輝達法說倒數 外資看好Blackwell助攻 目標價升至308美元

美系外資最新出具報告指出，輝達（Nvidia）股價近期改寫歷史新高，主要受惠市場對即將召開法說會的期待升溫，包括財測、資本回饋，以及美國於5月14日批准H200晶片銷往10家中國企業等利多。外資重申輝達「買進」評等，並將目標價由292美元小幅上調至308美元，主要反映Blackwell出貨量與平均售價（ASP）優於預期、Rubin出貨假設下修，以及LPX貢獻納入評估，並將2027、2028會計年度每股盈餘預估分別調整0%、上修13%，目標價改以2027、2028會計年度每股盈餘28倍本益比推算。

外資指出，輝達預計於5月20日召開法說會，預期上季財報表現將符合市場預期，但本季展望可望略優於預期，主要受Blackwell出貨帶動，估計營收財測約910億美元。由於輝達擁有龐大現金部位與自由現金流，外資認為，公司在法說會中宣布新的庫藏股計畫也屬合理預期，資本回饋將成為市場關注焦點之一。矽利康

外資預估，受惠Blackwell出貨量季增約10%，加上GB300 NVL72生產維持正常，以及RTX6000開始帶來小幅貢獻，輝達4月季度營收可望達806億美元，高於彭博共識預估的788億美元，也略高於買方市場預期約800億美元。展望下一季，隨Blackwell出貨持續增加，外資預期輝達第2季營收指引可望達910億美元，實際營收則可能達930億美元，優於彭博共識的862億美元及買方預期約900億美元。不過，外資本次預估並未納入Rubin貢獻，因其認為Rubin量產時程將延後至9月。