剛踏入國外期貨市場的初學者，最常遇到的問題:「為什麼我的期貨合約還沒到期，卻要被強制平倉?」

在海外期貨交易規則中， 除指數期貨外，多數金融、商品期貨在到期時都須進行交割，為避免實物交割發生，期貨商強制交易人在第一通知日或最後交易日前平倉。

讓我們深入了解以下幾個名詞吧！

1.第一通知日（First Notice Day，FND）

期貨契約的賣方可以向交易所提出要求買方交割的第一個日子。

補充：不是每個實物交割的期貨就有「第一通知日」，例如日本TOCOM的商品期貨，只有最後交易日；也有些商品第一通知日跟最後交易日是同一天，如歐元

2.最後交易日（Last Trading Day，LTD）

期貨契約交割月份的最後一個可交易日，這一天後，尚未清算的期貨合約，須通過實物交割或現金結算方式平倉。

補充：目前大部分期貨商品最後交易日通常就是結算日。

3.結算日／交割日

現金交割：此類商品通常無法提供實體標的來進行交割，合約到期時以現金結算來結算損益。如：指數類期貨。

實物交割：期貨合約到期時，依合約規定之交易標的品質、數量、交易時間、地點等，進行現貨交割。如：穀物類、金屬類、債券、能源。

4.網路最後下單日

現金交割、實物交割的網路最後下單時間不同！

現金交割：第一通知日or最後交易日當日。

實物交割：第一通知日or最後交易日前2個營業日。

（第一通知日or最後交易日前1個營業日，僅接受人工單，當日收盤前30分鐘進行強制平倉。）

期貨交易注意事項

當期貨商品進入第一通知日、最後交易日後，主要交易月份會轉移到次一個熱門月份，而將到期的月份交易量及流動性會慢慢降低，提前轉倉才能避免流動性變差或是被強制平倉的發生喔！若投資人要避免上述其情況發生，可在第一通知日或最後交易日前就提早換月交易。