出，如果不改變現行作法，難避免發生「第三次經濟大衰退。」

克魯曼啟迪3

【聯合晚報╱紐約 傅依傑/4.14.2009摘要】即將訪問台灣、中國的新科諾貝爾經濟學獎得主克魯曼，13日在紐約指出，這波全球經濟衰退的深廣度，直逼1930年代大蕭條，但各國未認知嚴重性；他悲觀指出，如果不改變現行作法，難避免發生「第三次經濟大衰退。」 

對台灣近日熱門議題——與中國簽署「經濟合作架構協議」（ECFA)，克魯曼指出，所有自由貿易協定都涉及「部分犧牲。」。對中國積極重振經濟問題，克魯曼指出，中國宣佈大規模刺激經濟方案，但克魯曼說，「這些成果來的太快，」使他持懷疑態度。

克魯曼說，解決當前經濟衰退，並沒有「範本」可循，1930年代大蕭條直到第二次世界大戰才解決；他點出因應當前經濟衰退二個方向：金融業須大刀闊斧整頓；各國政府應擴大刺激經濟方案。

聯邦準備理事會主席柏南克，預期美經濟衰退今年底落底；克魯曼說經濟衰退的痛苦——失業將持續惡化下去；加上消費下挫、房市泡沫化，這些負面因素不會立即解決，即使衰退年底結束，痛苦後遺症不會跟著立即消褪；且不知何時又爆發新災難，如商業地產出問題、某一國又陷絕境等。克魯曼因此質疑，經濟衰退能否年底結束? 而以往衰退經驗顯示，衰退即使結束，人們仍將承受長期痛苦。 

克魯曼批歐巴馬政府救經濟不夠深入有力，他說，如果不改變現今作法，全面改革金融體制與監管機制，自1930年代與這次大衰退之後，很難避免第三次經濟災難不歷史重演。對於華爾街股市近五週反彈，克魯曼質疑市場是否真正落底翻轉，他認為「仍待時間」驗証。 

克魯曼一向認為，這波經濟衰退是1930年代大蕭條翻版，近日經濟短暫回穩，不足以証明衰退落底，1930年代大蕭條也有相同「先轉緩後急挫」現象。克魯曼一直看衰美經濟，認為美金融體系徹底失敗，必須從根本改革，重建體制，否則都僅是權宜措施，救不了經濟，且會埋下日後更大危機。 

【經濟日報╱翁台生、杜竹風／紐約 4.6.2009摘要】克魯曼，最近連番炮轟美國總統歐巴馬的刺激經濟方案，讓政策向左轉的歐巴馬政府有點難堪，也成為美國朝野關心的話題。在全球期待中國經濟帶領全球復甦的氣氛中，他直指中國現在的經濟規模比日本還小，比美國或歐洲小更多，不可能由中國帶動全球復甦。

問：有些人認為中國可能帶領世界先走向復甦，你認為如何？

答：中國經濟規模還太小，以市場的匯率算，中國規模比日本還小，比歐洲或美國就小更多，所以不可能由他帶動全球復甦。

問：你認為未來美元仍將是強勢貨幣？

答：這只是短期避風港的現象，美國有貿易赤字，利率又低，將來還是會跌，但作為國際通貨，美元的主要對手是歐元，但歐洲經濟問題比我想像的還大，它不像美國是個整體的國家，德國、法國、西班牙、希臘都是分隔的市場，各國利率還不同，政策上它不是一個整體，所以歐元尚難成為美元的競爭對手。

問：好像俄羅斯、中國等開發中國家支持推動超主權貨幣，而日本、歐洲等已開發國家支持美元？

答：其實中國希望的是要分散它的外匯儲備，但不要出售美元，以免美元下跌自己吃虧，但會增加購買歐元的比率，它提議的超主權貨幣，是象徵性的表態，但不會真的想去推動。

問：你上課開玩笑說「中國供給我們有毒的貨品，我們賣給他們詐欺證券」，問題真是如此嗎？

答：中國持有大量的美國債券，有的是國營公司房地美、房利美的債券，也有股票，很多是在市場高價時買入，中國可能會取代以前日本的角色，日本在美國的投資虧損很多。

問：中國現在是世界的工廠，以你的國際貿易與經濟地理理論，台灣未來該如何定位？

答：現在台灣與中國的貿易，是垂直整合生產，勞力密集的生產放在中國，複雜的元件在日本、台灣、韓國製造，這是很自然的角色分工，我曾想分析貿易物品的成本結構，但是現在的產品工業分類不明確，不容易看出來。

不過可以確定的是，台灣在中國這個亞洲生產平台上扮演一份子，就如iPod在中國裝配，只占了1.5美元的成本，其他元件來自韓國、台灣，組成一個很複雜的分工合作體，這是未來的走向。

問：你是全世界少數真正鑽研經濟衰退的專家，這一波的經濟衰退，與1929年大蕭條及1990年代亞洲金融風暴，嚴重程度比起來如何？

答：這次風暴是全球性的，因此比1990年代亞洲金融風暴嚴重，當時亞洲幾個個別國家是很嚴重，但美國、歐洲的GDP都還繼續成長。

問：很多人也擔心會出現像日本那樣失落的十年，美國是從日本的失落學到一些經驗？

答：很多經濟學者在研究日本，包括我和聯準會主席柏南克，都希望能避免重蹈日本的覆轍。至今美國情形是與日本1990年代類似，現在比起來，日本的失落也不是很糟，沒有發生大量的失業，沒有整個崩潰，但美國也有可能像日本這樣失落十年。

問：你開給日本的藥方，是容許採取目標通貨膨脹率4%持續五年的作法？

答：那是在日本已經失落七年，不見好轉後開的藥方，現在美國以未來五年每年通貨膨脹率4%為目標，那會很有效，可以解決現在的問題，只是政府還沒有認真去面對這種承諾。要在財政刺激方案及計量寬鬆貨幣都沒有見效以後，最後才會考慮下一階段採用設定通貨膨脹率目標這個辦法。

問：這個藥方似乎很重，連聯準會前主席、現任白宮經濟復甦委員會（ERAB）主席伏克爾都感到不安？

答：這也是我現在沒有催促用這藥方的原因，我們還沒準備好。伏克爾以打敗通貨膨脹成功為人稱道，現在聽到要用當年被他打敗的敵人作為藥方，是不會高興，但現在的問題是通貨緊縮，與以往的處境並不同，明年美國情形與日本1998年情況接近時，使用這藥方的可能性就會增高。