准备参与欧易 OKX 代币化股票与股票永续合约交易？本文针对用户最关心的产品本质、7×24小时交易机制、USDT保证金、Rebase调整及公司行为等核心问题提供权威解答。
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一、 基础概念与产品本质
Q1：什么是代币化股票与股票永续合约？二者有什么区别？
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代币化股票（Tokenized Stocks）： 是一种基于区块链技术运行（如在 OKX Web3 钱包及 DEX 中交易）的链上代币，用于追踪标的上市股票或 ETF 的价格表现（也称合成股票）。它可以提取到链上自托管钱包，支持 7×24 小时流转。
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股票永续合约（Stock Perps）： 是欧易平台推出的无到期日衍生品合约，以 USDT 计价和结算，允许用户直接在交易账户中利用杠杆对美股、港股、日韩股等进行多空双向博弈。
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共同点： 两者均不代表真实股票的所有权，不享有任何投票权、分红权或公司治理权益，本质上是提供价格敞口的金融衍生品。
Q2：持有代币化股票或股票永续合约，能获得公司的分红（股息）吗？
不能。 无论是链上代币化股票还是平台的股票永续合约，持有人均不享有标的公司的股息、分红、投票权或其他任何股东权益。投资者赚取或亏损的仅为其价格波动带来的资本利得。
二、 交易时间与行情机制
Q3：传统股市休市时，OKX 的股票相关产品还能交易吗？
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股票永续合约： 支持 7×24 小时全天候交易。在传统美股、港股等休市期间，OKX 会通过独特的指数聚合机制（结合加密市场股票永续指数、最后有效价格等）维持有序定价。
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代币化股票（DEX）： 依赖于链上流动性与相关提供方（如 Ondo 等）的定义，部分隔夜盘或特定时段可持续运行。
Q4：为什么 OKX 股票合约的价格与传统券商显示的现货美股价格有微小差异？
价格差异由以下几个因素共同决定：
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复合指数源： OKX 股票合约的指数价格综合了多方数据源（如 Pyth、Ondo API、其他加密交易所的股票永续价格等），而非单一传统交易所的实时映照。
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汇率转换： 平台自动将各类本地货币（如 USD、HKD、JPY）折算成 USDT，汇率的实时微调会带来视觉上的毫秒级差异。
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供需与资金费率： 在市场情绪极端时，永续合约的买卖供需会产生合理的正负溢价。
三、 保证金、杠杆与资金费率
Q5：股票永续合约需要手动兑换外币或美元吗？
不需要。 欧易股票永续合约采用统一的 USDT 保证金模式（线性合约）。系统会自动处理底层法币与 USDT 的转换，用户只需在交易账户中持有 USDT 即可一键多空多国核心资产。
Q6：股票永续合约的资金费率是怎么收取的？
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目的： 为了让合约标记价格紧密锚定现货指数价格。
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规则： 资金费率计算中的利率参数通常设为 0%。当费率为正时，多头向空头支付费用；为负时，空头向多头支付。
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频次： 通常每隔固定周期（如每 8 小时或平台规定的其他频次）在结算节点扣除或发放，若在结算时间点之前平仓，则无需支付或收取该笔费用。
四、 公司行为（拆并股）与风控管理
Q7：当标的公司发生“拆股”或“并股”时，我的仓位会受到影响吗？
当底层公司进行股票拆分（Stock Split）或反向拆分（Reverse Split）时，OKX 会执行 Rebase（等比例重置）调整机制：
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价值中性： 调整本身是数学上的价值中性操作，不会导致用户账户的仓位总美金价值发生任何损失。
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参数变化： 系统的持仓张数会按比例放大或缩小，开仓均价和标记价格也会按相同比例除以或乘以对应系数。
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风控提示： Rebase 期间，系统通常会自动撤销所有未成交的挂单及绑定的止盈止损单（TP/SL），用户在恢复交易后需第一时间手动重新设置风控参数。
Q8：交易股票衍生品有哪些核心风险需要注意？
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高杠杆爆仓风险： 衍生品交易放大收益的同时也放大亏损，若维持保证金不足将面临强制平仓。
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非交易时段流动性风险： 在传统股市周末或休市期间，市场深度可能降低，买卖价差（Spread）可能拉大。
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无股权保障： 再次强调，产品不具备任何传统证券法下的股东保障，亦不能转换为实物股票。
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