據外媒週一(9月15日)報道，很多大宗商品價格已接近多年低點，若果美聯儲(Fed)本周會議推動美金進一步上漲，打壓以美金定價的原材料，那麼主要大宗商品市場可能面臨更大壓力。

美國可能加息的因素就已將美金推升至數月高點，美聯儲若在北京時間週四(9月18日)淩晨02:00貨幣政策會議後證實加息可能提早而非延後，美金或許會進一步上行。

分析師和投資者們均表示，這對大宗商品而言將是壞訊息，因為它們與美金有較強的反向連動。

美金與金價負關聯創兩年最強
貴金屬可能首當其衝，金價近幾個交易日與美金的負關聯達到兩年內最強，負關聯係數超過-0.94(負0.94)，說明隨著美金上漲，金價也將出現類似幅度的下跌。

白銀和鉑金也呈現較強負關聯，說明在美金上漲情況下，貴金屬板塊可能整體承壓。

澳新銀行(ANZ)分析師Victor Thianpiriya稱：「金銀對美金走勢最為敏感；黃金目前最大的擔憂就是美金走強。」

Thianpiriya稱：「市場目前預期美聯儲可能會發表更為強硬的言論；一旦證實如此，那麼美金可能更會走強。」

其它大宗商品亦有很高的關聯度，布倫特原油、玉米和期糖價格近日和美金的負關聯係數均在-0.8以上。

對衝基金看漲農產品的頭寸規模降至八個月最低，其中小麥、玉米及大豆價格跌至四年低點。

Huntington Funds資深投資經理Peter Sorrentino稱：「短期來看，我認為是這種與美金連動的交易令大宗商品承壓。」該公司管理著約28億美金客戶資金。

但Sorrentino表示，從較長期來看，對於那些必須進口美金計價大宗商品的新興國家而言，強勢美金亦會造成壓力。

他表示，他擔心臨近年底大宗商品可能崩跌，這其中至少部分是由於美金升值。

國際現貨黃金價格今年迄今呈小幅上漲趨勢，不過仍未遠離2010年中所觸及的最低水準，現貨白銀正接近四年低點。期膠和棕櫚油均創下五年低點。鐵礦石合約今年迄今下挫40%。

以下為大宗商品同美金關聯度的圖表


以下為大宗商品價格和美金走勢對比圖表


美金走強似對日本等進口國影響最大
三菱商事(Mitsubishi Corporation)的風險經理Tony Nunan稱：「美金兌日元107的匯價水平已經產生影響了。日元兌美金跌的很明顯，這簡直就是雪上加霜。」

日元兌美金已從一個月前的約102日元回落到目前的107.22。

Nunan繼續稱：「原油價格足夠高，加上日元又便宜，所以能源成本上漲……美金越漲，以美金計價的大宗商品就越貴，而那會打壓需求，並推低油價。」

以下為大宗商品以日元及美金計價的走勢對比圖表


機構淡化美金走勢影響
法國興業銀行(Societe Generale)則淡化美金走勢的影響，該行在研究報告中稱，市場普遍認為美金強勢主要源於經濟增長可持續的前景，而這是利好大宗商品的。

其他機構則指出，新興市場需求增長放緩，新能源和農作物供應充足是更重要的偏空因素。

不過，對於追蹤大宗商品的多數機構而言，美金走勢仍是決定市場潛力的關鍵風向標。

BB&T財富管理公司的Walter 'Bucky' Hellwig稱，「我們對美金走勢極為關注，因為在流動性非常好的情況下，它在影響很多事情。」【線上答疑】  【匯通講堂】