通膨下的商機-投資與創業機會

7/18，星期五，今天不是黑色星期五，可是天色卻黑鴉鴉的一片。不同於往常的星期五，ㄧ個被人輕忽與漠視的颱風，在台灣中南部卻造成重大災害，除了無法以金錢計算的多條人命之外，更造成了橋樑道路中斷及農牧產業的重大損失，為台灣這一年來，飽受油價上漲，所造成的通貨膨漲，再向上墊高。

7/19，星期六，開始著手撰寫本文，一閱讀先前收集的文章，就後悔不已，原因是雖已有投顧業者，針對通膨下的投資策略進行分析，但其數據的引用及理論的依據，讓人不禁思考期立場的特殊性，更何況投資只是本文的一部分，以通膨下的創業策略為題者，實屬鳳毛麟角。

在念經濟系、財政所時，最不喜歡的科目除了經濟史外，就是總體經濟了。一個大眾都可以掛在嘴邊的辭彙－「通膨」，我卻沒有辦法明確說出其定義，顯然通膨也是總體經濟學專有名詞，故更遑論從記者口中聽到的「停滯性通膨」。由於無法一字不漏的背誦出定義，故我們來感受一下，何謂通膨。

通膨，通常對個人的感受而言，即為購買力的降低，也就是由於物價的上漲，每一單位貨幣，可以購買財貨的數量減少了。以往，一千元可以裝滿汽車的一桶油箱，而現在油表指針可能只到3/4處，甚至1/2處，這就是購買力降低。有人說，亞洲的通膨壓力，不在於石油，而是在於食物，這起因於亞洲地區的內需市場持續擴增。這意味著，即使石油價格穩定，甚或回檔，持續性的物價上漲，皆無可避免，除了價格的僵固性外，肇因於先前所述之亞洲通膨的起因－食物。

從以上為文中，似乎無法感受通膨所帶來的商機，一般民眾普遍感嘆日子越來越難過，但2位投資大師，巴菲特及羅傑斯，靠著投資能源股及原物料股，從中獲取數倍的利潤。根據投信經理人表示，亞洲新興地區內需市場，帶來龐大的投資商機，能源、基礎建設、礦產及農業，在未來都呈現多頭趨勢，其中多項更是距離歐美次級房貸風暴最遠的投資方向，在風險分散的前提下，不失為好的投資標的。有人會說，他們一個是投資大師，ㄧ個是券商，但別忘了，現在投資基金、股票與期貨並不困難，在通膨情況下，積極性地投資，會比將資金存入銀行，而因通膨所造成實質利率為負的情況，報酬期望值來得高。

寫完了通膨下的投資策略，真正困難的要開始了，我遍尋google大仙，以「物價、通膨、創業」等為關鍵字，找到文章多為「一卡皮箱」、「一台餐車」之流的文章，除了創業門檻較低之外，實在看不出創業與通膨的關係。在沒有學理依據，又沒有文章可參閱的情況下，只好與我大腹便便的老婆，進行了一段雞同鴨講的對話。

我問：「在通膨情況下，妳覺得什麼產業具有商機，可以創業？」
妻：「…」
我說：「先舉個例子好了，我覺得地區性短程汽車租賃可以創業。現今油價上漲，個人長途開車出差可能性下降，以往只有觀光區才可以看到汽車出租，現在各地都有工業區及科學園區，地區性短程商務汽車租賃應該會有其市場。」
妻說：「那配上司機的汽車租賃行業，會更有商機。」
我說：「…，那跟通膨什麼關係？」
妻答：「不要突然問我，我正在認真看書。」

(第一輪的問與答結束)

我問：「再幫我想想看，那還有什麼可以創業的機會？」
妻答：「若能發展汽車共乘制的營運模式，應該是個不錯的創業機會。」
我說：「共乘制的確是個有趣的模式，只不過要如何將其產值顯現，搭載者與被搭載者資訊如何充分揭露，機制設計很重要。」
妻答：「你只問我還有什麼創業機會。」
(第二輪的問與答結束)

我問：「那妳覺得環保文具呢？」
妻答：「環保文具商機很大，是呼應資源短缺，但並非直接呼應到通膨。」
(第三輪的問與答結束)

我問：「寫完通膨下的投資策略，我發現從事農作，會不會是下一波創業的顯學？但務農算是創業嗎？」
妻：「…」
我答：「可是目前台灣農業似乎只供應內需市場，台灣農產品供給與需求往往不平均，價格不是過高，就是過低，真的是看天吃飯。」
我說：「如果精緻農產品可以外銷大陸，從農產品看多及作多大陸進口商品的角度上，似乎是個不錯的創業機會。」
妻說：「該回家了。」

手上拎著麥當勞Big Mac送的奧運紀念杯，來自中國大陸製造。走在路上，我不禁思索著：在通膨情況下，理性的消費者應該將手上的現金早點換成柴米油鹽醬醋茶，還有衛生紙，可是放眼所看到的，上班、有家室的人開始節約消費，而學生族群仍停不下來非必需品的消費，看似不理性，但卻也顯現目前通膨的嚴重性，遠低於媒體所炒作的。通膨下的創業機會為何？這個問題似乎很迷人，或也很無聊，迷人的原因在於從來沒有人認真討論過，無聊的原因則在於似乎沒有討論的價值，留待讀者能夠提供給作者更具有前瞻性的創見。

看著我手上的奧運紀念杯閃閃發光，它是不是也想告訴我：「笨蛋，問題不是在通膨」。