績效優vs吸金力

玩股票，那是好久以前的事，還記得李登輝的兩國論到2000年科技泡沬時，還有玩兩下台股，比較有賺頭的股票，就是未上市股票，等上市後賺蜜月行情，價差真的可好幾倍。但過去十年，台股IPO超冷，連朋友都不做抽籤，老公朋友公司的股票更是一落千丈，雖然人家董事長還是在政商界吃得開，但那種朋友老闆分出來的股票，我和老公都不敢買。

過去十年，到底台股投資了什麼，除了目前手上還續抱裕隆外，其他都是不怎樣的零股。最近寫台股行情專文，自己愈寫愈心動，九年未見的萬點行情，若真的有機會回來，我到底要如何迎接呢？

買個股嗎？怕沒空，又套住；好吧，既然常寫基金，還剛做完專題，我還是再深入追蹤，看看到底那檔台股基金真的可以買。

台股有逾千檔股票，台股基金比較簡單點，根據理柏（Lipper）統計顯示，目前台股186檔基金，可依投資標的和風格，分為八大類，從一般型、科技型到上櫃股票…。我們先來看看，這八大類型基金的平均績效，以及各類裡的最優和最差的。

2009年投資績效，雖然不代表未來，但從歷史軌跡還是可以找到一些遵循的依據吧！以台股大盤漲65%，八大類基金平均績效有打敗台灣加權指數只有上櫃、科技和中小型股票三大類。

若再從三類裡去找表現最佳的基金，科技股的德信數位時代基金今年以來的績效達93.9%，暫居第一名；中小型股票基金則以日盛小而美基金，則以96.09%稱霸同類型基金，所有台股基金裡，更是豔冠群芳，統一中小基金以95.68%，緊追在後。至於一般股票型，則由金鼎大利基金以91.16%掄元。

看到這樣的績效，不要馬上就決定了，因為11月的基金績效，與10月有不少落差，尤其11月不少基金經理人看到台股已漲太多、紛紛調整持股。11月行情又以櫃檯和中小型股最活潑，日盛小而美、統一中小基金就在11月竄出，前者1到10月的績效是上漲81.5%，後者則是83.33%，金鼎大利80.81%。一個月內績效勁揚10到15%，好比吃了威而剛。

台股基金排行，龍頭、霸主月月換，對於像我這種反應慢、太忠誠的人（做了定期定額申購就不太換基金的人），問題就來了。到底如何選一檔可以尋夢（台股再見萬點大夢）的基金呢？

好吧，邱教授和基金界常常使用「4433」原則，讓我們再來看一看一般台股股票型基金，有那些基金符合這原則。基於月月霸主都會換人，我們就從近三個月符合「4433」原則的來做比較。（11月投信暨投顧公會官方數據尚未出來，暫且無法相比較，此表將在12月中再加增添）

9月和10月都有入選的就是國泰小龍基金，而這檔基金績效在11月還有89.24%，其他兩個月都有入選的台股基金，績效排序為第一富（85.43%）、國泰國泰（78.54%）、群益奧斯卡（77.42%）和兆豐國際豐台灣（73.15%）。

績效好，是否投資人就買單，資金就會大舉流入呢？再看看下面的數據，好像也不是那麼回事，台股今年有三檔成立─寶來寶來、凱基台灣精五門和施羅德台灣主動，到10月底，前兩者應該還在閉鎖蜜月期，資金還處於淨流入，施羅德台灣主動基金應是己開放贖回，結果投資人賺不到一成就落跑者，就有14億之多。

基金績效佳、又符合4433原則、又呈現資金淨流入者，就以國泰小龍、第一富兩檔基金最好，群益奧斯卡基金7630萬淨流入，至於11月績效第一名的金鼎大利今年以來淨流入則有9855萬元。

10檔淨流入台股基金vs10檔台股淨流出

資料來源：投信暨投顧公會，Cmoney。

金額截至2009/10/31;績效截至2009/11/30

***基金今年成立，遂無年初迄今績效

從上面20檔基金，績效優和吸金力好像未必有絕對關係，吸金力第三名保誠外銷基金今年以來績效只有44%，竟然可以如此受到歡迎，頗值得看官和我繼續追蹤瞭解（一有消息再回報大家）。吸金力前十名者，績效和吸金力相當者─景順主流、ING優質、保德信金滿意，或許可以納入投資雷達範圍內。

基金淨流出前十大者，永豐永豐因為基金經理人換手，其他不是績效太差，遭投資人唾棄，就是績效不錯，當年套牢者紛紛出場，或是投資人先行獲利出場，這些基金贖回壓力大，績效要再更上層樓，就得看經理人的功力。

186檔台股基金，範圍再縮小到98檔一般型台股基金，從績效、4433和吸金力，大概可以窺見一二，ING優質精選在朋友建議下，我已開始做定期定額。去年520之後，也曾愛台灣買了一檔價值型台股、今年開始定期定額申購，台股已有兩檔，目前還再覓尋可以飆萬點的黑馬基金。第一富？德信數位時代？復華數位經濟？日盛或金鼎…

（JP說夜深了，先與網友們分享到這裡，黑馬基金這幾天再蒐尋一下資料、與好友們再聊聊，近日再上來與大家報告）