導讀： 2017年年報基本披露完畢，盈利的這3285家公司中，就有3056家公司業績摻雜“水分”，只是程度不一。
來源丨21世紀經濟報導（ID：jjbd21）
作者丨21數據新聞實驗室研究員梁宇芳
2017年年報基本披露完畢，3513家上市公司僅有7家公司推遲披露年度業績。
總體來看，已披露業績的3506家上市公司中，盈利的有3285家，佔比超93%。然而，不少上市公司為粉飾業績使出“渾身解數”，盈利的這3285家公司中，就有3056家公司業績摻雜“水分”，只是程度不一。
圖片來源：圖蟲創意
超八成上市公司業績摻“水分”
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據21數據新聞實驗室統計，已披露年報的3506家上市公司中，有3285家歸母淨利潤為正。但有3056家公司非經常性損益項目合計大於0，佔比超87%，摻雜的“水分值”合計約3215.67億元，佔整體上市公司淨利潤的10.55%。
而扣除非經常性損益後還實現盈利的公司達2997家，佔比85%，與去年基本持平。
從數據上看，中聯重科的非經常性損益項目合計最高，達92.82億元，遠超第二名的中國交建。年報數據顯示，該公司2017年淨利潤為13.32億元，實現扭虧，但扣非後淨利潤直接下降為-79.50億元。分析發現，2017年度，中聯重科通過出售子公司環境產業80%的股權獲利107.38億元，同時還有8千多萬的政府補貼等等。
實現盈利的上市公司中，非經常損益項目對淨利潤貢獻比例超過30%的公司有839家，超過50%的有560家。其中，天潤數娛的非經項目貢獻率最高，同時也靠非經項目實現扭虧，扣費後淨利潤為-3.42億元。
從行業來看，非經常性損益對淨利潤貢獻超50%的560家公司，主要集中在機械設備這一重資產行業，其次是化工、電子。
警惕業績這些“偽增長”公司
21數據新聞實驗室統計還發現，2017年度，有287家公司靠非經常性損益實現業績“偽增長”，擠掉“水分”後淨利潤就為負了，此外，還有89家公司靠非經常性損益實現扭虧。
此外，這287家“偽增長”公司中，有53家公司淨利潤同比實現100%以上的高增長，但扣非後淨利潤同比實則下滑。
更有11家公司，連續兩年靠非經常性損益實現業績增長。
22家公司靠非經項目成功保殼
A股殼資源緊俏，向來很值錢，不少上市公司會通過非經常性損益去調節利潤，拼死保殼。
據統計，2017年度，A股共有180家公司實現業績扭虧為盈，其中有89家是依靠非經常性損益實現扭虧，避免了被ST或者被退市的風險。這其中，就有33家公司已經連續2年虧損，有22家ST公司實現保殼。
表中，*ST柳化、天山生物、*ST中絨、德力股份、*ST三維、山東墨龍這6家公司的非經項目合計5成以上來自於政府補貼，特別是*ST柳化、天山生物，基本靠政府補貼實現扭虧。
然而，儘管有政府7.17億的補貼實現扭虧為盈，*ST柳化還是被實施退市風險警示。原因在於該公司多年巨額虧損，早已資不抵債，去年9月，債權人廣西柳化氯鹼有限公司以*ST柳化不能清償到期債務並且明顯缺乏清償能力為由，向法院申請對上市公司進行重整。今年2月，*ST柳化已被法院裁定受理重整，同時還面臨31.65億元的巨額債務。如若該公司因重整失敗而被宣告破產，股票將面臨被終止上市的風險。
此外，*ST青松、*ST松江、*ST昌九、天和防務、*ST準油、瀋陽機床、*ST智慧、ST運盛、*ST昌魚這9家公司的非經項目合計超過100 %源於處置非流動資產。
以瀋陽機床為例，在連續2年虧損20億後，該公司一度面臨退市風險。
2018年3月1日，公司摘星摘帽，復牌當天股價漲停。翻閱年報發現，2017年公司主要依靠出售資產、債務重組等，導實現淨利潤增加。
具體來看，2017年下半年，瀋陽機床與沈機集團簽訂了資產出售協議，截至2017年底，瀋陽機床通過出售資產收到沈機集團共計75.74億轉賬資金，控股股東對上市公司的非經營性占款75.74億元已全部償付完畢。
除了資產出售，債務重組也對瀋陽機床當期收益影響較大。因資產負債率較高、現金流緊張，瀋陽機床於2017年末實施了部分供應商債務重組。本次債務重組總金額4.72億元、涉及361家供應商，債務豁免金額共計1.34億元。
