工商時報【葉獻文】
本周全球投資人引頸期盼的頭條財經大事，莫過於美國聯準會（Fed）在台北時間16日凌晨升息一碼（0.25個百分點），這符合絕大多數市場參與者的預期，值得注意的是，Fed官員對經濟的預測和去年12月相比沒有明顯變化，當Fed主席葉倫拋出「穩和漸進」的偏鴿派立場，一掃市場對於加速升息的擔憂，此刻，我們該如何掌握投資機會？
鴿派訊號前，原先市場預期Fed今年將在3、6、12月升息，不過，從最新的利率期貨來看，6月可能延到7月，換言之，外資目前暫時沒有撤出台股的急迫性，台股也在本周Fed拍板升息後湧現外資買盤，「萬點長征」有機會在本季末或是下季初達陣。
與美股相比，從價值面、殖利率來看，台灣股市皆更有看頭，目前國際資金稱不上「寬鬆」，但是台股的資金派對尚未曲終人散；不過，時序進入5月之後，指數來到除權息旺季，加上第一季財報可能需要認列業外匯兌損失，讓整體企業獲利下修，財報衝擊之下，可能壓抑電子股的表現，投資人宜提前留心。
除了資金面，回歸基本面，觀察各類股1、2月的營收年增率，電子成長比重較傳產高；金融股的營收雖無特別突出，但單月獲利表現不俗，如何貸款200萬又有升息題材加持，從價值面來看，現在並不算貴。
保德信投信目前較看好電子科技股當中的半導體、光電以及蘋概族群，傳產股則首選原物料、高殖利率題材─以半導體族群而言，iPhone8即將在下半年迎來上市10年大改款，預期今年銷量將較2016年大幅成長，相關晶片需求可望支撐半導體產業鏈2017年營收及獲利表現。
在每個月與工商時報讀者的交流中，我都老生常談「風險」二字，只因當前全球股市本益比普遍偏高，短期修正的機率不低；此外，川普當選總統後，雖然持續「激活」美股，但相關政策只聞樓梯響，不見人下樓，若川普政府難在短期化解各方歧見、具體端出牛肉，反增添股市風險。
綜而言之，Fed再度升息，資金潮水退去，從去年底升息後的各類資產表現來看，債券表現落後股市，我們不妨在資產配置中稍稍調高股票的部位，心懷更高的期望報酬率之餘，仍應留意「風險調控」，接下來，除了川普施政的動向，投資人也應留心東北亞和中東地緣政治的不確定性是否升高。
至於甫落幕的荷蘭大選，不少人擔心的黑天鵝沒有飛出，作為歐洲「超級大選年」首發，荷蘭極右政黨雖然來勢洶洶，選民最終以超高投票率壓制；只是緊接著的法國大選，還有年中的希臘紓困金發放審核，以及下半年的德國大選，我們都該緊盯政經情勢，在股市已有獲利的投資者，可先鎖利，將資金轉往多元配置股、債、REITs、商品、流動性信用破產可以開戶嗎工具等各類資產的基金；或是定期定額台股基金，這將是面對高檔震盪時更合適的策略。
本息平均攤還法
每期償還固定的本息總額，但本金與利息所佔比例每期都不同，本金部分逐漸增加、利息部分則逐漸減少。
放款
是金融機構授信業務的其中一種，依期間的長短可分為短期授信、中期授信及長期授信，除此之外也可分為擔保授信及無擔保授信。
股票質借
當手中持有股票又有短期資金週轉的需求，可向銀行提出申請股票質押貸款，經銀行核淮後申請人持「證券存摺」向集保公司辦理質權設定完成後，銀行即可撥款。
信用評信用貸款低利率分
信用評分為衡量信用申請者違約或逾期風險所計算的一種數值。放款機構利用它對所有申請信用的消費者加以排序，決定信用申請者是否符合資格，及其可貸款金額與適用利率，銀行會依申請者的年資、薪資等等做一個快速篩選，一旦分數不足，即無法申請貸款。
保單借款
保險人有資金需求時，可以用自己的保單來向保險公司質借，只要被保險人投保超過一定期間，保單就有一定的價值準備金，保戶即可提出申請保單質借。
帳戶管理費
銀行為節約成本所訂定，若存戶存款金額未達銀行標準，又沒有辦理銷戶，銀行就會收取帳戶管理費。一般申請貸款而辦理的帳戶，也會收取帳戶管理費。
票貼
憑未到期票據去銀行辦理貼現，但銀行通常會接受的客票必須是公司皆為正常營運的應收票據，此種借款方式即是「調現」、「票貼」。銀行通常僅會給予票款約八成的貸款額度，並需要以客票當作副擔保品，以票到期所回收的票款，來作為還款來源。如急需運用到現金，就可拿還未到期的票據先去銀行做抵押，換取資金靈活運用。
連帶保證人
按實務上的判例，連帶保證人等同於債務人，民法中未有「連帶保證人」的規定，針對連帶及保證於民法中的相關規範有債編第四節「多數債務人」與第二十四節「保證」兩種定義。
連帶債務（即多數債務人）乃出自於民法§272條：數人負同一債務，明示對於債權人各負全部給付之責任者，為連帶債務。而保證之意義係出自於民法§739條：稱保證者，謂當事人約定，一方於他方之債務人不履行債務時，由其代負履行責任之契約。但保證人尚擁有先訴抗辯權，在債權人未就主債務人之財產強制執行而無效果以前，保證人對於債權人得拒絕清償（民法§745）。
由於保證人尚有保證人之先訴抗辯權保障權益，債權人針對債權保全時需先對主債務人之財產強制執行，待無效果後，方能對保證人之財產強制執行，債權回收上需耗費不少時間。故債權人多在契約中將保證人附帶「連帶」二字，使保證人成為連帶債務人，該筆債務成為連帶債務，造成連帶保證人與主借款人負同一債務的狀況，致達成民法§272條之要件。而連帶債務之債權人，得對於債務人中之一人或數人或其全體，同時或先後請求全部或一部之給付，連帶債務未全部履行前，全體債務人仍負連帶責任（民法§273），因此在法律關係上，連帶保證人等同於連帶債務人。
循環型貸款
貸款依還款方式可分為本息攤還貸款與循環型貸款，本息攤還貸款為核貸後依約定的貸款年限，按銀行個人信貸利率比較期攤還每期償還本金及利息；而循環型貸款則是指銀行核定一個額度，於額度內循環動用的貸款方式
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