首篇文章~~~先用來介紹一下小咖平常擅於從事的活動吧~~

根據google所查詢的定義,

小咖最近出外所從事的活動就叫做街頭流動表演 (road show),

而街頭表演中最常與之互動的對象就是高高在上的基金經理人.

有人求知若渴, 也有井底之蛙,

前者通常雙手緊握放在桌上, 嘴角上彎,

後者通常雙手交叉放在胸前, 嘴角下垂,

總之以小咖坐在會議室中speaker的位置來看,  每位操盤人的態度真是再清楚不過了,

只是當下也無法將嘴角上揚或下彎的幅度與個別的操盤績效相比較,

否則應該又有一堆有趣的故事了.....

回到重點....小咖在最近寥寥數場的街頭表演完後,

所獲得的初步結論就是台股最juicy的那一段已經很難再出現了~

說實在, 小咖實在不懂為何許多大師都十分費功地區分bearish rally和bullish rally的不同,

不論是有基之彈或是無基之彈, 說的不就是"股價會彈"的同一件事...?!....

所以, 重點在於股價, 還有賣股人的話述了....

而這裡所提到的話述, 卻可一點都不膚淺, 某種程度還是小咖的強項呢!

小咖的想法是,

不管從何種層面切入講"股", 基本上都得從買股人的心態出發..

如果買股人普遍擔憂股價漲不太動了, 那就要找出背後的concern在哪..

以最近而言, 多數人的想法是股價漲多了, 評價偏貴了,

但這也不奇怪, 今年以來早就多次出現分析師對股價是看回不回, 看不漲卻漲,

且麻煩的是過去買股的經驗值好像不大受用,

坦白講站在分析師的角度,

如果本身以專業自許的話, 良心上應該沒辦法對個別企業的估值亂動手腳,

所以剩下的issue應只是評價合理與否的討論~~~

考量至此, 小咖一向以身為專業人士自許(not自居ㄛ), 為了避免言之無物,

就搬出了一堆利率匯率經濟走勢等very top-down的說詞,

向手中握有錢錢的操盤人說些什麼風險資產因低利而repricing等十分淺顯的道理,

事實上, 小咖其實只是想表達一件事, 就是以後本益比偏高應該都會是一個常態吧....

此外, 表演中小咖也順便附贈自己對兩岸關係哩哩扣扣的愚見,

看看能不能點醒一堆老是說兩岸要大和解的外資分析師...(真是太不食人間煙火了)....

而每場表演下來, 雖然以小咖的功力還不至於必須無所不用其極,

但賣力的演出有時候也是可以換得一些不錯的feedback~~~

其中大家存在最大的共識就是,

目前市場上充裕的資金應仍會持續一段時間,

短期內雖然大漲大回的機率都已不高, 且小漲小回的空間得看個人操盤的技術與造化,

但資金如果"趴"在台幣能夠微微地賺點匯差,

我想逢低有長線買盤應該不足為奇吧.

另外, 小咖也想打破引起市場熱烈討論的M1b迷思...

理論上現在這個時點才剛滿雷曼事件後一週年,

央行提早祭出貨幣工具帶動資本市場有其政策用意,

因此提早下彎的M1b年增率不宜以"正常景氣循環期間"的參考值作為絕對依據,

且股市與M1b的增幅走勢也應該存在time lag, 而不是同進同出,

至少讓未來不再合宜的貨幣手段有下舞台的空間,

也讓資產價格的走勢真實地反映參與者的買賣意願,

而後者尤其重要----

至少比較健康的市場, 對小咖這種人來說, 比較有長線生存的空間...呵呵~

其實, 小咖充其量也只是扮演經濟的觀察者與股價整理人的角色,

說故事的來龍去脈常常得仰賴一些邏輯的推論或是特別靈感的啟發,

只是有時候小故事確實存在大精神,

因而在此小咖也希望只是就一些現象觀察的討論, 而不會報上任何的明牌...

此外, 由於股市某種程度上只反映了企業獲利與金流的狀況,

走在台北街頭, 現實的街道上至今仍然看不見新招牌的林立, 反而透露著失業者的心慌,

這應該是坐擁高樓豪宅名車的外資分析師所難以體會的...

所以也別懷疑, 下次如果看到小咖又騎著hello kitty腳踏車穿梭在台北街頭,

肯定又是小咖微服出巡囉~~~~

總之, 來日方長, 希望我們有緣街頭上相見吧!!