很多交易者以為 Funding Rate 完全由交易所內部的多空比例決定。

但股票相關永續合約有一個額外問題：

底層市場的價格資料也可能受到外部交易系統影響。

Binance 在 10 月 21 日發布公告，指出一家大型美國隔夜 Alternative Trading System（ATS）出現間歇性網路連線問題，影響時間為 03:46–06:30 UTC。

因此，Binance 決定在 08:00 UTC 的 Funding 計算中，移除受影響時段內美國股票相關 TradFi Perpetual 的 Premium Index。

一、ATS 是什麼？

ATS 是 Alternative Trading System 的縮寫。

簡單來說，它是美國證券市場中提供特定交易撮合或交易服務的系統。

因此，即使使用者是在加密交易平台交易股票相關永續，背後的價格參考仍可能受到傳統金融市場的交易基礎設施影響。

二、Premium Index 為什麼重要？

永續合約通常沒有傳統期貨的固定到期日。

平台因此需要使用 Funding 機制，協助永續價格與參考價格保持合理關係。

Premium Index 是相關 Funding 計算中的重要因素之一。

如果外部報價或交易資料出現異常，平台可能需要調整特定資料的使用方式，以避免不正常的市場數據直接影響 Funding。

三、移除部分 Premium Index 代表什麼？

Binance 此次公告不是說所有股票永續停止交易。

而是針對特定時間內的 Premium Index，在指定 Funding 計算中進行調整。

這提醒交易者：

平台可能因為外部市場基礎設施問題，改變某一次 Funding 的計算方式。

所以持有 TradFi Perpetual 時，不能只盯著自己的持倉和 K 線。

還應該留意平台公告與底層市場的異常狀況。

四、股票永續的風險和 BTC 永續不同

BTC 有原生的加密市場持續交易。

但股票永續可能同時受到：

• 美國股票交易時段。

• 隔夜交易系統。

• 底層指數報價。

• 市場流動性。

• Funding 計算規則。

影響。

這些因素都可能改變交易者的持倉成本。

Binance／幣安註冊資訊

邀請碼／推薦碼／返佣碼：BTC9149

註冊連結：

https://www.bsmkweb.cc/join?ref=BTC9149

實際 TradFi Perpetual 產品、Funding 及所在地區資格以 Binance 當期頁面為準。

總結

這次事件真正值得注意的，不只是某個 ATS 發生連線問題。

而是：

加密平台上的傳統資產衍生品，仍然依賴傳統金融市場的基礎設施。

產品可以放在同一個 App 裡，但底層的價格來源和風險機制並不會因此消失。

風險提醒： TradFi 永續屬於高風險衍生品，可能受到價格來源、Funding、流動性與系統異常影響。